Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Principaux points d’investissement
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4022 milliards de RMB en 2021, en hausse de 52,57% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 863 millions de RMB, en hausse de 58,77% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes s’est élevé à 813 millions de RMB, en hausse de 58,59% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
La rentabilité globale de l’entreprise est restée stable. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 76,01%, soit une légère baisse de 0,24 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Au cours de la période considérée, le taux des dépenses a diminué de 0,31 point de pourcentage à 50,45%, le taux des dépenses de vente et le taux des dépenses financières ont diminué de 0,20 point de pourcentage et de 0,22 point de pourcentage d’une année sur l’autre, tandis que le taux des dépenses de gestion a légèrement augmenté de 0,12 point de pourcentage d’une année sur l’autre. Le taux d’intérêt net de la compagnie a augmenté de 0,86 point de pourcentage d’une année sur l’autre pour atteindre 21,48%.
En 2021, les ventes en ligne et hors ligne de l’entreprise ont connu une croissance rapide. L’entreprise continue de s’appuyer sur des sectorformes de commerce électronique telles que tmall, JD et vipshop pour développer des activités de vente en ligne de cosmétiques, tout en augmentant l’investissement en ressources dans la nouvelle sectorforme de marketing de commerce électronique représentée par la sectorforme jiaoyin. En 2021, les ventes en ligne de la société ont généré un chiffre d’affaires de 3299 milliards de RMB, en hausse de 51,89% d’une année sur l’autre, Représentant 82,33% des activités principales. Entre – temps, l’entreprise accélère également l’expansion des canaux hors ligne. En 2021, le chiffre d’affaires hors ligne de la compagnie s’élevait à 708 millions de RMB, en hausse de 58,04% d’une année sur l’autre, ce qui représente une augmentation de 0,57 point de pourcentage à 17,67% de l’activité principale d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’expansion des canaux de watsons et de OTC.
L’entreprise continue d’améliorer la matrice de la marque, la synchronisation multi – marques. En 2021, l’entreprise s’est engagée à stabiliser les deux principaux produits de super – explosion “crème faciale + écran solaire”, à stabiliser la position du marché de la crème de protection spéciale, et a continuellement lancé la ligne de produits “série de haute humidité”, la catégorie d’émulsion / crème faciale a atteint une croissance stable et rapide, et la série de produits “crème solaire claire” a également connu une croissance explosive continue. En outre, l’entreprise a lancé une série de produits de « masque lyophilisé » axés sur l’effet apaisant et réparateur. Sous la double pénétration de l’expansion de l’efficacité et de l’innovation de catégorie, l’entreprise élargit encore la marque principale, lance de nouveaux produits axés sur l’efficacité du « blanchiment + anti – âge », construit une matrice de soins de la peau à effets multiples et aide à l’expansion spirale de la marque. En ce qui concerne les sous – marques, en 2021, le magasin phare tmall de la marque “Winona Baby” a été officiellement ouvert et est devenu le cheval noir de l’industrie, se classant au top 20 de l’année. Au cours de l’événement « double 11 » en 2021, la marque « Winona baby » est devenue la nouvelle marque à forte croissance de l’industrie, se classant au top 10 dans les catégories de l’industrie de la subdivision, réalisant une croissance explosive de plus de 10 fois d’une année sur l’autre. Parmi eux, Les produits de la série « shurun nutritive Cream » de Big Bang soigneusement construits ont été introduits dans le top 3 de l’industrie de la subdivision.
Conseils d’investissement: la position de leader de l’entreprise en matière de soins fonctionnels de la peau est stable, et la croissance future de l’entreprise peut être réalisée grâce à l’amélioration continue de la marque et de la capacité de drainage. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie soit de 2,76 et 3,81 RMB respectivement en 2022 – 2023, et que le prix actuel des actions soit respectivement de 61 et 44 fois PE, ce qui maintiendra la cote « recommandée » de la compagnie.
Indice de risque: risque d’intensification de la concurrence dans l’industrie; Le risque de concentration relative de la sector – forme de vente; Le risque de fluctuations saisonnières des ventes; Le risque que le modèle de commercialisation ne s’adapte pas aux changements du marché; Le risque de sous – traitance; Risques liés au contrôle de la qualité des produits, etc.
