Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) ( Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
Le 23 mars 2022, la compagnie a annoncé l’annonce des résultats du premier trimestre de 2022 et a prévu un bénéfice net de 420 à 470 millions de RMB au premier trimestre, en hausse de 99,81% – 123,59% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère devrait atteindre 430 à 480 millions de RMB, en hausse de 117,10% – 142,34% d’une année sur l’autre, ce qui dépasse les attentes.
La libération de la capacité et la hausse des prix ont entraîné une forte augmentation des résultats au premier trimestre. Selon l’annonce de la compagnie, les résultats du premier trimestre de la compagnie ont fortement augmenté, principalement en raison (1) au premier trimestre de 2022, le projet de production annuelle de 5000 tonnes de trichloro – saccharose de la compagnie a atteint l’état de pleine production, comparativement à la même période de l’année dernière, La capacité, la production, le volume des ventes et le prix de vente de trichloro – saccharose ont augmenté dans une certaine mesure. Sous l’influence de l’augmentation continue des prix des matières premières en vrac et de l’énergie, les coûts de production des principaux additifs alimentaires et des produits chimiques en vrac de l’entreprise ont augmenté, et l’entreprise a ajusté les prix des produits à des degrés divers en temps opportun. Au premier trimestre de 2022, les prix des principaux produits ont augmenté dans une certaine mesure par rapport à la même période de l’année précédente. Selon les données de Baichuan yingfu, les exportations chinoises de sucralose ont augmenté de 99,12% et 104,88% respectivement d’une année sur l’autre et de – 3,91% et 2,89% d’une année sur l’autre de janvier à février 2022; Les exportations d’ansami ont augmenté respectivement de 169,72% et 61,61% d’une année sur l’autre et de 9,59% et – 40,08% d’une année sur l’autre. Bien que la croissance ait fluctué d’une année sur l’autre, la croissance des exportations est restée élevée d’une année sur l’autre, ce qui indique que la demande à l’étranger demeure forte.
Le rachat proposé d’actions met en œuvre un plan d’actionnariat des employés ou une incitation au capital, ce qui démontre la confiance de l’entreprise dans le développement. Le 23 mars, la société a publié le rapport de rachat. La société a l’intention de racheter des actions de la société avec des fonds propres d’au moins 75 millions de RMB (inclus) et d’au plus 150 millions de RMB (inclus). À condition que le prix des actions rachetées ne dépasse pas 55,00 RMB / action, calculé selon la limite supérieure du montant du rachat, le nombre estimatif d’actions rachetées est d’environ 2727273 actions, représentant environ 0,49% du capital social total actuel de la société. Selon la limite inférieure du montant du rachat, le nombre estimatif d’Actions rachetées est d’environ 1363636 actions, représentant environ 0,24% du capital social total actuel de la société; Le nombre spécifique de rachats est déterminé par le nombre d’actions effectivement rachetées à l’expiration de la période de rachat. La période de mise en oeuvre du rachat d’actions est de 12 mois à compter de la date à laquelle le Conseil d’administration examine et adopte le plan de rachat d’actions. Le plan de rachat d’actions a été examiné et adopté à la 21e réunion du cinquième Conseil d’administration de la société tenue le 20 mars 2022. Le rachat d’actions de la société est principalement utilisé pour mettre en œuvre le plan d’actionnariat des employés ou l’incitation au capital à un stade ultérieur, tout en démontrant la confiance dans le développement futur de la société.
Réaliser l’intégration verticale et l’extension, l’entreprise continue de construire des douves rentables. L’entreprise s’est engagée à étendre longitudinalement la chaîne industrielle. Actuellement, l’entreprise a réalisé l’auto – production de diacétone, de chlorure de Sulfoxyde et de furfurfural, les principales matières premières en amont de l’acétamide, du sucralose et du méthyléthylmaltol, ce qui est bénéfique pour réduire la fluctuation des coûts des matières premières achetées par L’entreprise. Selon le rapport annuel de l’entreprise, afin de tirer pleinement parti de l’avantage concurrentiel du produit de boxe sucralose, l’entreprise a décidé de lancer le projet DMF avec une production annuelle de 30 000 tonnes. À l’heure actuelle, l’entreprise est en train de promouvoir l’examen et l’approbation administratifs pertinents. En outre, la construction de la phase II du projet de chlorure de sulfoxyde de la compagnie a commencé et les principaux travaux de construction ont été achevés. Entre – temps, l’entreprise accélère la promotion de la réserve de terres pour le projet de la phase II du parc industriel de l’économie circulaire de Dingyuan afin de jeter les bases de la construction du projet de la phase II de la base de Dingyuan.
Conseils en matière d’investissement: Nous croyons que la demande d’édulcorants de l’entreprise devrait continuer de croître dans le cadre du concept de consommation « zéro sucre et faible carte ». En outre, au cours des dernières années, l’entreprise s’est activement étendue verticalement en amont de la chaîne industrielle et a produit ses propres matières premières importantes, ce qui lui a permis d’obtenir un avantage sur le plan des coûts. On s’attend à ce que l’avenir soit affecté par des facteurs tels que la protection de l’environnement, l’augmentation de la capacité de production ou la limitation du trichloro – Saccharose, et le prix du trichloro – saccharose devrait rester relativement élevé en 2022. Compte tenu du fait que les prévisions de rendement du premier trimestre de la compagnie sont plus élevées que prévu et que la compagnie continue d’étendre son avantage en matière de coûts en amont, les prévisions de bénéfices par action de base de la compagnie pour 2022 et 2023 seront révisées à la hausse à 2,96 et 2,98 RMB. Le cours actuel des actions correspond à 13 fois le rapport P / e de 2022 et 2023
Indice de risque: risque d’affaiblissement de la demande en aval; Risque de baisse des bénéfices des produits en raison de la forte fluctuation des prix des matières premières en amont; Risque accru de concurrence industrielle; Risque que les projets en cours et proposés ne progressent pas comme prévu; Les catastrophes naturelles ou causées par l’homme et d’autres cas de force majeure se produisent.
