China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d'affaires de 2021 s'élevait à 29203 milliards de RMB, en hausse de 0,84% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s'élevait à 313 millions de RMB, en baisse de 88,41% d'une année sur l'autre; 2021q4 a réalisé un chiffre d'affaires de 9321 milliards de RMB, en hausse de 24,12% d'une année sur l'autre et de 30,43% d'une année sur l'autre, et a réalisé un bénéfice net à la mère de - 1139 milliards de RMB, en baisse de 307,7% d'une année sur l'autre et de 274,99% d'une année sur l'autre.
Commentaires:
Le risque de dépréciation des actifs à court terme est libéré et les dépenses sont bien contrôlées au cours de la période. Dans le contexte de la poursuite de l'épidémie mondiale et de la fluctuation de l'industrie internationale du pétrole et du gaz, le taux d'utilisation et le prix d'exploitation de certains équipements à grande échelle de l'entreprise n'ont pas encore été rétablis au niveau d'utilisation normal, des signes de dépréciation ont été observés et 2 011 milliards de RMB ont été retirés. L'industrie de la hausse du prix du pétrole a connu un boom et le risque de dépréciation à court terme a été libéré. En ce qui concerne les dépenses de la période, le taux des dépenses de la période 2021 de la compagnie est de 8,85%, en baisse de 0,51 PCT par rapport à l'année précédente. Parmi eux, le taux des frais de vente était de 0,1%, inchangé d'une année sur l'autre; Le taux des dépenses de gestion (y compris les dépenses de recherche et de développement, de calibre comparable) était de 5,77%, soit une augmentation de 0,85 PCT par rapport à l'année précédente; Le taux des dépenses financières était de 2,99%, en baisse de 1,36 PCT par rapport à l'année précédente. Sous la direction de la stratégie « axée sur la technologie, axée sur les coûts, intégrée, internationale et régionale », l’entreprise contrôle bien les coûts, contrôle bien les dépenses pendant la période et approfondit la réduction des coûts, l’amélioration de la qualité et l’amélioration de l’efficacité tout en augmentant les investissements dans la recherche et le développement.
Le taux d'utilisation de la sector - forme de forage a été réparé trimestriellement et le boom de l'industrie des services pétroliers a continué d'augmenter. Au cours du premier semestre de 2021, bien que le prix international du pétrole ait augmenté, d'une part, en raison de l'incertitude causée par l'impact continu de l'épidémie, d'autre part, en raison du retard constant des investissements dans l'exploration et la mise en valeur des compagnies pétrolières et gazières et de la lente Reprise du marché des services pétroliers, le démarrage de l'exploitation a été retardé, ce qui a entraîné une certaine baisse du volume d'exploitation et du taux d'utilisation de la sector - forme de forage À l'approche du troisième trimestre, les prix mondiaux de l'énergie sont demeurés élevés, les activités de production de pétrole et de gaz à l'extérieur de la Chine étant actives trimestriellement, les prix du pétrole brut dépassant le seuil de 80 dollars le baril. Sur l'ensemble de l'année, le nombre de jours de service de forage de la compagnie (par rapport à l'année précédente) était de 14 082 (- 3,3%), dont 11 383 (- 0,4%) pour les services de levage et 2 699 (- 14,1,5%) pour les services semi - submersibles; Le taux d'utilisation des services de forage par jour civil est de 69,1% (- 2,5 PCT), dont 73,3% (- 1,7 PCT) pour les services de levage et 55,5% (- 5,8 PCT) pour les services semi - submersibles; Q4 au cours d'un seul trimestre, le nombre de jours de service de forage de la compagnie (rapport de l'anneau) était de 3997 jours (+ 14,0%), dont 3265 jours de service de levage (15,7%) et 732 jours de service semi - submersible (6,9%); Le taux d'utilisation des services de forage par jour civil est de 78,67% (9,1 PCT), dont 84,33% (+ 11,0 PCT) pour les services de levage et 60,4% (+ 2,8 PCT) pour les services semi - submersibles; Sur le marché international, selon ses données, les dépenses mondiales en capital pour le pétrole et le gaz augmenteront de 25% d'une année sur l'autre d'ici 2022, et la reprise récente de l'industrie des services pétroliers s'accélérera. Selon les données de riglogix, la redevance quotidienne pour les sectors - formes mondiales de forage Au cours du premier trimestre de 2022 (jusqu'en février) s'est réchauffée à des degrés divers, et la redevance quotidienne pour la sector - forme de levage IC 250 'WD avec la plus forte augmentation est revenue à 57 000 $, soit + 12,7% d'une année sur l'autre. Le demi - submersible le plus élevé, 1500 '- 5000' WD, est revenu à 349000 $par jour, soit + 16,9% par rapport à l'année précédente. À la fin de 2021, l'entreprise exploitait et gérait 57 sectors - formes (dont 43 sectors - formes de forage autoélévatrices et 14 sectors - formes de forage semi - submersibles) avec le réchauffement de l'industrie mondiale des services pétroliers. L'amélioration de la structure de l'offre et de la demande de sectors - formes de forage a entraîné une augmentation des coûts quotidiens des sectors - formes de forage. L'entreprise s'attend à en bénéficier pleinement ou à apporter une plus grande élasticité des performances.
CNOOC CAPEX ou aide à accroître les bénéfices des services techniques pétroliers. Selon l'annonce de CNOOC (00883), le CAPEX sera de 90 à 100 milliards de RMB en 2022, la proportion d'exploration passera de 17% à 20%, la proportion de développement passera de 61% à 57%, la proportion de production passera de 20% à 21%, les autres seront maintenus à 2%, et la proportion de production de la Chine augmentera de 1% à 69%; Bien que l'objectif global soit le même que l'année dernière, la stratégie axée sur l'exploration et la Chine est plus favorable à China Oilfield Services Limited(601808) En outre, avec l'augmentation du Centre du prix du pétrole, la volonté des compagnies pétrolières d'exploiter des champs pétrolifères plus coûteux et plus difficiles à exploiter s'est améliorée, et la couverture des services de haute valeur tels que l'équipement à haute température et à haute pression, les essais de formation et le carottage des parois de puits de grand diamètre devrait être améliorée. Entre - temps, l’entreprise continue d’augmenter les investissements dans la R & D et de promouvoir l’application de l’équipement d’auto - recherche sur le marché chinois. Avec l’équipement commercial escool à haute température et à haute pression à grande échelle, les essais de formation, le carottage des parois de puits de grand diamètre et d’autres produits techniques de haute valeur, la marge brute de la plaque devrait continuer d’augmenter.
Conseils sur les risques: risque de fluctuation des prix du pétrole, risque que les dépenses en capital du CNOOC ne soient pas aussi élevées que prévu et risque que les coûts quotidiens des sectors - formes de forage diminuent considérablement.
Prévision des bénéfices: Compte tenu de la reprise progressive de la demande de l'industrie, nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices de l'entreprise, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 3646 milliards de RMB (3414 milliards de RMB à l'origine), 4408 milliards de RMB (4201 milliards de RMB à l'origine) et 4856 milliards de RMB (nouvellement augmenté) respectivement pour 2022 - 2024, afin de maintenir la cote d '« achat ».
