Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
Événement: Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) publier le rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 846 millions de RMB, en hausse de 20,84%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 108 millions de RMB, en hausse de 8,11%. Parmi eux, le chiffre d’affaires trimestriel du 21q4 est de 304 millions de RMB, en hausse de 16,69%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 40 millions de RMB, en hausse de 23,36%.
Beiding Overseas and Supplies & Dietary Income High Growth, Direct Store performance better. Au cours des 21 dernières années, la marque indépendante “beiding buydeem” / Agence de travail a augmenté de 26,2% / 7,5% à 6,3 / 210 millions de RMB. Parmi les marques indépendantes, les ventes intérieures / extérieures de beiding ont augmenté de 21,8% / 95,6% à 5,7 / 0,6 milliards de RMB. Ventes intérieures, 1) côté produit: les revenus des produits de base et des matières premières ont augmenté. Au cours des 21 dernières années, les revenus des appareils / fournitures et des matériaux alimentaires ont augmenté de 10,1% / 92,6% à 4,4 / 190 millions de RMB, principalement en raison de la promotion continue de nouveaux produits par l’entreprise, y compris les cafetières à main et les tasses à thé; Côté Canal: la consommation par habitant en ligne a légèrement diminué et le revenu des magasins individuels de vente directe hors ligne a augmenté rapidement. Les ventes intérieures en ligne et en ligne ont augmenté de 18,2% / 61,0% à 5,1 / 0,6 milliards de RMB de la même façon, et la ligne est toujours le principal canal. En ligne: en mode de vente directe, le montant de la consommation par habitant est de 549 yuans (655 yuans l’an dernier), principalement en raison de l’augmentation de la part des revenus des produits de base dont le prix unitaire du client est faible et de la réduction structurelle du niveau du prix unitaire du client. Hors ligne: À la fin de 21 ans, beiding avait ouvert 21 magasins d’expérience, avec un revenu annuel d’un seul magasin de 1,12 million de RMB, en hausse de 59,0%. On s’attend à ce que l’exploitation des magasins s’améliore davantage avec le lancement de la sector – forme de données 22q1, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) En ce qui concerne les ventes à l’étranger, la part de beiding Overseas dans les marques indépendantes a encore augmenté pour atteindre 9,3%, avec une base plus petite et un taux de croissance des revenus plus élevé.
La rentabilité des ventes intérieures des marques indépendantes est stable et la marge brute sur 22 ans devrait s’améliorer. Marge brute: la marge brute de la société a diminué de 2,0 PCT à 49,4% au cours des 21 dernières années. En ce qui concerne les activités de sous – traitance, la marge bénéficiaire brute des activités de sous – traitance, de vente intérieure et d’exportation de beiding et de sous – traitance est passée de – 4,3 / – 1,1 / – 19,5 PCT à 17,6% / 62,3% / 40,7% d’une année sur l’autre. Sous la pression de la hausse des prix des matières premières, la marge bénéficiaire brute de l’Agence est sous pression à court terme, principalement en raison de l’effet de conduction relativement tardif de l’ajustement des prix, qui devrait être réalisé en 22 ans. La rentabilité des ventes intérieures de beiding est meilleure et l’impact des matières premières sur le modèle de tarification des coûts est relativement faible. La marge bénéficiaire brute des ventes à l’étranger de beiding a beaucoup diminué, principalement parce que les activités à l’étranger de beiding supportent le coût des frais de transport maritime pour l’entreprise. L’augmentation continue du taux de change et des frais de transport maritime a une incidence directe sur l’espace de profit des activités à l’étranger. Côté taux: seul le taux de vente a beaucoup changé, augmentant de 1,7 PCT à 25,5%, principalement en raison de l’augmentation des dépenses dans les lignes d’affaires des marques indépendantes. Bénéfice net: Globalement, le taux d’intérêt net annuel de la société a diminué de 1,51 PCT à 12,81%.
Le plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes de 22 ans a été mis en place, ce qui a permis de réaliser des bénéfices considérables. La société a publié un plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes pour 2022, qui prévoit d’accorder un total de 2481 millions d’actions restreintes, soit 1,14% du capital social total actuel. Le prix accordé est de 7,7 RMB, soit 50% du prix moyen des actions au cours des 20 derniers jours. Au total, 71 personnes ont bénéficié de cette incitation, dont 5 administrateurs, 66 cadres et techniciens de base. En ce qui concerne les objectifs de rendement, sur la base de 21 ans, le taux de croissance du revenu des marques privées au cours des 22 à 25 ans n’est pas inférieur à 15% / 30% / 45% / 60% (cagr = 12%, le taux de croissance au cours des 21 années sous L’effet de base élevé au cours de la même période est de 26%), le taux de croissance du bénéfice net n’est pas inférieur à 10% / 20% / 30% / 40% (cagr = 9%, le taux de croissance annuel composé du bénéfice net au cours des 18 à 21 années est de 17%) et la marge bénéficiaire est relativement importante.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Nous prévoyons que la compagnie réalisera un bénéfice net de 1,25 / 1,54 / 189 millions de RMB pour la période 2021 – 2023, en hausse de 15,5% / 22,8% / 23,0% d’une année sur l’autre, et maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: le développement de nouveaux produits ne répond pas aux attentes, les prix des matières premières, les taux de change et les frais de transport maritime continuent d’augmenter, etc.
