Leaguer (Shenzhen) Microelectronics Corp(688589) ( Leaguer (Shenzhen) Microelectronics Corp(688589) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 360 millions de RMB, en hausse de 67% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 400 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 51% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 160 millions de RMB, en hausse de 131% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère a atteint 200 millions de RMB, en hausse de 25% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires trimestriel a atteint un Sommet historique.
L’échelle des ventes devient de plus en plus grande et les catégories deviennent de plus en plus riches, de nombreux marchés réalisent des percées et ouvrent un nouvel océan bleu. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 310 millions de RMB (53,7% d’une année sur l’autre) dans le secteur du réseau intelligent et de 500 millions de RMB (246,4% d’une année sur l’autre) dans le secteur de l’Internet des objets non électriques. La forte augmentation des performances de l’entreprise est principalement due au développement positif de l’application de la technologie et des produits à puce sur divers marchés au cours de l’année. En 2021, la marge brute globale de la société était de 41,4%, dont 43% pour le marché du réseau électrique et 32,4% pour le marché de l’IOT non électrique. Le taux de d épenses a diminué de façon significative d’une année sur l’autre, avec un taux de dépenses de vente de 9,1% (2,6 PP d’une année sur l’autre), un taux de dépenses de gestion de 5,6% (3,3 PP d’une année sur l’autre), un taux de dépenses financières de – 0,1% (0,6 p.
La promotion de nouveaux produits améliore la compétitivité de l’IOT de consommation, et plbus construit le point culminant de l’industrie plciot. En 2021, l’entreprise a lancé plusieurs nouveaux produits sur le marché: 1) en ce qui concerne les puces, l’entreprise a mis au point des puces PLC à large bande avec une intégration plus élevée et un volume plus petit dans les puces PLC à large bande inférieures à 12 MHz de la ligne électrique d’origine, afin de répondre aux besoins de développement secondaire d’applications plus complexes, et a lancé avec succès des produits de puces MCU au second semestre de 2021; En ce qui concerne les modules, les modules pertinents sont développés et popularisés de manière synchrone sur la base de la puce PLC à large bande; En ce qui concerne le terminal et la sector – forme du système, le terminal de fusion intelligent de la zone de la station et le système de sous – station sans surveillance intégrant le réseau de distribution et le marketing sont développés; Dans le domaine du chemin de fer à grande vitesse, en plus du système de gestion de l’énergie du chemin de fer à grande vitesse d’origine, nous nous dirigeons vers l’éclairage intelligent des tunnels du chemin de fer à grande vitesse, la gestion intelligente de l’énergie des bâtiments de la gare et d’autres domaines pour enrichir Le secteur des services ferroviaires à grande vitesse; Dans le domaine photovoltaïque, promouvoir l’exploitation pilote sur le terrain d’une solution complète de surveillance de la production d’énergie photovoltaïque basée sur la technologie PLC et contribuer à la mise à niveau numérique du système d’énergie photovoltaïque.
Le développement du marché du réseau électrique a contribué avec succès au point de croissance de la performance et des progrès significatifs ont été réalisés dans l’attribution de l’appel d’offres pour le terminal concentrateur. Le marché du réseau électrique est le secteur d’activité traditionnel de l’entreprise, avec la plus grande contribution à la performance et une croissance soutenue et stable. L’entreprise développe activement le marché d’application du module HPLC dans les équipements électriques intelligents. Le terminal de concentrateur de réseau national auto – développé par l’entreprise a également remporté l’appel d’offres public unifié pour le terminal de concentrateur de réseau national en 2021. La puce pa a fait de grands progrès dans les ventes ou la coopération à l’étranger, ce qui a apporté un nouveau point de croissance de la performance. Sur le marché de la lecture de compteurs à l’étranger, la puce PLC de l’entreprise est conforme à la norme internationale IEEE 1901. 1. Il a été mis à l’essai avec succès dans trois pays et devrait faire une percée sur le marché de la lecture de compteurs à l’étranger d’ici 2022.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE de la compagnie sera de 1,08 Yuan, 2,19 yuan et 2,63 Yuan respectivement de 2022 à 2024, et que le PE correspondant sera respectivement de 44, 21 et 18 fois, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque de fluctuation cyclique de la demande d’achat de réseau électrique, risque de fluctuation des prix des matières premières et des travaux de substitution, risque de changement politique et commercial international, risque d’impact de l’épidémie de covid – 19, etc.
