Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
La société a publié son rapport annuel de 2021, avec un chiffre d’affaires de 4022 milliards de RMB en 21 ans, YOY + 52,57%, et un bénéfice net pour la société mère de 863 millions de RMB, qui est supérieur à la valeur médiane du bénéfice net pour la société mère de 855 millions de RMB dans l’annonce des résultats, YOY + 58,77%, légèrement supérieur aux attentes du marché, et un bénéfice net non pour la société mère de 813 millions de RMB, YOY + 58,59%; Parmi eux, 21q4 a un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 910 millions de RMB, YOY + 57,89%, un bénéfice net pour la mère de 508 millions de RMB, YOY + 54,67%, et un bénéfice net non pour la mère de 480 millions de RMB, YOY + 51,43%.
En 2021, ① Le chiffre d’affaires en ligne était de 3,3 milliards de RMB, YOY + 51,94%, Représentant 82,33% du chiffre d’affaires de l’entreprise principale, en baisse de 0,54 PCT, y compris le chiffre d’affaires de la sector – forme auto – construite (Widget Wechat) était de 450 millions de RMB, YOY + 29,46%, Représentant 11,24% du chiffre d’affaires de l’entreprise principale; Le chiffre d’affaires hors ligne est de 708 millions de RMB, YOY + 57,76%, Représentant 17,67% du chiffre d’affaires des principales entreprises. L’entreprise s’en tient au canal hors ligne comme base, prend le canal en ligne comme chef de file, applique la pensée Internet, a réussi à ouvrir hors ligne et en ligne, a réalisé l’infiltration mutuelle hors ligne et en ligne, et la couverture profonde du Groupe de consommateurs. Sur une base trimestrielle, les revenus de 2021q1 à 2021q4 sont respectivement de 5,07 / 9,04 / 7,01 / 1910 milliards de RMB, YOY + 59,32% / + 45,14% / + 44,4% / + 57,89%. En ce qui concerne les sous – marques, Winona, la marque principale, se concentre sur la consolidation et la prise en compte de l ‘« essence apaisante » comme noyau pour saisir l’occasion d’une croissance rapide du marché, et lance avec succès la série de produits « masque lyophilisé » qui se concentre sur l’effet apaisant et réparateur, et construit une matrice de soins de la peau à effets multiples pour aider à l’expansion spirale de la marque.
Côté coût, la marge brute sur 21 ans est de 76,01%, soit 0,25 PCT; La marge bénéficiaire brute de 2021q4 est de 75,01%, soit 0,38 PCT, et la différence entre les broches brutes est de 0,71 PCT.
Côté dépenses, le taux de dépenses pour la période de 21 ans est de 50,45%, soit 0,31 PCT; Le taux des frais de vente était de 41,79%, soit 0,21 PCT; Le taux des dépenses de gestion était de 6,1%, soit 0,29 PCT de moins, principalement en raison de l’augmentation de l’effet d’échelle. Le taux de d épenses de R & D était de 2,81%, soit une augmentation de 0,41 PCT; Taux des frais financiers – 0,25%. Sur une base trimestrielle, le taux de dépenses au cours de la période 2021q4 était de 44,39%, soit une augmentation de 2,28 PCT; Le taux des frais de vente était de 36,81%, soit une augmentation de 0,33 PCT. Le taux des frais généraux était de 5,33%, soit une augmentation de 1,01 PCT; Le taux des d épenses de R & D est de 2,34%, soit une augmentation de 1,02 PCT. L’entreprise attache une grande importance à la recherche et au développement, continue de se concentrer sur la recherche sur les plantes caractéristiques du Yunnan, effectue la construction systématique du système de recherche et de développement, développe avec succès divers types de substances actives exclusives Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957)
Du côté des bénéfices, en 2021, le taux d’intérêt net de la société attribuable à la société mère était de 21,45%, avec une augmentation de 0,84 PCT, après déduction du taux d’intérêt net non attribuable à la société mère de 20,21%, avec une augmentation de 0,77 PCT; Le taux d’intérêt net de la société au 21q4 est de 26,58%, soit une baisse de 0,55 PCT, et le taux d’intérêt net de la société au 21q4 est de 25,12%, soit une baisse de 1,07 PCT.
Conseils d’investissement: Winona, la principale marque de l’entreprise, se classe régulièrement au premier rang sur le marché chinois des produits de soins de la peau de qualité dermatologique. Sa part de marché a augmenté d’environ 2% par rapport à 2020. L’avantage de leader continue d’augmenter. La matrice de soins de la peau à fonctions multiples est établie pour aider à l’expansion spirale de la marque; L’influence de la marque et la position sur le marché des sous – marques se sont progressivement améliorées et la stratégie matricielle de la marque consistant à « se concentrer sur la marque principale et à étendre les sous – marques » a été continuellement approfondie. Sur la base de la théorie de la dermatologie, l’entreprise a une compréhension approfondie de la demande des consommateurs, améliore constamment la matrice de produits, promeut la stratégie multi – marques, et ancre le grand marché cosmétique à l’avenir avec la Mission de « construire l’écologie saine de la peau en Chine ». Le bénéfice net prévu pour la période de 22 à 24 ans est de 11,7 / 15,5 / 2 milliards de RMB, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: risque accru de concurrence industrielle; Le modèle de commercialisation ne peut pas s’adapter au risque de changement du marché; Le risque de concentration relative de la sector – forme de vente et de la marque; Risque de croissance rapide des coûts d’acquisition des clients
