Guolian Securities Co.Ltd(601456) ( Guolian Securities Co.Ltd(601456) )
Guolian Securities Co.Ltd(601456) En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 2 967 milliards de RMB, en hausse de 58,11% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 889 millions de RMB, en hausse de 51,16% par rapport à l’année précédente. Le rendement moyen pondéré de l’actif net pour l’ensemble de l’année 2021 était de 7,27%, en hausse de 0,86 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Le bénéfice de base par action était de 0,36 Yuan, en hausse de 28,57% par rapport à l’année précédente.
Les revenus du courtage ont augmenté de 15,78% d’une année sur l’autre, et les activités de gestion du patrimoine se sont développées rapidement. En 2021, la société a réalisé 609 millions de RMB de revenus de courtage, en hausse de 15,78% par rapport à l’année précédente. Entre – temps, l’activité de conseil en investissement de fonds de la société s’est développée rapidement. À la fin de la période considérée, le nombre total de comptes signés par le Conseil en investissement de fonds de la société s’élevait à 150300, et l’échelle des actifs signés a atteint 10 263 milliards de RMB, ce qui a permis de maintenir l’industrie à l’avant – garde.
Les revenus des entreprises des banques d’investissement ont augmenté de 85,09% d’une année sur l’autre, et les entreprises de capitaux propres ont maintenu un bon élan de développement. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 509 millions de RMB provenant des activités bancaires d’investissement, en hausse de 85,09% par rapport à l’année précédente. La société exerce des activités bancaires d’investissement par l’intermédiaire de sa filiale à part entière, Huaying Securities. En 2021, Huaying Securities Equity Industry s’est classée au Sommet de l’histoire, avec tous les indicateurs de base parmi les 25 premiers de l’industrie. Au cours de la période considérée, Huaying Securities a achevé 9 projets de recommandation de souscription d’actions, avec un montant total de souscription de 13 461 milliards de RMB, en hausse de 300,15% d’une année sur l’autre. Entre – temps, il existe actuellement 2 documents d’approbation à publier, 3 documents d’examen et 13 documents d’application pour les projets de mentorat.
La capacité de gestion active s’est constamment renforcée et les revenus des entreprises de gestion d’actifs ont augmenté de 95,83% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 114 millions de RMB provenant des activités de gestion d’actifs, en hausse de 95,83% d’une année sur l’autre. Les activités de gestion d’actifs de la société se concentrent sur la demande des clients et renforcent constamment la capacité de gestion active. À la fin de la période considérée, le capital confié de la société a atteint 102412 milliards de RMB, en hausse de 169,28% par rapport à l’année précédente; Parmi eux, l’échelle des activités de titrisation d’actifs s’est élevée à 37119 milliards de RMB, en hausse de 226276% par rapport à l’année précédente.
Les revenus des entreprises indépendantes ont augmenté de 105,60% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un revenu d’entreprise indépendant (y compris la variation de la juste valeur) de 1 394 millions de RMB, en hausse de 105,60% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne l’investissement en capitaux propres, la société a continué de renforcer la recherche et le jugement sur l’orientation et le rythme du marché, et le rendement annuel de l’investissement a largement dépassé le niveau médian de l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et du Fonds mixte d’actions partielles au cours de la même période; En ce qui concerne les activités à revenu fixe, la société réalise un rendement stable des investissements sur la base d’un contrôle strict des risques; En ce qui concerne les produits dérivés de capitaux propres, l’activité des produits dérivés de gré à gré de la société a continué d’innover, avec une augmentation annuelle de 241% du principal nominal cumulé des options de gré à gré signées et des swaps de revenus en 2021.
Conseil en matière de risque: la baisse du marché entraîne une incertitude quant à la performance commerciale et à la correction de l’évaluation des obligations; La surveillance financière devient plus stricte; Une concurrence accrue sur le marché; La pénurie de liquidités entraîne une augmentation des coûts de financement; L’innovation n’a pas progressé comme prévu.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société sera de 1144 milliard de RMB, 1788 milliard de RMB et 2457 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 25,3% / 60,6% / 37,4% d’une année sur l’autre. Le PE correspondant au cours actuel des actions est de 35,0 / 21,8 / 15,9x et pb est de 2,8 / 2,4 / 2,1x. L’entreprise est une petite et belle société de valeurs mobilières caractéristique, avec des avantages régionaux, des caractéristiques distinctives de gestion du patrimoine, la direction a une vision stratégique tournée vers l’avenir. Nous maintenons une cote d’achat pour l’entreprise.
