Ikd Co.Ltd(600933) ( Ikd Co.Ltd(600933) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires annuel s’élevait à 3 206 millions de RMB, en hausse de 23,75% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 310 millions de RMB, en baisse de 27,24% d’une année sur l’autre, le bénéfice de base par action était de 0,36 RMB / action, et le plan de dividende annuel: le dividende en espèces (y compris l’impôt) était de 2,00 RMB par 10 actions.
Commentaires:
L’augmentation des coûts et des dépenses érode les bénéfices, la réserve de commandes pour les nouveaux projets est suffisante et la croissance future est prévisible.
Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires trimestriel de Q4 a atteint 854 millions de RMB, en hausse de 0,76% / 9,40% par rapport à la même période de l’année précédente, avec une marge brute correspondante de 23,28%, en baisse de 2,60 / 1,53 PCT par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison de la forte augmentation du prix des matières premières et du fret; Le bénéfice net est de 31 millions de RMB, en baisse de 82,07% / 61,56% par rapport à la même période de l’année précédente, et le taux d’intérêt net correspondant est de 4,05%, en baisse de 16,62 / 6,65 PCT par rapport à la même période de l’année précédente, en raison de l’influence conjointe des coûts et des dépenses. Parmi eux, le taux de D épense de la période a augmenté de 10,98 / 3,34 PCT par rapport à la même période de l’année précédente (les dépenses de recherche et de développement et les dépenses financières ont augmenté de 58,03% / 360,50% par rapport à L’entreprise se conforme à la tendance à l’intelligence électrique des véhicules et développe activement de nouveaux projets. Les revenus des produits destinés aux nouveaux véhicules énergétiques ont augmenté d’environ 180% d’une année sur l’autre tout au long de l’année, avec une forte dynamique de croissance, ce qui répond à nos attentes. En ce qui concerne les commandes, le nouveau projet de véhicule à énergie, le projet de système de gestion de la chaleur et le projet de système de vision de conduite intelligent acquis par l’entreprise en 2020 / 2021 devraient générer des revenus de vente supplémentaires d’environ 28% / 70% au cours de la durée de vie du projet, qui continueront de devenir le nouveau point culminant de la croissance de l’entreprise à l’avenir.
L’espace de marché des alliages d’aluminium pour véhicules est vaste et l’espace de croissance de l’entreprise est considérable.
À l’heure actuelle, la consommation moyenne d’aluminium des voitures particulières chinoises est de 130 kg / véhicule, ce qui est plus important que celui des États – Unis et de l’Europe. La Feuille de route technologique pour les économies d’énergie et les nouveaux véhicules énergétiques prévoit que d’ici 2025 / 2030, la consommation d’aluminium par véhicule en Chine dépassera 250 / 350kg, et qu’il y aura beaucoup d’espace sur le marché chinois des alliages d’aluminium pour véhicules à l’avenir. Selon les calculs, nous prévoyons que d’ici 2025, l’échelle du marché mondial et chinois des alliages d’aluminium pour véhicules sera respectivement de 930 / 320 milliards de RMB et que l’espace du marché des alliages d’aluminium pour véhicules sera vaste. L’entreprise dispose d’un avantage comparatif dans le domaine des pièces moulées en alliage d’aluminium automobile en Chine, et elle devrait bénéficier pleinement de la tendance mondiale et chinoise à la légèreté automobile à l’avenir, avec un grand potentiel de croissance.
Prévisions de bénéfices, maintien de la cote « surpoids»
Nous nous attendons à ce que le SPE de la compagnie soit de 0,51 / 0,65 / 0,84 yuan / action en 2022 – 2024, ce qui correspond à un pe de 24 / 19 / 15 fois, ce qui maintient la cote « surpoids ».
Indice de risque: risque de friction économique et commerciale; Risque de pénurie de puces; La croissance des commandes et des revenus a été inférieure aux prévisions; Les progrès réalisés dans les nouveaux projets énergétiques et de véhicules intelligents ont été inférieurs aux attentes; Augmentation des coûts plus élevée que prévu; Les prix des matières premières ont augmenté plus que prévu; Les progrès accomplis dans l’amélioration de la qualité et de l’efficacité sont inférieurs aux attentes; Risque de change.
