Ikd Co.Ltd(600933) ( Ikd Co.Ltd(600933) )
[Questions]
La société a publié le rapport annuel 2021: en 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 3 206 milliards de RMB, en hausse de 23,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 310 millions de RMB, en baisse de 27,24% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 235 millions de RMB, en baisse de 34,86% par rapport à l’année précédente. Dont 854 millions de RMB de revenus d’exploitation au cours du quatrième trimestre de 2021, en hausse de 0,76% d’une année sur l’autre et de 9,40% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 31 millions de RMB, en baisse de 82,07% d’une année sur l’autre et de 61,56% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 15 millions de RMB, en baisse de 90,28% d’une année sur l’autre et de 78,26% d’une année sur l’autre.
[commentaire]
Les bénéfices de la société en 2021 sont sous pression en raison de nombreux facteurs tels que les matières premières et les pertes de change. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 3 206 milliards de RMB, en hausse de 23,75% d’une année sur l’autre, dont 70% du nouveau chiffre d’affaires des ventes de véhicules énergétiques, qui est devenu un important point de soutien à la croissance. En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 310 millions de RMB, en baisse de 27,24% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières, de l’augmentation des frais de transport maritime et de la perte de change. La marge brute de vente de la société en 2021 était de 26,3%, soit une baisse de 4,0 PCT par rapport à l’année précédente; Au cours de la période considérée, le taux des trois charges a été de 17,3%, en hausse de 4,1 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation de 3,7 PCT du taux des charges financières due à la perte de change. Le chiffre d’affaires de la société à l’étranger représente plus de 60%. Dans le contexte où le taux de change du RMB 2021q4 a atteint un sommet au cours de l’année, le bénéfice net attribuable à la société mère au cours du 2021q4 n’est que de 31 millions de RMB, en baisse de 82,07% et 61,56% respectivement par rapport à la même période de l’année précédente.
China Automobile Aluminum Alloy Precision Die Casting Leading supplier, New Energy Business Growth high speed. L’entreprise s’occupe principalement de la recherche, du développement, de la production et de la vente de pièces moulées de précision en alliage d’aluminium pour automobiles. Les produits précédents sont principalement des pièces moulées en alliage d’aluminium de petite et moyenne taille dans le système moteur, le système de direction, le système de puissance et le système d’essuie – glaces. Dans le cadre de la tendance à la légèreté induite par les nouveaux véhicules énergétiques, l’entreprise développe activement les éléments structuraux des véhicules et les nouveaux produits énergétiques. En ce qui concerne les nouvelles activités énergétiques, l’entreprise se concentre sur les systèmes de gestion de la chaleur, les trois systèmes électriques et les systèmes de vision, etc. en 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation a augmenté d’environ 180% d’une année sur l’autre. Les produits finaux ont été utilisés dans de nouvelles forces telles que canoo, Weilai, ideal et Zero run. Conformément à l’objectif de transformation et de mise à niveau stratégiques de l’entreprise, s’efforcer d’atteindre une part de plus de 30% des revenus des nouveaux véhicules énergétiques d’ici 2025 et 70% d’ici 2030. À l’heure actuelle, le chiffre d’affaires des nouveaux véhicules énergétiques de l’entreprise ne dépasse pas 7%, et nous pensons que les nouveaux véhicules énergétiques de l’entreprise continueront de croître rapidement à l’avenir. Entre – temps, sur le dernier circuit intégré de coulée sous vide, l’entreprise a stocké 1250t, 1650t, 2200t, 2800t, 4400t et d’autres machines de coulée sous vide de diverses spécifications et modèles, et prévoit d’importer 6100t / 8400t de grandes machines de coulée sous vide et de mettre en place une équipe technique de coulée sous vide de grande capacité, qui devrait prendre l’avantage du premier départ au début du développement de l’industrie.
[Proposition d’investissement]
En tant que premier fournisseur professionnel de pièces moulées de précision en alliage d’aluminium automobile en Chine, l’entreprise développe vigoureusement de nouvelles activités énergétiques tout en maintenant la croissance constante des pièces moyennes et petites de GM. Parmi eux, le nouveau système de gestion de la chaleur des véhicules énergétiques, le nouveau système électrique des véhicules énergétiques, le nouveau système de vision des véhicules énergétiques et d’autres entreprises ont connu une croissance rapide en 2021 et devraient maintenir une croissance élevée par la suite. On estime que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 est de 4048 / 4921 / 5835 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 5,07 / 6,50 / 785 millions de RMB, le SPE correspondant est de 0,59 / 0,75 / 0,91 RMB / action et le PE correspondant est de 22,08 / 17,22 / 14,26 fois respectivement. Compte tenu de la croissance rapide des nouvelles activités énergétiques de la compagnie, la compagnie a reçu la cote « augmentation de la participation ».
[conseils sur les risques]
La demande des clients en aval est inférieure aux attentes;
L’expansion des activités des nouveaux véhicules énergétiques n’a pas été aussi rapide que prévu;
Risque de fluctuation des prix des matières premières.
