China Citic Bank Corporation Limited(601998) ( China Citic Bank Corporation Limited(601998) )
Aperçu du rendement
2021a China Citic Bank Corporation Limited(601998) Chiffre d’affaires annuel + 5,0%, rapport de croissance + 1 pc; Roe 10,7%, YOY + 0,6 pc; Roa 0,72%, YOY + 3bp. En 2021q4, le solde des prêts non productifs était de – 4,1% en glissement annuel, de 1,39% en glissement annuel, de – 9 pb en glissement annuel, de 180% en couverture des provisions et de – 4,5 PC en glissement annuel.
Croissance des performances
2021a China Citic Bank Corporation Limited(601998) Le chiffre d’affaires a augmenté de + 5,0% d’une année sur l’autre et le taux de croissance a augmenté de + 1 pc. Le taux de croissance des revenus s’est amélioré trimestriellement depuis 2021, principalement en raison de l’augmentation du taux de croissance des revenus autres que les intérêts. À l’avenir, l’amélioration continue de la qualité des actifs et la mise à niveau de la nouvelle stratégie de vente au détail appuieront fortement la croissance du rendement. Plus précisément: 2021a China Citic Bank Corporation Limited(601998) Les revenus autres que les intérêts ont augmenté de + 28,1% d’une année sur l’autre et de + 6,6 PC d’une année sur l’autre. Les revenus intermédiaires et les autres revenus autres que les intérêts ont augmenté de 4 PC à 24,4% d’une année sur l’autre et les autres revenus autres que les intérêts ont augmenté de 11,7 PC à 35,2% d’une année sur l’autre; 2021a China Citic Bank Corporation Limited(601998) perte de valeur des actifs – 7,2% d’une année sur l’autre, la pression de dépréciation diminue; L’augmentation de 2,5 PC des revenus des coûts par rapport à l’an dernier est principalement attribuable à l’effet de base faible.
Mise à niveau de la stratégie de vente au détail
La stratégie de vente au détail a donné des résultats initiaux, 2021a China Citic Bank Corporation Limited(601998) China Citic Bank Corporation Limited(601998)
Les principales mesures prises par les nouveaux détaillants sont les suivantes: ① optimisation de la structure organisationnelle, en novembre 2021 China Citic Bank Corporation Limited(601998) L’exploitation de la clientèle s’est approfondie et le nombre de clients riches a augmenté de plus de 100000 pour les clients VIP et riches et de 18% pour les clients privés grâce au mode d’exploitation « gestion du voyage des clients + gestion des groupes de clients spéciaux ». En 2021, l’échelle des ventes croisées de produits de détail a augmenté de 95% à 87,6 milliards de RMB d’une année sur l’autre, grâce à la liaison entre les secteurs et au nouveau développement du commerce de détail grâce à la gestion du patrimoine, à la gestion des actifs et au financement global.
Mauvaise chute continue
En ce qui concerne les prêts non productifs, 2021q4 China Citic Bank Corporation Limited(601998) En ce qui concerne la provision, le taux de couverture de la provision pour 2021q4 China Citic Bank Corporation Limited(601998) On s’attend à ce que l’indice de qualité des actifs continue d’être optimisé au fur et à mesure que des mesures telles que le « contrôle des anciens et des nouveaux » progressent dans la gestion des risques.
La prévision et l’évaluation des bénéfices prévoient que le bénéfice net attribuable au parent augmentera de 13,80% / 14,10% / 14,49% d’une année sur l’autre de 2022 à 2024, ce qui correspond à bps11. 38 / 12.49 / 13.76 actions. Le prix courant correspond à une évaluation pb de 0,40 / 0,37 / 0,33 fois. Maintenir le prix cible de 7,31 yuan / action, correspondant à 22 ans pb 0,64x, prix courant correspondant à 22 ans pb 0,40x, espace de prix courant 60%.
Conseils de risque: décrochage macro – économique, forte explosion de mauvais résultats
