Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )
La Société publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 21086 milliards de RMB (+ 25,15%); Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 3 510 millions de RMB (+ 22,67%) et le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 3 414 millions de RMB (+ 22,99%). Au quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 5 163 millions de RMB (+ 9,25%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 787 millions de RMB (- 7,87%) et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 748 millions de RMB (- 7,37%).
Le taux de croissance de l’industrie du placoplâtre est plus élevé que celui de l’ensemble de l’industrie et la part de marché a augmenté. En 2021, le secteur des plaques de plâtre a réalisé un chiffre d’affaires de 13 780 millions de RMB (+ 25,94%), un coût d’exploitation de 8 646 millions de RMB (+ 23,28%) et des ventes de 2 378 millions de m2 (+ 18,01%), ce qui est nettement supérieur au taux de croissance de 4,78% de l’industrie, avec des ventes de 480 millions de m2 (+ 24,50%) de longpai et de 1 820 millions de m2 de Taishan (+ 17,60%). Le prix de vente moyen des plaques de gypse est de 5,65 yuan / m2 (+ 0,37 yuan / m2), dont le prix de vente moyen de longpai est de 7,70 yuan / m2 (+ 0,37 yuan / m2), le prix de vente moyen de Taishan est de 5,16 yuan / m2 (+ 0,32 yuan / m2) et le coût unitaire des plaques de gypse est de 3,64 yuan / m2 (+ 0,16 yuan / m2). La marge bénéficiaire brute des plaques de gypse était de 37,26%, en hausse de 1,36 PCTs par rapport à l’année précédente. L’augmentation de la marge bénéficiaire brute était principalement due à l’augmentation des prix des plaques de gypse et à la réduction des coûts de vente unitaires des plaques de gypse. Face à la hausse des prix des matières premières et des combustibles en vrac à l’extérieur de la Chine, Beixin atténue l’impact en développant un grand nombre de nouveaux fournisseurs, en développant de nouveaux procédés et de nouvelles technologies, en élargissant le champ d’application des matières premières et des combustibles et en sélectionnant des matières de remplacement. En tant que leader de l’industrie, Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786)
Accélérer le développement des activités de « plaques de plâtre + » telles que la quille et le mortier en poudre. En 2021, quille a enregistré un chiffre d’affaires de 2 756 millions de yuan (+ 40,32%) et des ventes de 367000 tonnes (+ 18,00%), dont 203000 tonnes de longpai (+ 16,00%) et 160000 tonnes de Taishan (+ 21,50%). La marge brute de la quille était de 18,43%, en baisse de 6,25 PCTs par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la baisse de la marge brute due à la hausse des prix des matières premières. À l’heure actuelle, la concentration de l’industrie de la quille est faible, Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Au cours de la période considérée, la capacité totale de production de quilles en acier léger de la compagnie s’est élevée à 488000 tonnes, ce qui en fait la plus grande compagnie de quilles en acier léger au monde, et on s’attend à ce que la part de marché des activités de quilles de la compagnie soit encore améliorée à l’avenir.
Le bénéfice net des activités d’étanchéité a considérablement diminué et le risque de créances a été strictement contrôlé. En 2021, les activités d’étanchéité ont enregistré un chiffre d’affaires de 3871 milliards de RMB (+ 16,17%), un bénéfice net de 245 millions de RMB (- 51,95%) et des flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de 463 millions de RMB, contre – 161 millions de RMB en 2020. Les principales raisons de la baisse du bénéfice net des activités d’étanchéité sont les suivantes: d’une part, le prix des matières premières a augmenté et, d’autre part, face à l’explosion de l’immobilier au cours du deuxième semestre de l’année, l’entreprise a procédé à un ajustement du rythme, a accordé plus d’attention à la qualité de l’exploitation et a strictement contrôlé le risque de créances. À l’heure actuelle, l’industrie des matériaux imperméables se développe rapidement, mais le degré de concentration de l’industrie n’est pas élevé et l’écologie de l’industrie doit être améliorée. Beixin a fait progresser l’aménagement de 15 bases de production de matériaux imperméables et mettra en place un modèle industriel imperméable « 1 + N ». L’équipe de gestion de l’étanchéité de l’entreprise a une excellente gestion et un grand espace de croissance à l’avenir.
L’industrie du revêtement a connu une croissance défavorable et un grand espace de développement. Le chiffre d’affaires de la peinture en 2021 est de 130 millions de yuan (+ 30,00%), ce qui représente un bénéfice net de 3,8 millions de yuan. Beixin adopte le mode de développement de « nouveaux projets + réorganisation conjointe», crée Beixin Coatings Co., Ltd., complète l’intégration des activités de revêtement, détient 100% des capitaux propres de longpai Coatings et 49% des capitaux propres de Lighthouse Coatings, effectue la mise en page nationale, dirige la formation de la China Coatings Renewal Alliance et cultive régulièrement de nouveaux points de croissance des bénéfices.
Proposition d’investissement: la poursuite de la construction de nouvelles villes, de bâtiments préfabriqués et de bâtiments écologiques devrait accroître la demande de plaques de plâtre. Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Entre – temps, il est optimiste que la marge brute des activités d’étanchéité de Beixin augmente cette année et que les activités de revêtement augmentent régulièrement. On estime qu’entre 2022 et 2024, le chiffre d’affaires de la société sera de 245,65, 283,72 et 328,84 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 39,81, 48,44 et 5 741 milliards de RMB, et le PE correspondant sera respectivement de 12,47, 10,25 et 8,65 fois, ce qui maintiendra la Cote de « surpoids ».
Conseils sur les risques: hausse des prix des matières premières, demande immobilière inférieure aux prévisions, concurrence industrielle accrue, etc.
