Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Résumé de l’événement
La société a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 22902 milliards de RMB, en hausse de 38,50% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5097 milliards de RMB, en hausse de 72,19% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 4 064 milliards de RMB, en hausse de 70,38% par rapport à l’année précédente; La marge brute était de 36,27%, en baisse de 1,70 PP par rapport à la même période l’an dernier, principalement en raison de la forte dépréciation du dollar par rapport au renminbi et de la hausse des prix des matières premières.
Intégration + service de bout en bout, amélioration continue de la rentabilité
Crdmo ctdmo modèle d’entreprise original de l’entreprise, superposé à la stratégie de service « follow Molecule – follow Customer – follow science », pour fournir un véritable guichet unique aux clients. La société a fourni des services à plus de 5 700 clients actifs dans 30 pays par l’intermédiaire de 31 bases d’exploitation et succursales dans le monde entier, avec un chiffre d’affaires de 6 733 milliards de RMB provenant des 20 principales entreprises pharmaceutiques du monde, en hausse de 24,1% d’une année sur l’autre, et un chiffre d’affaires de 16 170 milliards de RMB provenant d’autres clients du monde, en hausse de 45,6% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une croissance continue des activités. Le positionnement de l’entreprise s’étend à travers la chaîne de valeur du développement pharmaceutique, et l’effet de synergie des cinq secteurs d’activité est progressivement renforcé. Le chiffre d’affaires de l’utilisation de la contribution des clients de plusieurs secteurs d’activité de l’entreprise s’élève à 19639 milliards de RMB, en hausse de 36,8% Par rapport à l’année précédente, Représentant 85,75% du chiffre d’affaires total.
Renforcer le modèle d’entreprise de la crdmo et accroître considérablement les synergies
L’entreprise a continuellement renforcé le mode de service intégré crdmo, renforcé la dérivation des projets avant et arrière et réalisé un chiffre d’affaires de 14 082 milliards de RMB pour les activités chimiques en 2021, en hausse de 46,93% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires du secteur des services de découverte de médicaments à petites molécules en amont s’est élevé à 6 167 milliards de RMB, en hausse de 43,2% d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’achever la synthèse de 310000 composés personnalisés et d’ouvrir des « entrées de flux » pour les entreprises en aval; Le chiffre d’affaires du secteur de la recherche, du développement et de la production de procédés (d & m) s’est élevé à 7920 milliards de RMB, en hausse de 49,94% d’une année sur l’autre. Le nombre total cumulé de nouveaux médicaments servis par cdmo a atteint 1666 (+ 732), dont 14 projets de commercialisation ont augmenté de 50% d’une année sur l’autre. Le segment cdmo des nouvelles capacités et technologies a connu une forte croissance, les revenus des services cdmo des oligonucléotides et des Polypeptides ont atteint 115 millions de dollars américains, en hausse de 145% d’une année sur l’autre. Le nombre de clients et de molécules d & M a augmenté de 128% et 154% par rapport à 2020. Secteur des préparations À la fin de 2021, il y avait quatre projets de production commerciale et huit autres projets de préparation en phase clinique III ou en phase NDA.
CGT ctdmo Integrated potential Storage to enhance Business Development elasticity
En 2021, le chiffre d’affaires de la plaque ctdmo a atteint 1026 milliard de RMB, en baisse de 2,79% par rapport à l’année précédente. Les activités en Chine ont connu une croissance rapide et le chiffre d’affaires a augmenté de 87%; Au total, 74 projets de services de développement et de production ont été couverts, dont 5 projets cliniques de phase II et 11 projets cliniques de phase III. En novembre 2021, le laboratoire d’essai haut de gamme de 13 000 m2 à Philadelphie, aux États – Unis, a été mis en service. Après sa mise en service, la capacité d’essai haut de gamme de l’entreprise a été multipliée par trois et la capacité de la sector – forme ctdmo a été encore renforcée. Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) CGT Plant (15300㎡) a été mis en service en octobre 2021, équipé de plus de 200 Suites indépendantes et de 6 lignes complètes de production de vecteurs et de cellules; La sector – forme technologique Tessa – AAV réalise le processus de production de dépolarisation et utilise Tessa ™ Le vecteur produit 10 fois plus d’AAV que la méthode basée sur le plasmide. Avec la mise en service progressive de la capacité de production et la percée de l’innovation technologique superposée, nous prévoyons que la croissance du secteur dépassera celle de l’industrie d’ici 2022, ou une année de transition pour les activités de ctdmo.
Double développement endogène et épitaxique, leader de l’innovation habilitante de l’industrie
L’entreprise adhère au développement endogène et épitaxique à deux canaux, suit continuellement la science et la technologie de pointe et saisit les nouvelles possibilités de développement. Sur le plan endogène, d’une part, l’entreprise a continué d’accroître ses investissements dans la R & D, d’autre part, a renforcé sa capacité de service pour de nouveaux types moléculaires tels que protac, oligonucléotides et médicaments polypeptidiques, a exploré des technologies de pointe telles que l’intelligence artificielle et les laboratoires automatisés, et a amélioré l’efficacité de la R & D pharmaceutique; D’autre part, nous continuerons d’améliorer la construction de la capacité de production. D’ici 2025, la deuxième base de production entièrement construite aux États – Unis devrait être officiellement mise en service. D’ici 2021, la base de Philadelphie aux États – Unis et les usines de préparation orale et stérile de Taixing et Wuxi seront mises en service. En ce qui concerne l’extension, en mars 2021, oxgene a été acquise pour acquérir une technologie Tessa unique et une solution Lentivirus xlenti, ce qui a conduit au développement mondial de la technologie CGT; En février 2021, elle a acquis la base suisse de préparation GMP KUWEI et a mis en place la première capacité européenne pour couvrir les clients mondiaux.
Prévisions de bénéfices
Étant donné que le modèle d’entreprise unique et intégré de la crdmo et de la ctdmo de l’entreprise continue de stimuler la croissance rapide de la performance de l’entreprise, nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires d’exploitation de l’entreprise en 2022 – 2024 soit de 385,80 / 463,61 / 58498 milliards de RMB (initialement 28981 / 37936 milliards de RMB en 2022 – 2023); Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 86,58 / 106,01 / 13,5 milliards de RMB (auparavant 56,92 / 7 421 millions de RMB en 2022 – 2023); Le SPE correspondant est de 2,93 / 3,59 / 4,57 yuan / action (1,93 / 2,51 yuan / action en 2022 – 2023), et la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques: le nombre et la croissance des commandes sont inférieurs aux attentes, la capacité libérée est inférieure aux attentes, les fluctuations des taux de change ont une incidence sur les résultats, le risque de fluctuation du rendement des placements et le risque de roulement du personnel de base.
