Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) )
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Le 23 mars, Zte Corporation(000063) Le 23 après – midi, le cours des actions a augmenté et s’est arrêté.
Commentaires:
L’audience a été couronnée de succès pour dissiper les préoccupations externes et les entreprises à l’étranger devraient accélérer la réparation: selon la dernière annonce, la période d’observation de la conformité de cinq ans prévue expirera le 22 mars 2022 (heure des États – Unis). À en juger par la décision, la Cour a décidé de ne pas annuler la période de probation de Zte Corporation(000063) sans pénalité. Cela signifie également que Zte Corporation(000063) a finalement remporté la « victoire » à l’audience susmentionnée. En ce qui concerne la composition des revenus au fil des ans, la part des revenus de la société en Europe, en Amérique et en Océanie est tombée de 25,09% à la fin de l’année 17 à 14,96% à la fin de l’année 21, tandis que la part des bénéfices est tombée de 16,46% à la fin de l’année 17 à 9,50% à la fin de l’année 21. Au fur et à mesure que les préoccupations extérieures s’apaisent, l’entreprise s’attend à ce que la reprise des activités à l’étranger s’accélère.
Le chiffre d’affaires net de la société a atteint un niveau record au cours des 21 dernières années, et les trois principales entreprises devraient continuer à croître: en 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation et le bénéfice net de la société étaient respectivement de 114522 milliards de RMB et 6813 milliards de RMB, en hausse de 12,9% et 59,9% d’une année sur l’autre; La marge brute a augmenté de 3,6 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, soit 35,2%, principalement en raison de la forte amélioration de la marge brute des activités des opérateurs, qui est revenue à 42,5%, en hausse de 8,7 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Les entreprises publiques et les entreprises de consommation ont augmenté de + 16,03% et + 59,22% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années, et la deuxième courbe de croissance devrait commencer au cours des deux prochaines années.
Prévision des bénéfices: la reprise des activités à l’étranger s’accélère et le climat de l’industrie continue d’augmenter. Avec l’amélioration continue de la marge brute de l’entreprise, la performance future est très élastique. Nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices de la société et réalisé un bénéfice net de 83,54 / 9575 milliards de RMB, YOY + 22,62% / + 14,61%, soit 1,77 / 2,02 EPS, respectivement, de 2022 à 2023. À l’heure actuelle, le PE correspondant au cours des actions a est 15 fois et 13 fois, et le PE correspondant au cours des actions H est 11 fois et 10 fois, donnant une note d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: 1. Le calendrier de construction du 5G n’est pas conforme aux attentes; 2. Les conflits entre la Chine et les États – Unis se sont intensifiés; 3. L’impact continu de l’épidémie mondiale sur les activités à l’étranger de l’entreprise.
