Jiangsu Azure Corporation(002245) ( Jiangsu Azure Corporation(002245) )
2021 maintenir une forte croissance des résultats et maintenir la cote d’achat
En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 670 millions de RMB à la société mère, soit + 141,1% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 583 millions de RMB à la société mère, soit + 215,1% d’une année sur l’autre. Compte tenu de l’évolution des prix des matières premières et de l’augmentation de la capacité de production de la phase II de Zhangjiagang, nous ajustons les prévisions de bénéfices de 2022 / 2023 et augmentons les prévisions de bénéfices de 2024, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 10,62 / 16,10 / 2264 milliards de RMB (valeur précédente: 11,56 / 1829 milliards de RMB, nouvelle augmentation en 2024), le SPE sera de 1,03 / 1,55 / 2,19 RMB (valeur précédente: 1,12 / 1,77 RMB, nouvelle augmentation en 2024), et le prix actuel des actions correspondra à une PE de 23,7 / 15,7 / 11,1 fois de 2022 à 2024, maintenant la cote d ‘« achat ».
La contribution des bénéfices des batteries au lithium est la plus importante, la hausse des prix des matières premières affectant les résultats du quatrième trimestre
En 2021, la société a vendu 390 millions de piles au lithium, soit + 65,5% d’une année sur l’autre, réalisant un chiffre d’affaires d’environ 2674 milliards de RMB, soit + 84,80% d’une année sur l’autre. Jiangsu tianpeng a réalisé un bénéfice net d’environ 537 millions de RMB, soit 80,1% du bénéfice net de la société mère. 2021q4 a déduit un bénéfice non net de 126 millions de RMB, en baisse par rapport au troisième trimestre, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières des batteries au lithium. La marge brute globale de 2021q4 était de 18,0%, en baisse de 3,7 points de pourcentage par rapport au troisième trimestre. La société a réalisé la transmission des coûts en augmentant le prix de vente, et le prix moyen en 2021 était de 6,85 yuan / pièce, soit 0,72 yuan de plus qu’en 2020, 6,13 yuan.
Forte demande de verrouillage des commandes, mise en service de la phase II de Zhangjiagang pour atténuer le goulot d’étranglement de la capacité
Le 16 août 2021 et le 7 mars 2022, la compagnie a annoncé qu’elle avait reçu des commandes importantes. Sur la base des commandes signées, la société et Bosch ont confirmé que 87 millions de cylindres TERNAIRES seront fournis en 2022; En 2022 – 2024, il fournira 120 millions, 240 millions et 280 millions de comprimés de Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) baid L’entreprise a activement élargi la production pour atténuer le goulot d’étranglement de la capacité. La phase II de Zhangjiagang a été mise en service au quatrième trimestre de 2021q4. Le projet de phase I de l’usine Huai’an a maintenant atteint le plafond de l’usine et devrait être mis en service au quatrième trimestre de 2022. On s’attend à ce que la production de l’entreprise atteigne 700 millions d’unités en 2022 et à ce que la capacité de production de l’entreprise atteigne 1,25 milliard d’unités après la phase I de Huai’an.
Résultats préliminaires de la transformation des LED
En 2021, les ventes de produits de rétroéclairage LED de l’entreprise ont augmenté d’environ 400% par rapport à 2020, avec un ratio de revenus global d’environ 20%. Les LED ont réalisé un gain de perte tout au long de l’année. Les produits miniled de l’entreprise sont progressivement entrés dans de nombreux fabricants de terminaux bien connus et ont commencé à expédier régulièrement.
Indice de risque: risque d’augmentation des prix des matières premières; Risque de retard dans la progression de la productivité.
