Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
La marque indépendante stimulera une croissance stable des revenus en 2021, en attendant la restauration de la rentabilité et le maintien de la cote « achat »
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 847 millions de RMB (+ 20,84%) et un bénéfice net pour la société mère de 108 millions de RMB (+ 8,11%). 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 304 millions de RMB (+ 16,69%) et un bénéfice net de 0,4 milliard de RMB pour la société mère (+ 23,36%). Étant donné que le prix des matières premières reste élevé, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère pour 2022 – 2024 sera de 134 / 170 / 209 millions de RMB (la valeur initiale pour 2022 – 2023 est de 138 / 179 millions de RMB), le SPE correspondant sera de 0,62 / 0,78 / 0,96 RMB, et le cours actuel des actions sera de 29,7 / 23,5 / 19,1 fois PE correspondant. À long terme, la marque indépendante aura une forte croissance. La libération de la pression des coûts devrait conduire à la réparation des bénéfices et maintenir la cote d ‘« achat ».
2021q4 les marques indépendantes continuent d’afficher de bons résultats, et l’expansion des canaux des magasins d’expérience hors ligne en Chine commence à montrer des résultats
En ce qui concerne les sous – activités, le chiffre d’affaires de la marque indépendante / Agence de l’entreprise en 2021 était de 632 millions de RMB / 215 millions de RMB, soit + 26,15% / + 7,5% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires de la marque indépendante en 2021q4 était de + 28,28% d’une année sur l’autre, ce qui a maintenu une forte croissance. En 2021, le chiffre d’affaires du marché d’outre – mer de la marque privée a augmenté de 95,63% d’une année sur l’autre, et la performance de la marque en mer a été remarquable. En ce qui concerne les sous – canaux, les canaux en ligne et hors ligne de la Chine ont réalisé des revenus de 511 millions de RMB / 63 millions de RMB en 2021, soit + 18,18% / + 60,99% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance des canaux hors ligne est évident. L’expansion des magasins d’expérience de marque indépendants a commencé à produire des résultats remarquables. En 2021, les revenus des magasins d’expérience hors ligne ont augmenté de + 233,8% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une augmentation des revenus des magasins individuels dans le cadre d’
L’augmentation de la part des marques indépendantes a entraîné une reprise de la marge brute au quatrième trimestre de 2021, ce qui a entraîné une amélioration marginale de la rentabilité.
La marge brute en 2021 était de 49,45% (- 1,98 PCTs) en raison de la hausse des prix des matières premières. En 2021q4, la marge brute était de 50,08% (+ 3,37 PCTs), ce qui a permis d’améliorer sensiblement la proportion de marques indépendantes à marge brute élevée. Du côté des dépenses, en 2021, le taux des dépenses de vente, de gestion, de R & D et de financement était respectivement de 25,55% / 8,09% / 3,63% / 0,57%, soit + 1,69 PCTs / – 0,05 PCTs / – 0,14 PCTs / – 0,15 PCTs d’une année sur l’autre. L’augmentation du taux des dépenses de vente est principalement due à l’augmentation de la promotion de la marque et des canaux par les entreprises. Sous l’effet combiné, le taux d’intérêt net pour 2021 est de 12,81% (- 1,51 PCTs) et le taux d’intérêt net pour 2021q4 est de 13,01% (+ 0,71 PCTs).
Lancement d’un plan d’incitation à l’équité pour favoriser la croissance à long terme de la marque indépendante et l’amélioration de la rentabilité
L’entreprise divulgue un plan d’incitation limité aux actions, qui comprend des cadres supérieurs et des membres de base, et qui exige une augmentation des revenus et des bénéfices nets des marques indépendantes. On s’attend à ce que le Programme d’incitation mobilise pleinement l’enthousiasme du personnel, compte tenu de l’optimisation de la structure des produits et de la baisse constante des prix des matières premières, nous sommes favorables au développement de marques indépendantes et à la restauration rentable.
Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; Augmentation des prix des matières premières; Maintenir un niveau élevé de fret maritime, etc.
