Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) ( Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) )
Événement: le 23 mars, les États – Unis ont rétabli l’exemption partielle des droits de douane à l’importation sur les marchandises chinoises en ce qui concerne 352 des 549 produits en attente.
Les frictions commerciales sino – américaines montrent des signes de détente; Cette exemption concerne certains produits tels que les casiers de l’entreprise.
Selon la divulgation de la sector – forme interactive easy, parmi les marchandises exemptées de récupération, les marchandises concernées par Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) Lampe portative à LED; Produits spéciaux tels que rubans électriques; Produits tels que les petits aspirateurs. Récemment, l’interaction entre la Chine et les États – Unis est très dense. Compte tenu de la victoire récente de Zte Corporation(000063) et de l’exemption
Si les relations commerciales entre la Chine et les États – Unis s’atténuent progressivement et que l’exemption augmente, la performance future de l’entreprise sera très élastique si les relations commerciales entre la Chine et les États – Unis s’atténuent et que la portée de l’exemption s’élargit davantage, la performance de l’entreprise sera plus élastique à La hausse.
Le scénario 12022 maintient encore une exemption partielle: le chiffre d’affaires estimatif des conteneurs de stockage en 2021 est d’environ 1 milliard de RMB. Si la rentabilité en 2021 se poursuit en 2022, l’incidence de l’exemption partielle sur le rendement en 2022 est estimée à environ 7%;
Scénario 22022 exemption totale en 2021: selon la mesure selon laquelle l’entreprise exportera 1,1 milliard de dollars américains vers les États – Unis en 2021, 70% des activités de FOB seront assujetties à des droits de douane de 8%, 30% des activités de marque privée seront assujetties à des droits de douane de 25%, et Le coût total des frictions tarifaires pour l’entreprise devrait dépasser 100 millions de dollars américains, ce qui aura une incidence d’environ 30% sur le rendement en 2022.
En 2021, le chiffre d’affaires des principales entreprises a augmenté de plus de 30%, et l’entreprise devrait continuer d’augmenter sa part de marché dans le cadre de la liquidation de l’industrie.
On estime que le chiffre d’affaires de la compagnie en 2021 dépassera 10 milliards de RMB, ce qui représente une augmentation d’environ 17% d’une année sur l’autre. L’activité principale a augmenté de plus de 30%. Si l’on exclut le chiffre d’affaires de l’équipement de protection individuelle (EPI) comme les masques faciaux en 2020, le chiffre d’affaires de l’activité principale en 2020 est d’environ 7,4 milliards de RMB, et le chiffre d’affaires de l’activité principale en 2021 devrait atteindre 9,6 milliards de RMB. Nous croyons qu’en raison de l’impact des coûts et de la poursuite de la liquidation de l’industrie, l’entreprise devrait améliorer continuellement sa part de marché en fonction de ses avantages en matière de chaîne d’approvisionnement, de recherche et de développement et de gestion des canaux.
L’expansion des trois principaux secteurs d’activité progresse régulièrement et devrait maintenir une forte croissance en 2022!
Entreprise d’outils: les outils dynamiques devraient prendre le relais et générer des revenus de plus de 200 millions de dollars d’ici 2021.
Instruments de mesure laser: les catégories ont été élargies et les canaux de vente optimisés, avec une croissance annuelle de plus de 100% en 2021.
Conteneur de stockage: après la reprise de l’épidémie en Europe, le marché américain a reçu de nouvelles commandes de clients, avec une augmentation annuelle de 62% en 2021h1. La nouvelle société de conteneurs de stockage, Keelung, s’est jointe à la table de consolidation en juillet, ce qui devrait faire de l’entreprise la plus grande société de conteneurs de stockage au monde.
Prévisions de bénéfices
Sans tenir compte de l’exemption et d’autres facteurs, on s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 soit de 14 / 17 / 2 milliards de RMB, en hausse de 2% / 27% / 15% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à P / e15 / 12 / 10x. En tant que leader des outils à main en Chine, la part de marché de l’entreprise devrait augmenter progressivement dans le contexte de la liquidation de l’industrie, afin de maintenir la cote d ‘« achat » de l’entreprise.
Conseils sur les risques
Fluctuation des prix des matières premières; La situation du transport maritime continue de se détériorer; La récurrence de l’épidémie; Le développement des outils électriques n’est pas aussi rapide que prévu;
