Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) ( Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
Événement: la compagnie a publié l’annonce des résultats du premier trimestre de 2022: le bénéfice net attribuable à la société mère est de 420 à 470 millions de RMB, en hausse de 99,81% ~ 123,59% d’une année sur l’autre et de – 9,5% ~ 1,3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère est de 430 à 480 millions de RMB, en hausse de 117,10% ~ 142,34% d’une année sur l’autre et de 6,7% ~ 19,1% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
L’optimisation de l’offre et la superposition de la demande sont florissantes et les additifs alimentaires devraient continuer à prospérer. According to Baichuan Information, the average Price of sucralose in the First Quarter (as of 3 / 21) was 437700 yuan / t, Whirlpool – 0.7%, ansami – 83900 yuan / t, Whirlpool – 9.1%, Methyl maltol – 122300 yuan / t, Whirlpool – 24.5%, Ethyl Maltol – 99400 yuan / t, Whirlpool – 31.5%. D’une part, le prix des matières premières a diminué, l’urée, la soude caustique et l’acide acétique ont diminué respectivement de 3,5%, 29,4% et 29,1%; D’autre part, la demande d’édulcorants est faible en février en raison des vacances du Festival du printemps, des Jeux olympiques d’hiver et de l’épidémie mondiale, et on s’attend à ce que la demande d’achat de boissons soit libérée à mesure que le temps se réchauffe. Selon le livre blanc sur les mesures de réduction du sucre dans les boissons et les aliments sains en Chine (2021), l’industrie chinoise des boissons sans sucre devrait maintenir une croissance à deux chiffres au cours des prochaines années. Le taux d’exploitation des petites et moyennes entreprises de l’industrie du côté de l’offre a été affecté, tandis que les avantages de soutien de la chaîne industrielle de l’entreprise ont été mis en évidence et que la compétitivité de base devrait encore être améliorée.
Planifier le rachat pour l’incitation au capital afin de démontrer la confiance dans le développement à long terme. La société a l’intention de racheter des actions de la société avec des fonds propres de 75 à 150 millions de RMB. À condition que le prix de rachat ne dépasse pas 55 RMB / action, calculé sur la base du montant supérieur, le nombre estimatif d’actions rachetées est d’environ 2727273 actions (représentant environ 0,49% du capital – actions total). Selon le montant inférieur du rachat, le nombre estimatif d’actions rachetées est d’environ 1363636 actions (représentant environ 0,24% du capital – actions total), ce qui indique la confiance de la société dans le développement à long terme.
La chaîne industrielle s’étend vers le haut pour réduire continuellement les coûts et s’étend vers le bas pour enrichir la matrice des produits. Extension vers le haut: (1) Le projet DMF de 30 000 tonnes / an est mis en place pour fournir des matières premières pour le trichloro – Saccharose, et l’approbation administrative pertinente est activement encouragée. La construction de la phase II du projet de chlorure de Sulfoxyde a commencé, les principaux travaux de construction ont été achevés et la construction du projet a été activement encouragée par la suite. L’extension vers le bas, conformément à l’Accord de coopération stratégique conclu avec l’entreprise sur la base du numéro public du 21 janvier, mettra l’accent sur l’application commerciale de la technologie biologique synthétique dans le domaine de la réduction du sucre alimentaire, en mettant l’accent sur les édulcorants naturels et la réduction du sucre dans les matières premières alimentaires, et sur une nouvelle approche de la réduction du sucre sain par la biotechnologie synthétique. Selon le rapport annuel de l’entreprise, l’Institut de recherche sur les matériaux chimiques de Jinhe a terminé l’affectation et l’optimisation du personnel, l’optimisation des processus, l’acheminement des produits en aval du furfural, l’expansion des produits de fermentation biologique et d’autres projets R & D et la réserve autour des produits existants de L’entreprise, et le d éveloppement de la technologie de base biologique, des matériaux et de la chaîne industrielle connexe. À l’avenir, grâce à la construction de la base de Dingyuan, l’entreprise espère élargir encore l’espace de développement, enrichir la matrice de produits et épaissir le fossé d’entreprise.
Prévision des bénéfices: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1,81 milliard de RMB, 1,94 milliard de RMB et 1,86 milliard de RMB respectivement de 2022 à 2024, ce qui correspond à 12,1 fois, 11,3 fois et 11,7 fois PE, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: risque que la demande en aval ne réponde pas aux attentes, que la capacité de production soit inférieure aux attentes et que les prix des matières premières fluctuent.
