Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ( Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
Le bénéfice net versé à la société mère en 21 ans s'est élevé à 33,27 milliards de RMB, en baisse de 5,38% par rapport à l'année précédente.
La société a publié son rapport annuel de 21 ans, et a réalisé un bénéfice net de 167,95 milliards de RMB / 32,27 milliards de RMB, en baisse de 4,73% / 5,38% d'une année sur l'autre, et a réalisé un bénéfice net de 31,38 milliards de RMB déduit de la société mère, en baisse de 5,41% d'une année sur l'autre. Parmi eux, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a atteint 46,24 milliards de RMB, en baisse de 11,5% par rapport à l'année précédente, et le bénéfice net de la société mère a atteint 10,88 milliards de RMB, en hausse de 4,42% par rapport à l'année précédente. Au cours des 21 dernières années, les revenus de l'entreprise dans le secteur du clinker de ciment ont légèrement augmenté, le prix moyen par tonne a encore augmenté et les revenus agrégés ont considérablement augmenté. Dans le contexte d'une forte augmentation du prix du charbon, le taux d'intérêt net global est resté stable et l'avantage de premier plan a été mis en évidence.
Les revenus du clinker de ciment ont augmenté régulièrement et les agrégats ont fortement augmenté.
Le revenu de clinker de ciment auto - produit de la société en 21 ans s'est élevé à 111,65 milliards de RMB, en hausse de 4,5% d'une année sur l'autre, principalement en raison de la croissance des prix. En 21 ans, le ciment auto - produit et auto - vendu a atteint 304 millions de tonnes, en baisse de 6,53% d'une année sur l'autre. Le prix moyen de la tonne a augmenté de 38,4 RMB à 367,3 RMB / t d'une année sur l'autre. En raison de l'augmentation du prix du charbon, le coût de la tonne a augmenté de 31,7 RMB à 206,1 RMB / t d'une année sur l' En 21 ans, le chiffre d'affaires des ventes d'agrégats de la société a atteint 1 820 milliards de RMB, en hausse de 77,5% d'une année sur l'autre, avec une marge brute de 65,7%, ce qui est encore élevé. Nous prévoyons que les activités d'agrégats continueront de croître rapidement à l'avenir. Au cours des 21 dernières années, les dépenses en capital de la compagnie se sont élevées à 16,62 milliards de RMB, avec une nouvelle capacité de clinker / ciment / agrégat de 720 / 1425 / 7,5 millions de tonnes, une capacité de béton de 10,5 millions de mètres cubes, une capacité de clinker / ciment de 269 / 384 millions de tonnes, 65,8 millions de tonnes d'agrégats et 14,7 millions de mètres cubes de béton à la fin de 21 ans, et les dépenses en capital prévues de la compagnie pour 22 ans se sont élevées à 23,5 milliards de RMB, avec une augmentation annuelle de + 47%. La capacité de clinker / ciment / agrégat devrait augmenter de 460 / 140 / 44 millions de tonnes et 10,2 Expansion continue de la capacité.
Le taux d'intérêt net à la source est resté stable et les flux de trésorerie sont demeurés abondants au cours des 21 dernières années.
Au cours des 21 dernières années, le taux global des d épenses de l’entreprise a été de 5,1%, soit + 1,2 PCT d’une année sur l’autre, dont + 0,04 / 0,63 / 0,42 / 0,07 PCT d’une année sur l’autre. L’augmentation du taux des dépenses de gestion est principalement due à l’augmentation des dépenses d’assurance sociale payées par l’entreprise aux employés par rapport à l’année précédente. L’augmentation du taux des dépenses de R & D est principalement due à l’augmentation des investissements dans le d éveloppement de technologies telles que les économies d’énergie, la protection de l’environnement et la réduction du carbone d’une année sur l’autre, D'une année sur l'autre, la baisse de 0,14 PCT, la rentabilité est essentiellement stable. Le ratio actif - passif à la fin de la période était de 16,8%, essentiellement inchangé d'une année sur l'autre. Au cours des 21 dernières années, la compagnie a réalisé des flux de trésorerie d'exploitation nets de 33,9 milliards de RMB et des fonds monétaires en main de 69,5 milliards de RMB à la fin de l'année, et les flux de trésorerie demeurent abondants.
L'expansion industrielle s'accélère et le taux de dividende reste élevé
Au cours des 22 dernières années, l'entreprise a continué d'augmenter les dépenses en capital, tout en accélérant l'extension de la chaîne industrielle en amont et en aval, elle a vigoureusement encouragé le développement de nouvelles industries énergétiques. La capacité installée de production d'énergie photovoltaïque de l'entreprise a atteint 200 MW au cours des 21 dernières années, et la capacité installée de production d'énergie photovoltaïque devrait atteindre 1 GW au cours des 22 dernières années, créant ainsi un nouveau pôle de croissance industrielle. La société prévoit un dividende de 12,61 milliards de RMB sur 21 ans, avec un taux de dividende de 37,91%, un dividende de 2,38 RMB par action et un taux de dividende correspondant de 6,5%. Compte tenu de la baisse de la demande de l'industrie, le bénéfice net prévu pour les années 22 à 23 a été réduit à 35,1 / 36,5 milliards de RMB (valeur précédente: 40,2 / 42,3 milliards de RMB), et le bénéfice net prévu pour les années 24 a été augmenté de 37,4 milliards de RMB. En se référant à des entreprises comparables, la compagnie a été reconnue comme ayant reçu 7 fois PE sur 22 ans, avec un prix cible de 46,41 RMB (valeur précédente: 48,86 RMB), et la cote d '« achat» a
Conseils sur les risques: la demande de ciment est inférieure aux prévisions, les prix en haute saison sont inférieurs aux prévisions, les coûts du charbon augmentent, etc.
