Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
Principales conclusions
Événement: la société a publié un rapport annuel de 21 ans, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 11 091 milliards de RMB en 21 ans, soit + 169,26% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 2208 milliards de RMB, soit + 314,42% d’une année sur l’autre. Au cours d’un seul trimestre, le chiffre d’affaires de 21q4 a atteint 4468 milliards de RMB, soit + 213,86% d’une année sur l’autre et + 52,82% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 655 millions de RMB, soit + 4 415,56% d’une année sur l’autre et – 15,09% d’une année sur l’autre.
Les résultats de 21 ans ont augmenté avec l’expansion des nouvelles sources d’énergie, la capacité de contrôle des coûts a été améliorée au cours de la période et les résultats globaux ont été conformes aux attentes. Sous l’influence de la forte croissance de la demande de l’industrie mondiale des nouveaux véhicules énergétiques et des clients en aval, le volume des ventes et le prix des produits électrolytiques de matériaux de batterie lithium – ion de l’entreprise ont augmenté considérablement d’une année sur l’autre. Entre – temps, l’entreprise a profité des possibilités de développement de l’industrie pour accélérer l’introduction de la capacité, ce qui a mis en évidence l’avantage concurrentiel dans le cadre de la stratégie d’intégration verticale. Le taux de production de matières premières de l’entreprise a continué d La marge brute sur 21 ans est stable, avec une marge nette de 20,08%, soit + 8,65 PCT par rapport à l’année précédente. La capacité de contrôle des coûts de l’entreprise s’est considérablement améliorée, avec un taux de dépenses total de 7,64% (à l’exclusion des dépenses de recherche et de développement) pour les trois principales périodes de l’entreprise en 2021, soit – 5,71 PCT d’une année sur l’autre. Le rendement global est conforme aux attentes.
La demande sur le marché des électrolytes est élevée, les expéditions de TIANJI occupent la première place et la capacité de production augmente rapidement. L’électrolyte mondial a besoin d’une croissance rapide. Actuellement, la Chine expédie plus de 80% de l’électrolyte mondial, dont TIANJI détient plus de 25% de la part de marché de la Chine, qui est la plus grande entreprise en Chine. À l’heure actuelle, Tianzi dispose d’une capacité d’environ 206000 tonnes de matériaux de batterie lithium – ion, d’une capacité en construction de 1 232000 tonnes, d’une chaîne industrielle élargie et d’une capacité d’hexafluorure liquide distribuée, ce qui lui donne un avantage sur le plan des coûts.
Proposition d’investissement: on estime que la société réalisera un chiffre d’affaires de 254,53 / 344,48 / 45 318 milliards de RMB et un bénéfice net de 49,12 / 64,57 / 8 120 milliards de RMB, soit + 122,4% / 31,4% / 25,8% d’une année sur l’autre, ce qui correspond respectivement à 5,12 / 6,73 / 8,46 RMB dans le SPE.
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont inférieures aux prévisions; L’intensification de la concurrence industrielle; La réduction des prix des produits dépasse les attentes; L’épidémie a été répétée.
