Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) ( Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) )
La société a publié un rapport annuel sur les résultats de 21 ans en 2021, qui est conforme aux prévisions selon lesquelles elle réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 2811 milliards de RMB en 2021, soit + 49% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 831 millions de RMB, soit + 50% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 735 millions de RMB, soit + 51% d’une année sur l’autre. Près de la médiane de la fourchette de divulgation de l’annonce d’augmentation anticipée du rendement, le rendement est conforme aux attentes.
La force motrice en aval est forte et le 21q4 a atteint un nouveau sommet
21q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 790 millions de RMB, soit + 42% d’une année sur l’autre et + 7% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 279 millions de RMB pour la mère, soit + 48% d’une année sur l’autre et + 49% d’une année sur l’autre. La forte augmentation des performances est principalement due à la forte demande dans des domaines tels que les véhicules électriques et le photovoltaïque. La consommation de véhicules électriques du côté c a augmenté en Chine, avec un volume de ventes d’environ 3,52 millions de nouveaux véhicules énergétiques en 21 ans, soit + 158% d’une année sur l’autre; Le 21q4 a vendu environ 1,36 million de véhicules, soit + 124% d’une année sur l’autre et + 44% d’une année sur l’autre. En Europe, 2,19 millions de nouveaux véhicules énergétiques ont été vendus en 21 ans, soit + 73% d’une année sur l’autre; Le 21q4 a vendu environ 660000 véhicules, soit + 24% d’une année sur l’autre et + 26% d’une année sur l’autre. Énergie éolienne photovoltaïque: en Chine, la nouvelle capacité installée d’énergie éolienne photovoltaïque au cours des 21 dernières années est d’environ 101 GW, soit – 15% d’une année sur l’autre; La nouvelle capacité installée de l’énergie éolienne photovoltaïque 21q4 est d’environ 59 GW, soit – 32% d’une année sur l’autre et + 228% d’une année sur l’autre. Outre – mer, le montant des exportations d’onduleurs en 21 ans est d’environ 5,1 milliards de dollars américains, soit + 47% d’une année sur l’autre; Le montant des exportations d’onduleurs 21q4 est d’environ 1,6 milliard de dollars américains, soit + 33% d’une année sur l’autre; Anneau + 15%.
Reprise progressive de la rentabilité
Sous l’influence de la hausse des prix des matières premières, la marge brute annuelle de la société est tombée à 42,1%, dont la marge brute de Q4 a augmenté de 1,0 PCT à 41,4% par rapport à Q3. Le taux d’intérêt non net retenu par la compagnie pour l’année entière était de 26,1%, soit + 0,4 PCT d’une année sur l’autre, essentiellement inchangé; Le taux d’intérêt non net déduit du 21q4 était de 26,7%, soit + 1,1 PCT d’une année sur l’autre et + 2,5 PCT d’une année sur l’autre. En 2021, le résultat non récurrent de la société s’élevait à environ 95 millions de RMB, soit + 39% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation substantielle des revenus provenant des variations de la juste valeur des fonds d’investissement et des produits financiers de la société.
L’énergie cinétique des pistes de haute qualité reste forte et contribue à une forte croissance des performances
La demande de véhicules électriques et d’énergie éolienne photovoltaïque est restée forte en janvier – février de 22 ans. Parmi eux, les ventes de véhicules électriques en Chine et en Europe sont respectivement d’environ 770000 et 300000, soit + 167% et + 33% d’une année sur l’autre. Les nouvelles installations photovoltaïques et éoliennes en Chine totalisent environ 16,6 GW, soit + 143% d’une année sur l’autre. Le montant des exportations d’onduleurs est d’environ 840 millions de dollars, soit + 22% d’une année sur l’autre. En tant que leader du condensateur à membrane, l’entreprise a activement mis en place des circuits de haute qualité tels que les véhicules électriques et l’énergie éolienne photovoltaïque, et a établi un avantage de premier plan, qui devrait continuer à bénéficier du développement rapide de l’industrie à l’avenir.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
L’entreprise est le leader du condensateur à film mince, la force motrice de l’industrie en aval est forte. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1,1 milliard de RMB, 1,5 milliard de RMB et 2 milliards de RMB de 2022 à 2024, soit + 35%, + 35% et + 33% d’une année sur l’autre, et que le PE correspondant sera 37, 27 et 21 fois respectivement, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Hausse des prix des matières premières et fluctuation du taux de change du RMB
