Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Événement: le 25 mars 2022, la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et l’aperçu des résultats du premier trimestre de 2022, réalisant un bénéfice net de 524 millions de RMB pour la société mère en 2021, en hausse de 61,49% d’une année sur l’autre; 2022q1 prévoit réaliser un bénéfice net de 326 millions de RMB à 344 millions de RMB, en hausse de 270 à 290% d’une année sur l’autre, et 2022q1 a connu une forte croissance des résultats.
Les commandes importantes ont été livrées successivement, avec une forte croissance des performances au 2022q1:
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3105 milliards de RMB, en hausse de 49,87% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 524 millions de RMB, en hausse de 61,49% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de 503 millions de RMB a été réalisé après déduction de l’impôt sur le revenu, en hausse de 74,42% d’une année sur l’autre. Grâce au développement rapide des activités de l’API cdmo et à l’optimisation continue de la rentabilité de l’entreprise, la performance de l’entreprise a connu une forte croissance en 2021.
Le chiffre d’affaires prévu pour 2022q1 est de 1357 milliard de RMB à 1466 milliard de RMB, en hausse de 150 à 170% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère devrait atteindre 326 à 344 millions de RMB, en hausse de 270 à 290% d’une année sur l’autre. Les résultats du premier trimestre de 2022 ont continué de croître fortement, principalement en raison de la livraison successive de commandes importantes.
Les commandes importantes ont continué de tomber et la compagnie a connu une forte croissance des commandes manuelles:
L’effet de l’entonnoir du pipeline du projet de la compagnie est évident. Selon l’annonce de la compagnie, à la fin de 2021, le nombre d’articles de service dans la phase préclinique / clinique I, la phase clinique II, la phase clinique III, la phase de demande d’inscription de nouveaux médicaments et la phase d’inscription était respectivement de 209, 65, 44, 10 et 87. En ce qui concerne les commandes importantes, la compagnie a effectué 217 millions de dollars américains de commandes importantes en novembre 2021 et 681 millions de dollars américains de commandes importantes en février 2022, et la compagnie a connu une forte croissance des commandes manuelles.
Libération continue et rapide de la capacité de production de la substance médicamenteuse cdmo pour assurer efficacement la livraison à temps des commandes:
L’entreprise possède Chongqing Changshou, Jiangxi Yichun, Hubei Yingcheng trois grandes bases de production d’api cdmo. Selon l’annonce de la compagnie, la capacité de production de cdmo API de la compagnie a été portée à 2 019 m3, soit une augmentation de 65%, après la mise en service de 109 ateliers de la base de production de longévité en 2021 et l’acquisition de la capacité de production de l’industrie pharmaceutique Hubei Yuyang. En 2022, Hubei Yuyang Pharmaceutical Workshop a été reconstruit successivement, et sa capacité devrait être continuellement libérée pour assurer efficacement la livraison des commandes à temps.
Selon le suivi des indicateurs avancés, l’entreprise est en période de libération rapide de la capacité de production. D’après l’analyse des indicateurs à court terme, le nombre d’employés de l’entreprise en 2021 a atteint 3 782, en hausse de 43,53% d’une année sur l’autre, ce qui a encore augmenté par rapport à 2020; D’après l’analyse des indicateurs à moyen et à long terme, les immobilisations et les travaux de construction en cours en 2021 s’élevaient respectivement à 1748 milliard de RMB et 342 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 28,26% et 80,73%.
Les activités de préparation et de thérapie génique des cellules cdmo sont florissantes, ce qui permet à l’entreprise de se développer à moyen et à long terme:
Dans le domaine de la thérapie génique cellulaire cdmo, l’entreprise fournit des services sur l’emballage du virus AAV, la production d’ind de cellules car – t, la production de lots de virulence et d’enregistrement du projet car – NK, le développement de procédés plasmidiques, la production de lots d’ingénierie et de BPF, la Déclaration d’ind de cellules til, le projet de bactéries vivantes, etc. En ce qui concerne les commandes, selon l’annonce de la société, en 2021, la société a introduit 27 nouveaux projets et signé environ 130 millions de RMB de nouveaux documents; En ce qui concerne la capacité de production, le laboratoire du quatrième étage du projet de sector – forme de services de thérapie génique sur l’île Suzhou santian a été mis en service pour renforcer encore la capacité de l’entreprise en matière de développement technologique, d’analyse et de détection de la thérapie génique.
Dans le domaine de la préparation cdmo, selon l’annonce de la société, en 2021, la société a introduit 31 nouveaux projets et signé une nouvelle commande de 71,33 millions de RMB. La construction de la phase I du projet de base de production de préparations dans la nouvelle zone de Chongqing Liangjiang a commencé et devrait être mise en service progressivement au cours du quatrième trimestre de 2022. Le cercle de capacité de l’entreprise en matière de préparation cdmo s’est progressivement élargi et a progressivement acquis la capacité de production de préparations à partir de la recherche et du développement, de la préparation d’échantillons pilotes et cliniques et de la commercialisation à petite échelle.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 1266 milliard de RMB, 1450 milliard de RMB et 1856 milliard de RMB respectivement en 2022 – 2024, avec une croissance annuelle de 141,6%, 14,6% et 28,0%; Cote d’investissement accordée à buy – A.
Conseils sur les risques: la croissance des commandes n’a pas été aussi rapide que prévu, la capacité de production de cdmo de la substance médicamenteuse n’a pas été aussi élevée que prévu, le prix des commandes de la substance médicamenteuse a diminué et les progrès de cdmo de la substance médicamenteuse biologique et de la préparation n’ont pas été aussi rapides que prévu.
