Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Aperçu des résultats: la compagnie a publié le rapport annuel de 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation de 4022 milliards de RMB / + 52,57%, un bénéfice net de 863 millions de RMB / + 58,77% pour la société mère et un bénéfice net de 813 millions de RMB / + 58,59% pour la société non mère. Parmi eux, 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 1 910 millions de RMB / + 56,66% et un bénéfice net de 508 millions de RMB / + 54,67%.
Revenus: Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) deux roues motrices continues, la stratégie de produit de la marque principale “shumin +” a été couronnée de succès. Du point de vue des canaux, les entreprises à deux roues motrices se développent principalement en ligne et sur une base hors ligne. En ligne: en 2021, l’effet de décentralisation de la sector – forme en ligne de l’entreprise est évident. En 2021, la proportion globale de canaux tmall et la proportion globale de talents de diffusion en direct de tmall de l’entreprise ont continué de diminuer. En outre, l’entreprise a renforcé la disposition des canaux de secousse vocale et s’est principalement concentrée sur l’auto – diffusion. L’efficacité opérationnelle des canaux en ligne Multi – sectorformes est remarquable. En 2021, le chiffre d’affaires en ligne de la société s’élevait à 3,3 milliards de RMB / + 51,94%, ce qui représente une légère baisse de 0,54 PCTs à 82,34% de la proportion d’activités principales. Parmi eux, le canal autonome en ligne est la principale source de revenus, avec un chiffre d’affaires de 2 532 milliards de RMB / + 52,72%, ce qui représente une légère baisse de 0,09 PCTs à 63,19% de la proportion d’activités principales. Selon la Sous – sector – forme de canaux autonomes en ligne, Alibaba a réalisé un chiffre d’affaires de 1188 milliard de RMB / + 45,56% en 2021, ce qui représente une baisse de 2,30 PCTs à 45,36% du ratio d’exploitation principal. En 2021, environ 853200 nouveaux utilisateurs ont été ajoutés à la sector – forme principale d’auto – construction de l’entreprise, et le nombre total d’utilisateurs enregistrés à la fin de 2021 était d’environ 29835 millions, avec un prix unitaire moyen du client jusqu’à 111250 RMB. On s’attend à ce que la viscosité du client et le taux de rachat plus élevés continuent d’augmenter Côté hors ligne: À la fin de 2021, la compagnie a accumulé plus de 4000 magasins watsons et a couvert plus de 20000 OTC. En 2021, le revenu de la contribution hors ligne de la compagnie s’élevait à 708 millions de RMB / + 57,76%, ce qui représente une augmentation de 0,54 PCTs à 17,66% de La proportion des activités principales. Parmi eux, le canal de distribution hors ligne a connu une croissance rapide et a réalisé un revenu de 706 millions de RMB / + 58,27%. Du point de vue de la catégorie, les produits de soins de la peau demeurent le principal point de contribution à la croissance du rendement de l’entreprise. En 2021, les produits de soins de la peau, les instruments médicaux et les cosmétiques ont réalisé un chiffre d’affaires de 3629 milliards de RMB / + 53,75%, 326 millions de RMB / + 67,12%, 53 millions de RMB / – 18,76%, représentant respectivement 90,22%, 8,10% et 1,32% du chiffre d’Affaires d’exploitation. Grâce à l’augmentation de la proportion de produits d’essence et de masque facial, le prix de vente moyen des produits de soins de la peau a augmenté de 8,71% à 49,80 yuans d’une année sur l’autre.
Rentabilité: la marge brute est restée stable et le contrôle des dépenses a entraîné une augmentation de la marge nette. La marge brute de vente en 2021 était de 76,01% / – 0,24 PCTs, stable par rapport à la même période l’an dernier. Le taux des d épenses de vente / gestion / R & D / financement de l’entreprise a changé de – 0,20 / – 0,32 / + 0,42 / – 0,22 PCTs à 41,80% / 6,09% / 2,81% / – 0,25% d’une année sur l’autre. L’optimisation du taux des dépenses au cours de la période de l’entreprise a entraîné une augmentation annuelle du taux d’intérêt net attribuable à la société de 0,82 PCTs à 21,46% en 2021.
Point de vue de l’entreprise: la double pénétration de l’efficacité de la marque principale et de l’innovation de catégorie, le Nouveau relais de marque explore activement la nouvelle courbe de croissance, et l’ensemble du canal s’efforce d’ouvrir la boucle interactive fermée des membres Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) . Selon les statistiques d’Euromonitor, en 2021, la part de marché de la marque principale Winona sur le marché chinois des produits de soins de la peau de qualité dermatologique est restée la première, avec une augmentation de 2 PCTs d’une année sur l’autre et une part de marché proche de la somme des deux et trois. En 2022, l’entreprise consolidera la position de la série « shumin » tout en élargissant activement la gamme de produits à de nouvelles fonctions telles que le blanchiment et l’anti – âge. Winona Baby divisera la gamme de produits en fonction de l’âge 0 – 3 ans, 3 – 6 ans et 6 – 12 ans cette année. On s’attend à ce qu’un certain nombre de nouveaux produits soient lancés au cours du deuxième semestre de cette année. Elle continuera de compter sur la compétitivité de l’approbation clinique et La base des canaux hors ligne pour progresser vers la gamme moyenne et supérieure. La nouvelle marque anti – âge aoxmed est positionnée haut de gamme et devrait être coupée de l’Organisation médicale et esthétique hors ligne au cours du premier semestre de cette année, ou copier la méthode de frappe de la marque principale en utilisant le modèle de rayonnement hors ligne pour la promotion à un stade ultérieur; En 2022, l’entreprise s’en tiendra à tmall comme disque de base, jiaoyin, Fast Hand et d’autres sectorformes comme point d’éclatement, et Winona prévoit d’ouvrir 80 à 100 magasins d’expérience de marque hors ligne pour renforcer l’image de marque et ouvrir une boucle fermée interactive pour les membres Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959)
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: l’entreprise a pris l’initiative dans le circuit de soins de la peau sensibles. La marque principale Winona prend la série “shumin” comme noyau et superpose la mise en place de pipelines Multi – catégories. La popularité continuera d’augmenter. À l’avenir, l’entreprise prendra la construction d’un écosystème sain de la peau comme mission et incuber activement les sous – marques. L’entreprise espère maintenir une position de leader stable à long terme. Nous prévoyons que le revenu total d’exploitation de la compagnie pour la période 2022 – 2024 sera de 56,15 / 75,12 / 9731 milliards de RMB (taux de croissance de 40% / 34% / 30%), le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 11,63 / 15,63 / 2071 milliards de RMB (taux de croissance de 35% / 34% / 32%), le SPE sera de 2,75 / 3,69 / 4,89 RMB et la valeur marchande actuelle sera de 62x / 46x / 35x. Compte tenu de la croissance du circuit musculaire sensible de l’entreprise et de la prime de leader de l’entreprise dans une certaine mesure, l’entreprise recevra 1,8xpeg en 2023, correspondant à 60x – 65xpe, et l’intervalle de prix cible de l’entreprise sera de 221,40 – 239,85 Yuan, et la cote « recommandé» sera maintenue.
Indice de risque: risque accru de concurrence industrielle; La promotion des produits n’est pas aussi bonne que prévu; La demande globale des consommateurs est faible, etc.