Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) ( Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) )
Principaux points de vue:
Événements
Le 24 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 970 millions de RMB, en hausse de 29,15% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de 101 millions de RMB, en hausse de 35,76% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées, déduction faite des bénéfices et pertes non récurrents, s’est élevé à 93 839400 RMB, en hausse de 32,21% d’une année sur l’autre. Le bénéfice de base par action est de 06193 yuan / action, et il est proposé d’attribuer un dividende en espèces de 1,20 Yuan (impôt inclus) par 10 actions.
Commentaires sur l’événement
Les résultats ont augmenté régulièrement en cas d’épidémie et les produits gynécologiques ont contribué aux revenus de base.
Du point de vue des produits, les produits gynécologiques tels que Kuntai capsule et Sophora flavescens gel ont contribué aux revenus de base et ont continué d’augmenter la vitesse, avec un chiffre d’affaires de 686 millions de RMB (70,78%), en hausse de 31,83% par rapport à l’année précédente. Les recettes de vente des produits du système urinaire tels que les capsules de ningbitai ont continué d’augmenter régulièrement, atteignant 202 millions de RMB (20,82%), en hausse de 22,76% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires des ventes de produits antipyrétiques et détoxifiants s’est élevé à 68 465300 RMB, en hausse de 17,30% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires des autres catégories a continué de croître rapidement, en hausse de 76,84% par rapport à l’année précédente.
La marge brute a continué d’augmenter et les dépenses ont été contrôlées de manière stable.
Les bénéfices de la société ont continué d’augmenter, avec une marge brute de vente de 79,26%, en hausse de 1,28 PCT; Le bénéfice net des ventes a augmenté de 0,5 PCT à 10,37%. Les dépenses de l’entreprise sont correctement contrôlées, le taux des dépenses de vente est de 48,65% (- 0,07 PCT), le taux des dépenses de gestion est de 15,95% (- 0,27 PCT); Le taux des dépenses financières est de 1,74% (+ 0,99 PCT), principalement en raison de la réception anticipée de l’escompte commercial de la période en cours au cours de la même période de l’année précédente.
L’investissement dans la R & D a continué d’augmenter. Le d éveloppement secondaire de nouveaux médicaments superposés à des produits matures a augmenté les d épenses de R & D de endurance Kinetics Co., Ltd. De 20376600 RMB, en hausse de 53,26% d’une année sur l’autre. L’entreprise a activement lancé la R & D de granules de formule, de médicaments classiques célèbres, de variétés cotées et de nouveaux médicaments chinois basés sur trois sectorformes de R & D de Guiyang Technology Center, Shuofang Medicine et Haitian Medicine. Parmi eux, l’étude clinique de trois médicaments chinois innovants zhuyutong granule (paralysie intestinale après anastomose non gastro – intestinale), longcen pelvic Shu granule (séquelles de maladies inflammatoires pelviennes) et kuya jieyin Gel (vaginose bactérienne) a été achevée et les documents d’approbation de la production sont en cours de compilation. Le développement secondaire de quatre produits de base matures, à savoir la capsule Kuntai, le gel de Sophora flavescens, la capsule ningbitai et le liquide oral de Prunella vulgaris, a augmenté sa valeur commerciale. À l’heure actuelle, l’entreprise possède 11 certificats nationaux de nouveaux médicaments, 32 numéros d’approbation de médicaments et 36 brevets d’invention. 445 variétés de granulés de formule de médecine traditionnelle chinoise, 60 ont été enregistrées conformément à la norme nationale; Il existe également de nombreuses variétés classiques de prescriptions célèbres en cours de recherche, couvrant des domaines tels que la gynécologie, la pédiatrie, les services respiratoires et les maladies chroniques.
Pénétration continue des canaux de vente en direct et d’autres canaux de vente, plan de doublement triennal de la garantie d’incitation au capital
L’entreprise dispose d’une forte capacité de promotion des ventes, de l’aménagement des canaux de vente à l’intérieur de l’hôpital, de l’OTC et d’autres canaux de vente, de l’optimisation continue de la structure du personnel de l’équipe de marketing, de l’adhésion à « tirer le marché des canaux de vente en direct par l’effet thérapeutique clinique » et de l’amélioration continue de la couverture des produits des pharmacies en chaîne À l’heure actuelle, les produits en vente libre couvrent plus de 700 chaînes pharmaceutiques et plus de 90 000 magasins, et ont établi des relations d’affaires stables à long terme avec le siège social de plus de 300 chaînes pharmaceutiques en Chine. Entre – temps, les médicaments d’ordonnance couvrent plus de 12 000 hôpitaux de comté (district), dont plus de 1 300 hôpitaux de niveau III. Au niveau de la direction, la mise en œuvre du plan d’incitation au capital a fourni un soutien dynamique et une garantie d’action pour la multiplication des performances au cours des trois dernières années, a accordé un total de 3,17 millions d’actions d’incitation restreintes à 60 cadres et techniciens clés, et a mis l’accent sur le système de marketing et de recherche et développement de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la compagnie sera de 13,22 / 16,90 / 2 095 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 36,34% / 27,78% / 23,99% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1,35 / 1,86 / 242 millions de RMB, en hausse de 34,46% / 37,51% / 30,15% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à PE 29,17 / 21,21 / 16,30 X et EPS 0,82 / 1,12 / 1,46 RMB / action. Nous maintenons notre cote d’investissement « buy – in» compte tenu de la croissance soutenue des performances de l’entreprise, de l’abondance des pipelines de recherche et de développement, de la pénétration continue des canaux de gré à gré et du programme d’incitation au capital qui garantit un rendement multiplicateur sur trois ans.
Conseils sur les risques
Risques liés aux politiques industrielles; Risques liés à la recherche et au développement de produits; Incertitude quant à la commercialisation des médicaments, etc.
