Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ( Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 7932 milliards de RMB en 21 ans, soit + 57,00% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 1189 milliard de RMB, soit + 33,98% d'une année sur l'autre. Dont 21q4 a réalisé un chiffre d'affaires total de 2159 milliards de RMB, soit + 41,10% d'une année sur l'autre et - 9,54% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 227 millions de RMB, soit - 17,02% d'une année sur l'autre et - 29,95% d'une année sur l'autre.
Pour la première fois en 21 ans, les revenus de la plaque océanique ont dépassé 50%. Au cours des 21 dernières années, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 38,41 / 32,73 / 809 millions de RMB pour les câbles terrestres, les câbles sous - marins et les câbles sous - marins, soit + 46,02% / + 50,21% / + 253,53% d'une année sur l'autre, représentant respectivement 48,43% / 41,26% / 10,20% du chiffre d'affaires. Pour la première fois, la part du chiffre d'affaires du secteur maritime de la compagnie a dépassé 50%, ce qui a permis d'optimiser davantage la structure d'affaires.
La rentabilité de l'entreprise a diminué en 21 ans en raison de la hausse des prix des matières premières. En 21 ans, la marge brute et la marge nette de la société étaient respectivement de 25,34% / 14,99%, soit - 5,21 / - 2,57 PCT par rapport à l'année précédente; La marge bénéficiaire brute des entreprises de câbles terrestres, de câbles sous - marins et de câbles sous - marins était respectivement de 9,49% / 43,90% / 25,14%, soit - 2,60 / - 9,82 / + 1,59 PCT par rapport à l'année précédente. En raison de la hausse des prix des matières premières, la marge bénéficiaire brute des câbles sous - marins et terrestres de la compagnie a diminué d'une année sur l'autre. Sous l'influence de l'énergie éolienne en mer, la marge bénéficiaire brute de l'entreprise offshore a légèrement augmenté d'une année sur l'autre.
Les commandes de l'entreprise sont abondantes et devraient continuer à contribuer à la performance. Au cours des 22 dernières années, la société a remporté successivement l'appel d'offres pour les projets de câbles sous - marins et ombilicaux de cr Cangnan 1 , Mingyang Qingzhou 4, cgn Xiangshan et Guangdong Electric Power Qingzhou 1 et 2. À la fin de février 2022, les commandes en main de la compagnie s'élevaient à 6311 milliards de RMB, dont 28,01 / 2853 / 657 milliards de RMB pour les câbles terrestres, les câbles sous - marins et les câbles sous - marins, soit 44,38% / 45,21% / 10,41% respectivement. Au fur et à mesure que les commandes sont livrées, on s'attend à ce qu'elles continuent de contribuer au rendement de l'entreprise.
Suggestions d'investissement: le bénéfice net attribuable à la société au cours des 22 à 24 années devrait être de 12,58 / 20,40 / 2704 milliards de RMB, YOY + 5,8% / + 62,1% / + 32,6% et EPS de 1,83 / 2,97 / 3,93 RMB respectivement, et la cote d '« achat » devrait être maintenue.
Conseils sur les risques: la capacité installée d'énergie éolienne est inférieure aux prévisions, la vitesse de construction de la capacité est inférieure aux prévisions et le risque d'augmentation des prix des matières premières.
