Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) ( Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) )
Résumé de l’événement: le 24 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, qui a réalisé un bénéfice d’exploitation de 13 549 millions de RMB, en hausse de 31,49% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la mère de 550 millions de RMB, en hausse de 27,59% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable à la mère de 496 millions de RMB, en hausse de 23,65% d’une année sur l’autre.
Le resserrement de l’offre a entraîné un ralentissement de la croissance des revenus au second semestre et une forte augmentation des performances du réseau Ruijie.
Le chiffre d’affaires global de l’entreprise au cours des 21 dernières années s’est élevé à 13 549 milliards de RMB, en hausse de 31,49% d’une année sur l’autre, dont 4 357 milliards de RMB au cours du quatrième trimestre, en hausse de 16,43% d’une année sur l’autre et en hausse de 11,60% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance global du chiffre d’affaires s’est ralenti au cours du deuxième semestre, principalement en raison de la capacité limitée de l’industrie de certaines puces générales et de la préparation paniquée de puces spéciales, l’offre globale de l’entreprise est serrée À la fin de l’année 21, le montant des matières premières s’élevait à 1688 milliard de RMB, en hausse de 137,15% par rapport à l’année précédente; À la fin de l’année 21, le passif contractuel s’élevait à 541 millions de RMB, en hausse de 131,97% d’une année sur l’autre, ce qui indique que les commandes de l’entreprise sont suffisantes et que la tendance à long terme de l’exploitation continue de s’améliorer.
Selon la filiale, le chiffre d’affaires annuel du réseau Ruijie est de 9 189 millions de RMB, en hausse de 37,19% d’une année sur l’autre, le bénéfice net est de 475 millions de RMB, en hausse de 53,06% d’une année sur l’autre, et le taux d’intérêt net est passé de 4,6% au cours de la même période l’an dernier à 5,2%; Le 2 décembre 21, Ruijie Network Split Listing a été approuvé par la Bourse de Shenzhen. Après la cotation, la valeur intrinsèque des activités de base de Ruijie Network sera pleinement libérée. Entre – temps, après la scission, la société détient encore 45% des capitaux propres de Ruijie Network et est toujours l’actionnaire contrôlant. Bien que les capitaux propres des filiales aient été dilués, le développement de Ruijie Network devrait être accéléré, ce qui améliorera le niveau global de profit de la société à l’avenir. Le chiffre d’affaires annuel de shengteng information s’élevait à 1469 milliard de RMB en 21 ans, en hausse de 17,35% d’une année sur l’autre. Le 24 mars 22, la Banque populaire de Chine a tenu la vidéoconférence sur l’or et l’argent monétaires et la s écurité en 2022, et a proposé de faire progresser le projet pilote de recherche et de développement sur le RMB numérique de façon prudente. L’activité principale de shengteng information est les ordinateurs de point de vente et les installations matérielles bancaires, qui devraient bénéficier pleinement du boom Le chiffre d’affaires annuel de Star Networks SMART est de 977 millions de RMB, en hausse de 4,49% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net est de 122 millions de RMB, en hausse de 3,93% par rapport à l’année précédente.
Leader du marché du segment du réseau d’entreprises, bénéficiant pleinement de l’économie numérique + de l’Est et de l’Ouest
La société et ses filiales occupent une position de leader dans de nombreux segments du réseau d’entreprise: dans le domaine du réseau intelligent, selon les données IDC, le marché des commutateurs Ethernet de Ruijie Networks occupait la troisième place en Chine en 2021, le marché des réseaux locaux d’entreprise occupait la troisième place en Chine, et le volume des expéditions de produits Wi – Fi 6 se classait au premier rang; Dans le domaine du cloud intelligent, selon IDC, en 2021, le terminal Cloud de bureau VDI de shengteng information occupe la première place en Chine, le client mince occupe la première place en Asie – Pacifique et la première en Chine.
En janvier 2022, le Conseil d’État a publié le quatorzième plan quinquennal de développement de l’économie numérique, qui proposait de renforcer la construction d’infrastructures numériques, de promouvoir conjointement l’industrialisation numérique et la numérisation industrielle et de permettre la transformation et la modernisation des industries traditionnelles. Récemment, les deux principaux opérateurs de téléphonie mobile et de télécommunications ont publié des lignes directrices sur les dépenses en capital de 22 ans, dans lesquelles les dépenses en capital de China Mobile Computing Network s’élevaient à 48 milliards de RMB, China Telecom Corporation Limited(601728) Dans le contexte de l’informatique est – Ouest et de l’économie numérique, nous pensons que la demande de produits de communication numérique connaîtra une croissance rapide et que l’entreprise, en tant que chef de file des TIC en Chine, devrait en bénéficier au cœur.
Conseils d’investissement: la société bénéficie pleinement de l’économie numérique et du calcul de l’Est et de l’Ouest, et les résultats devraient augmenter fortement. Indépendamment de l’impact de l’inscription fractionnée de Ruijie Network, nous prévoyons que le bénéfice net de la société sur 22 – 24 ans sera 864 millions / 1255 millions / 1733 millions respectivement, et le PE correspondant sera 15 fois / 10 fois / 7 fois, et le Centre d’évaluation de la société au cours des cinq dernières années sera 28 fois. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: la demande de communications de données est inférieure aux attentes et l’expansion du marché des opérateurs est inférieure aux attentes.
