Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) ( Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) )
Événements:
Récemment, la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 4871 milliards de RMB, en hausse de 9,52% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 23 748200 RMB, en baisse de 94% d’une année sur l’autre.
Résumé des investissements:
L’augmentation du volume et du prix des principales activités a entraîné une augmentation des matières premières.
L’activité des plastiques modifiés demeure l’activité principale de l’entreprise. Bien que l’augmentation du volume et du prix de la plaque entraîne une augmentation des revenus de 9,9%, en raison de la forte hausse du prix international du pétrole, le prix élevé des matières premières de l’entreprise en 2021 a entraîné une augmentation annuelle des coûts d’exploitation de 24,5% et une baisse globale de la marge brute de près de 10%. À l’avenir, avec la résolution des problèmes de la Russie et de l’Ukraine et l’assouplissement de la réduction de la production de l’OPEP, le Centre de gravité du prix du pétrole devrait diminuer, et les attentes détendues de l’offre et de la demande de matières premières telles que les polyoléfines superposées, le coût élevé des matières premières de l’entreprise devrait être atténué.
Les matériaux modifiés de l’entreprise sont principalement utilisés dans le domaine automobile, ce qui est conforme à la tendance à la légèreté des nouveaux véhicules énergétiques. Selon le plan de développement de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques (2021 – 2035), d’ici 2025, les ventes de nouveaux véhicules énergétiques atteindront environ 20% des ventes totales d’automobiles. Avec l’atténuation du problème de la pénurie de carottes et l’amélioration de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques, l’industrie automobile continuera de se réchauffer et les ventes de produits de l’entreprise pourraient augmenter considérablement.
Les activités du LCP augmentent progressivement la contribution du secteur des TIC
Grâce à l’acquisition d’actifs liés aux activités de Nantong Haidi LCP, l’entreprise a complété le Conseil technique court de l’entreprise qui n’avait pas produit de LCP de type I auparavant, et est devenue la seule entreprise en Chine qui possède le processus de synthèse de résine LCP de type I et de type II. La capacité de résine modifiée de LCP a été portée à 6000t, ce qui devrait atténuer la pression de livraison causée par l’insuffisance actuelle de la capacité de polymérisation.
Dans le domaine des films LCP, l’entreprise a construit une ligne de production de films LCP de 3 millions de mètres carrés et a obtenu la reconnaissance et la certification de nombreux clients en aval, ce qui devrait permettre des ventes en vrac; Dans le domaine des fibres LCP, sur la base de la capacité de 150 tonnes (200 d) de fibres LCP, il est prévu d’augmenter la capacité de 2 000 tonnes (1 000 d) de fibres et de coopérer activement avec les principaux clients américains pour la vérification et l’importation d’applications de fibres de denier fin. À l’avenir, les activités de LCP de l’entreprise devraient être progressivement élargies et la contribution aux revenus globaux commence à apparaître.
Réorganisation de l’alimentation électrique de hisida et amélioration de la disposition des nouveaux blocs d’énergie
Sur la base des matériaux modifiés et des matériaux TIC, l’entreprise entre dans la nouvelle industrie de l’énergie par le biais d’une fusion et d’une acquisition épitaxiques (elle acquerra environ 80% des capitaux propres de Jiangsu haisida Power Supply Co., Ltd. Au moyen d’une réorganisation en espèces), réalisant ainsi la transformation stratégique et la mise à niveau vers les nouveaux matériaux et les nouvelles industries de l’énergie. Une fois la restructuration terminée, la société utilisera hisida Power Supply Company comme nouvelle sector – forme de développement des affaires énergétiques, en collaboration avec Hengxin Huaye, l’actionnaire stratégique de la société cotée, pour s’appuyer sur les activités actuelles de la société cible en matière de petites batteries électriques, continuer d’augmenter la capacité de production (planifier l’expansion de la capacité de production de batteries au lithium ternaire 1gwh et la construction de la capacité de production de batteries au phosphate ferrique – lithium 5gwh) et élargir le canal client. Entre – temps, les produits commerciaux de stockage d’énergie devraient être distribués pour saisir les possibilités stratégiques de nouvelles industries énergétiques telles que le stockage d’énergie.
Stratégie d’investissement: de 2022 à 2024, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 197 millions de RMB, 297 millions de RMB et 408 millions de RMB respectivement, que le bénéfice par action (SPE) sera de 19 RMB, 0,29 RMB et 0,4 RMB respectivement, et que le PE correspondant sera de 69,8 RMB, 46,4 RMB et 33,8 RMB respectivement. Compte tenu de la position de premier plan de l’entreprise dans l’industrie des plastiques modifiés par l’automobile et des perspectives d’application des matériaux LCP à l’ère 5G, la performance de l’entreprise a encore beaucoup de place pour la croissance et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque de fluctuation des prix des matières premières, risque d’aggravation des frictions commerciales, développement des clients moins que prévu, etc.
