Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957)

Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )

En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4,02 milliards de RMB (+ 52,6%) et un bénéfice net pour la société mère de 860 millions de RMB (+ 58,8%)

La société a publié son rapport annuel: en 2021, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 4,02 milliards de RMB (+ 52,6%) et un bénéfice net pour la société mère de 860 millions de RMB (+ 58,8%), avec une forte croissance des revenus et des résultats. Compte tenu du fait que l’entreprise est le chef de file dans le domaine des muscles sensibles, la logique des grands produits continue de confirmer, la mise à niveau de la marque, l’extension des canaux et des catégories et l’expansion continue dans le domaine de la santé de la peau; Nous avons révisé à la hausse nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2022 – 2024 sera de 11,70 (+ 0,27) / 15,60 (+ 0,10) / 2 039 milliards de RMB, ce qui correspond à 2,76 (+ 0,06) / 3,68 (+ 0,02) / 4,81 RMB dans le SPE correspondant. Le prix actuel des actions correspond à 56,6 / 42,4 / 32,5 fois le PE correspondant et maintient la cote d ‘« achat».

Les canaux en ligne ont maintenu une forte croissance, tandis que les canaux hors ligne comme watsons ont été élargis. Renforcement des obstacles à la recherche et au développement

La société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,91 milliard de RMB au cours du quatrième trimestre de 2021 et a augmenté respectivement de + 59% / + 45% / 47% / + 57% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2021; 2021q4 a réalisé un bénéfice net de 508 millions de RMB pour la société mère, et 2021q1 – Q4 a augmenté de + 46% / + 75% / + 64% / + 55% d’une année sur l’autre. La société a maintenu une croissance rapide au cours de la haute saison du quatrième trimestre. En ce qui concerne les sous – canaux, l’ensemble des canaux en ligne de l’entreprise a augmenté de 51,9% d’une année sur l’autre, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,53 milliards de RMB (+ 52,7%) / 770 millions de RMB (+ 49,4%), un chiffre d’affaires d’Alibaba sur les sectorformes tierces de 1,81 milliard de RMB (+ 45,6%) et un chiffre d’affaires d’autres sectorformes de 1,03 milliard de RMB (+ 79,4%); L’ensemble des canaux hors ligne de la compagnie a augmenté de 57,8% d’une année sur l’autre, dont 710 millions de RMB (+ 58,3%) ont été distribués et vendus par procuration. À la fin de 2021, la compagnie avait accumulé plus de 4 000 magasins watsons et plus de 20 000 canaux de gré à gré. En ce qui concerne la rentabilité, la marge bénéficiaire brute de la compagnie en 2021 était de 76,0%, essentiellement inchangée d’une année sur l’autre. Du côté des dépenses, le taux de d épenses de la compagnie pour la période 2021 est de 50,5%, essentiellement inchangé d’une année sur l’autre, dont le taux de dépenses de R & D est de 2,81% (d’une année sur l’autre + 0,41 PCT), et la compagnie continue de R & D et de tamponner les Obstacles à la concurrence.

L’entreprise est le leader dans le domaine des muscles sensibles, la part de la ville de Winona a augmenté et la carte de la santé de la peau a été élargie.

En ce qui concerne la marque, la matrice Multi – marques de l’entreprise est parfaite. En 2022, l’entreprise se concentrera sur la construction d’aoxmed de marque anti – âge haut de gamme et l’expansion de la carte de santé de la peau; En ce qui concerne les canaux, l’entreprise Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) En tant que leader de la piste de course pour la peau sensible, Winona, la marque principale en 2021, s’est classée au premier rang sur le marché des produits de soins de la peau de qualité dermatologique, augmentant sa part d’environ 2pct d’une année sur l’autre, et a également obtenu d’excellentes performances dans les domaines de la lotion et des masques faciaux.

Conseils sur les risques: le développement de nouvelles marques n’est pas à la hauteur des attentes; L’expansion des canaux n’a pas répondu aux attentes; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.

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