Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) ( Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) )
Points saillants
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021. En 21 ans, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation de 4,1 milliards de RMB, en hausse de 58% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 166 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 26% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le chiffre d’affaires trimestriel unique de Q4 a atteint 1,16 milliard de RMB, en hausse de 24,7% d’une année sur l’autre et de 25,3% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de – 19 millions de RMB pour la société mère.
Commentaires:
Les commandes de haute qualité et la charge de travail de l’entreprise augmentent régulièrement, ce qui aide l’échelle de l’entreprise à atteindre un nouveau niveau: en 2021, le prix international du pétrole est élevé et le climat de l’industrie des services pétroliers continue de se réchauffer. Les revenus des modules de liquéfaction du gaz naturel et de développement du pétrole et du gaz en mer de l’entreprise ont tous deux augmenté, atteignant 4,1 milliards de RMB en 21 ans, un nouveau sommet depuis la création de l’entreprise. Le prix élevé du pétrole a élargi l’espace de profit du projet de développement fpso. En 21 ans, le chiffre d’affaires du module de développement pétrolier et gazier offshore de la société a atteint 1,76 milliard de RMB, avec une marge bénéficiaire brute de – 3,4% et une marge bénéficiaire brute de + 9 PCTs; L’entreprise a participé à une série de projets de modules de GNL. En 21 ans, le chiffre d’affaires des modules de GNL a atteint 2,3 milliards de RMB, soit + 64% d’une année sur l’autre, avec une marge bénéficiaire brute de 21,8% et – 6,7 PCTs d’une année sur l’autre, principalement En raison des défis de l’épidémie mondiale. Le coût des modules de GNL engagés par l’entreprise (coût de sous – traitance des matériaux du projet) a augmenté en conséquence avec l’augmentation des commandes et des livraisons. L’entreprise élargit continuellement son champ d’activité et réalise progressivement le modèle de service EPCI, avec de bonnes perspectives de développement à long terme.
L’entreprise continue d’obtenir des commandes de haute qualité avec une forte dynamique de croissance: juin 2021 Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) Contrat supplémentaire pour la construction de modules d’usine de GNL offshore de 3,2 milliards de RMB. Il s’agit de la deuxième commande supplémentaire des deux parties au contrat après l’ajout d’un contrat de 520 millions de RMB en novembre 2019, ce qui reflète l’amélioration continue de la réputation de l’industrie de l’entreprise et l’expansion continue du marché d’outre – mer, et renforcera encore les performances de l’entreprise dans le domaine de la liquéfaction du gaz naturel au cours des deux prochaines années. En 2020, l’entreprise a signé des contrats de projets fpso à grande échelle, tels que mero2 et mv32, avec SBM et Modec, en s’appuyant sur son expérience de la conception et de la construction de modules de projet dans le domaine du pétrole et du gaz en mer et sur les relations de coopération à long terme établies avec des clients à l’étranger. Avec la libération centralisée de commandes de haute qualité, la performance de l’entreprise devrait s’améliorer.
Explorer de nouvelles activités énergétiques et percer le marché de l’énergie éolienne en mer: la capacité installée de l’énergie éolienne en mer de la Chine atteindra 11 GW en 2021. L’entreprise s’efforce de percer le marché de l’énergie éolienne en mer et de participer à l’appel d’offres pour certains projets en s’appuyant sur une riche expérience de l’ingénierie pétrolière et gazière et des modules d’usine de GNL. En 2021, la filiale Tianjin Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) asset management et Peng Wencheng, le Contrôleur effectif de la société, ont investi pour créer Tianjin Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) New Energy Partnership. En outre, l’entreprise a participé activement à l’appel d’offres pour des projets dans le domaine de l’électricité au lithium et a réussi à verrouiller le contrat de projet de patin de récupération de batteries au lithium en mars 2022. Sur la base des avantages existants, l’entreprise améliorera la structure de la chaîne industrielle et saisira les possibilités de croissance dans le contexte de la « Neutralité carbone ».
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Compte tenu du conflit russo – ukrainien en cours, des sanctions énergétiques imposées à la Russie par l’europe et les États – Unis, et des projets de coopération, y compris le projet de GNL Arctic II, entre la société et la Russie, ou face à l’incertitude causée par des facteurs géopolitiques, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 par prudence et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. On estime que le bénéfice net de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 1,83 (diminution de 48%) / 2,04 (diminution de 50%) / 229 millions de RMB, ce qui correspond à 0,64 / 0,71 / 0,79 RMB du SPE.
Conseils sur les risques: risque cyclique de l’industrie, risque de retard dans l’avancement du projet, risque d’exécution du contrat et risque de gain ou de perte de change.
