Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) ( Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) )
Rapport annuel 2021:
Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 390050866 millions de RMB, en hausse de 28,70% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice total était de 60538384 millions de RMB, en hausse de 29,42% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de 47352697 millions de RMB, en hausse de 29,28% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée, déduction faite des bénéfices et pertes non récurrents, s'élevait à 32772964 millions de RMB, en hausse de 20,60% d'une année sur l'autre; Le bénéfice de base par action était de 1,85 Yuan, en hausse de 29,37% par rapport à l'année précédente.
Croissance globale des entreprises. Au cours de la période considérée, le chiffre d'affaires des activités pharmaceutiques de la société s'est élevé à 28 904 milliards de RMB, en hausse de 32,10% par rapport à l'année précédente; La marge brute était de 52,12%, en baisse de 8,27 points de pourcentage par rapport à la même période l'an dernier. Le chiffre d'affaires des appareils médicaux et des diagnostics médicaux s'est élevé à 5 938 millions de RMB, en hausse de 13,82% par rapport à l'année précédente; La marge brute était de 48,77%, en baisse de 2,89 points de pourcentage par rapport à la même période l'an dernier. Les services médicaux et de santé ont réalisé un chiffre d'affaires de 4 118 milliards de RMB, en hausse de 29,82% par rapport à l'année précédente; La marge brute était de 19,06%, en baisse de 1,46 point de pourcentage par rapport à la même période l'an dernier. Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise a diminué en raison de l’impact de l’augmentation des prix des matières premières sur l’achat et la sélection centralisés d’youlitong (comprimés non bustata) et de bangzhi (comprimés de pivastatine calcique) dans les activités pharmaceutiques de l’entreprise. Au cours de la période considérée, les ventes de vaccins à ARNm covid - 19 en Chine continentale ont augmenté rapidement, tandis que les produits pharmaceutiques tels que l'injection de tuximab et le Trastuzumab pour injection ont augmenté rapidement, ce qui a entraîné une augmentation constante des activités liées aux dispositifs médicaux superposés, ce qui a entraîné une amélioration rapide de la performance globale de l'entreprise.
L'obtention de l'autorisation de Pfizer et de MSD covid - 19 Oral Medicine MMP devrait entraîner une augmentation du rendement. Le 20 janvier, la société a signé un accord avec le pool de brevets pharmaceutiques de Genève pour la production d'une version à faible coût de la substance médicamenteuse et de la préparation du molnupiravir oral moshadong covid - 19, qui sera fournie dans 105 pays à faible revenu dans le monde; Le 17 mars, l'entreprise a signé un accord pour la production de nirmatrelvir, l'un des ingrédients de Pfizer covid - 19 oral Pharmaceutical paxlovid. L'entreprise peut produire des IPA et des préparations de nimatelvir pour la fourniture à 95 pays à faible revenu. L'éclosion de pneumonie à covid - 19 demeure très incertaine et la demande de traitement par covid - 19 est claire. L'entreprise a également obtenu l'autorisation de Pfizer et MSD MMP, ce qui devrait apporter de nouvelles améliorations à la performance de l'entreprise à l'avenir.
La recherche et le développement soutiennent la croissance. Au cours de la période considérée, l’investissement de la société dans la R & D a atteint 4957 milliards de RMB, en hausse de 24,28% par rapport à l’année précédente. L’investissement de l’entreprise dans la R & D représente 12,75% du chiffre d’affaires total, ce qui est beaucoup plus élevé que la moyenne de l’industrie. Au cours de la période considérée, 20 lots cliniques d'anticorps monoclonaux humains Recombinants contre le cd38 ont été obtenus. Déclaration d’enregistrement de l’interféron humain injectable γ Attendez 14 produits. À l'heure actuelle, l'entreprise mène de nombreux projets de recherche et, à l'avenir, les projets de recherche ou entre progressivement dans la période de récolte afin de fournir à l'entreprise plus de points de croissance du rendement.
Suggestion d'investissement: Nous nous attendons à ce que le SPE de la compagnie après dilution de 2022 à 2024 (sans tenir compte de l'impact de la conversion) soit de 2,15 Yuan, 2,41 yuan et 2,75 Yuan respectivement, ce qui correspond à un ratio P / e dynamique de 23,54 fois, 20,96 fois et 18,35 fois respectivement. Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196)
Conseils sur les risques: risque d’éclosion, risque de R & D inférieur aux attentes
