Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) )
Les points clés de l’investissement passent en revue l’histoire et l’acquisition progressive de KUKA par les États – Unis
En 2015, meimei a acheté 5,4% des actions de KUKA, et en 2017 Mei a détenu kuka94 pour 29,2 milliards de RMB. 55% des capitaux propres. En novembre 2021, la société a annoncé qu’elle avait l’intention d’acquérir les 5,45% restants des actions de KUKA. Après la transaction, KUKA deviendra une filiale à part entière des États – Unis à l’étranger et KUKA sera radiée de la Bourse de Francfort. Le 25 mars, la société a annoncé qu’elle achèterait les 5,45% restants des actions de KUKA pour 80,77 euros par action et un montant total de 150 millions d’euros (environ 1,05 milliard de RMB). La société examinera les questions liées à la fusion et à l’acquisition lors de l’Assemblée générale des actionnaires en mai 22.
La privatisation complète améliore la part des revenus en Chine et contribue à l’amélioration des performances des entreprises à long terme
L’acquisition complète de KUKA par l’entreprise contribuera à renforcer la coordination des activités et à accroître le taux de localisation. Après la privatisation complète de KUKA, l’entreprise renforcera encore la coordination des ressources internes entre KUKA et d’autres entreprises de bout B, telles que gaochuang en Israël, afin d’améliorer le taux d’automatisation des opérations de l’entreprise. KUKA augmentera ses investissements dans les activités en Chine, qui devraient représenter 30% des revenus en 2025. Après la radiation de KUKA à la Bourse de Francfort, il n’y aura plus de besoins de financement et plus d’efforts et de fonds seront consacrés à la recherche et au développement de nouveaux produits. KUKA a réalisé un chiffre d’affaires de 18,4 milliards de RMB (y compris swisslog) au cours des trois premiers trimestres de 2021, soit + 25% d’une année sur l’autre. En 2021, KUKA a inversé ses pertes en bénéfices et prévoit un taux d’intérêt net avant impôt de 2% en 2021. À mesure que le taux de localisation de KUKA augmente et que la dépendance à l’égard des importations allemandes diminue, nous nous attendons à ce que la rentabilité de KUKA soit encore optimisée. À long terme, l’intégration de la totalité des capitaux propres de meimei dans KUKA devrait améliorer les résultats de l’entreprise dans une certaine mesure.
Prévision et évaluation des bénéfices
Midea Group Co.Ltd(000333) Midea Group Co.Ltd(000333) Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 3303 / 3632 / 3966 milliards de RMB en 21 – 23 ans, avec un taux de croissance correspondant de 16,20% / 9,96% / 9,22%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 28,7 / 31,6 / 35,6 milliards de RMB, le taux de croissance correspondant est de 5,48% / 9,90% / 12,95% et le SPE correspondant est de 4,11 / 4,51 / 5,10 RMB.
Conseils sur les risques
Hausse des prix des matières premières; Une concurrence accrue sur le marché; La demande en aval est inférieure aux attentes.
