Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ( Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) )
Principaux éléments du rapport:
La société a publié son rapport annuel pour 2021. Au cours de la période visée par le rapport, le revenu d’exploitation total de la société s’élevait à 16 021 milliards de RMB, en hausse de 32,30% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élevait à 1 684 milliards de RMB, en hausse de 15,18% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élevait à 1 487 millions de RMB, en hausse de
Principaux points d’investissement:
Les résultats sont conformes aux attentes et sont principalement influencés par la hausse des prix des matières premières: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 16 021 milliards de RMB, en hausse de 32,30% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 1 684 milliards de RMB, en hausse de 15,18% d’une année sur l’autre, ce qui est essentiellement conforme aux attentes du marché, tandis que le taux de croissance du bénéfice net inférieur au taux de croissance des revenus est principalement affecté par la poursuite de l’épidémie à l’étranger et la hausse continue Diminution annuelle de 2,16 PCT (après ajustement rétroactif des normes comptables). Sur une base trimestrielle, 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 4301 milliards de RMB, en hausse de 22,30% / 6,31% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de 391 millions de RMB, en hausse de 5,67% / 16,71% par rapport à l’année précédente.
L’activité des appareils de réfrigération et de climatisation est restée stable, tandis que l’activité de la vapeur et de l’électricité a connu une croissance rapide: du point de vue des conditions d’affaires, l’activité traditionnelle des appareils de réfrigération et de climatisation a bénéficié de possibilités de développement de produits d’affaires connexes tels que le changement de réfrigérant, la mise à niveau de l’efficacité énergétique, la mise à niveau de la consommation et la multi – connexion, et a maintenu une croissance soutenue et stable. En 2021, l’activité des pièces d’appareils de réfrigération et de climatisation a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 11 218 milliards de RMB, En outre, l’entreprise a pris l’initiative d’étendre de nouveaux domaines tels que les pièces de cuisine et d’électricité. Les activités de la filiale yaweike dépendent de la popularisation et de l’augmentation de la vitesse des lave – vaisselle en Chine et de la transformation de la chaîne d’approvisionnement interne pour réaliser des bénéfices durables d’ici 2021; Le chiffre d’affaires d’exploitation de l’entreprise de pièces d’automobiles s’est élevé à 4802 milliards de RMB, en hausse de 94,50% d’une année sur l’autre, principalement en raison du développement rapide de l’entreprise de gestion thermique des nouveaux véhicules énergétiques, avec une marge brute de 23,85%, en baisse de 3,41 PCT d’une année sur l’autre. Parmi eux, l’entreprise de gestion thermique des nouveaux véhicules énergétiques s’est élevée à 4004 milliards de RMB, Représentant 83,07% de l’entreprise de véhicules automobiles à moteur à moteur à moteur à moteur à moteur à moteur à moteur à moteur à moteur à moteur à
En 2021, l’entreprise a investi 751 millions de RMB dans la recherche et le développement, en hausse de 44,9% d’une année sur l’autre et représentant 4,69% du chiffre d’affaires. L’entreprise a renforcé la force du produit grâce à des investissements soutenus dans la recherche et le développement, afin d’assurer la vanne de dilatation électronique de la climatisation, la vanne d’inversion à quatre voies, la vanne solénoïde, l’échangeur de chaleur à micro – canaux, la vanne de dilatation électronique du véhicule et le module intégré de gestion thermique des nouveaux véhicules énergétiques. Omega Pump et d’autres produits occupent la première place sur le marché mondial. En outre, l’entreprise a fait la promotion ordonnée de la construction de la ligne de production de l’usine mexicaine et de l’usine côtière de Shaoxing en termes de commandes manuelles abondantes et d’activités de pièces automobiles. À la fin de 2021, la capacité de gestion thermique de la nouvelle énergie était de 26 millions d’unités, avec un taux d’utilisation de la capacité de 74,87%. En outre, la production annuelle de 11,5 millions d’ensembles de nouveaux projets de construction de pièces d’automobiles énergétiques a été achevée pour l’inspection et l’acceptation, et une capacité de production abondante devrait assurer une
Prévisions de bénéfices et recommandations d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 20249 milliards de RMB, 24579 milliards de RMB et 29726 milliards de RMB en 2022 – 2024, un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 2216 milliards de RMB, 2803 milliards de RMB et 3551 milliards de RMB, Un SPE de 0,62, 0,78 et 0,99 RMB respectivement, et un pe de 27,1, 21,4 et 16,9 fois en combinaison avec le prix de clôture du 25 mars 2022. Compte tenu de la forte croissance continue de la gestion thermique des nouveaux véhicules énergétiques de l’entreprise, la cote de surpoids est maintenue.
Facteurs de risque: le développement des pièces automobiles n’a pas été aussi rapide que prévu, le développement des appareils de réfrigération et de climatisation n’a pas été aussi rapide que prévu et le prix des matières premières de Volkswagen a considérablement augmenté.
