Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) ( Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) )
Événements:
Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) a publié le rapport annuel 2021: la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation de 36242 milliards de RMB, en hausse de 18,68% par rapport à la même période de l’année précédente après ajustement, et a réalisé un bénéfice net de 1,81 milliard de RMB pour Dans le contexte de la poursuite de l’épidémie en dehors de la Chine, les revenus et les bénéfices ont augmenté régulièrement.
Principaux points d’investissement:
Après la fusion et l’acquisition, les bénéfices de la société ont été augmentés et les revenus et les bénéfices nets versés à la société mère ont augmenté respectivement de 18,68% et 18,99% d’une année sur l’autre en 2021. Au cours de la période considérée, la société a achevé la fusion et l’acquisition de trois actifs de haute qualité, à savoir Beijing Kaisheng, Nanjing Kaisheng et China Material Mining, et a considérablement amélioré l’échelle des actifs et la rentabilité. En 2021, profitant de l’amélioration progressive de l’épidémie mondiale et de la reprise progressive de l’économie mondiale, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 36242 milliards de RMB, en hausse de 18,86% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 1,81 milliard de RMB pour la société mère, en hausse de 18,99% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le montant des commandes de la société, le montant total des nouveaux contrats signés en 2021 s’élevait à 50979 milliards de RMB, en hausse de 18% d’une année sur l’autre. À la fin de 2021, la société avait effectivement reporté le montant du contrat à 56,6 milliards de RMB, et le montant du contrat en 2022 était garanti. En ce qui concerne les sous – activités, les activités d’ingénierie, en tant que principale source de revenus de la société, ont augmenté de 8,37% d’une année sur l’autre et la marge brute a diminué de 0,84% par rapport à 2020.
Le plan d’incitation a été approuvé par la SASAC. L’entreprise a un fonctionnement stable et une forte rentabilité et devrait atteindre l’objectif d’évaluation de 15,5% du taux de croissance composé du bénéfice net au cours des trois prochaines années. Le plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes (projet) de la société pour 2021 a été approuvé par la SASAC et approuvé pour sa mise en œuvre. Selon le plan d’incitation, le prix d’attribution des actions restreintes est de 5,97 yuan / action, et l’objectif de l’évaluation du rendement au cours des trois prochaines années est que le taux de croissance composé du bénéfice net ne soit pas inférieur à 15,5%. Le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 18,99% en 2021. Le montant des nouveaux contrats signés par la société de janvier à février 2022 était d’environ 5507 milliards de RMB, le montant des contrats en cours à la fin de février était de 53067 milliards de RMB et le montant des contrats en cours était d’Environ 99795 milliards de RMB, ce qui a entraîné une croissance annuelle ou continue. La rentabilité stable de l’entreprise devrait atteindre l’objectif d’évaluation d’un taux de croissance composé de 15,5% du bénéfice net au cours des trois prochaines années.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: l’entreprise a un fonctionnement stable, une croissance stable des activités d’ingénierie et un développement rapide des activités de fabrication d’équipements et de protection de l’environnement. Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 2312 milliards de RMB, 2696 milliards de RMB et 3163 milliards de RMB pour la société mère respectivement de 2022 à 2024, ce qui correspond à un pe de 892x, 765x et 652x. Étant donné que l’entreprise dispose d’un meilleur potentiel de développement dans des domaines tels que la réduction des émissions de carbone et l’intelligence industrielle, et qu’elle a une valeur de prime de premier plan, la cote « buy – in» doit être maintenue.
Conseils sur les risques: la croissance des activités d’ingénierie n’a pas été aussi rapide que prévu; Le développement des activités d’équipement et de protection de l’environnement n’a pas été à la hauteur des attentes; L’épidémie a eu des répercussions répétées sur les activités à l’étranger de l’entreprise; Des fluctuations importantes des taux de change; Le calendrier de mise en œuvre de cette émission est incertain; La société présente un risque de dépréciation de la survaleur.
