Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) ( Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) )
Le leader du gaz privé chinois a une forte compétitivité de base. En tant que fournisseur engagé dans la R & D, la production et la vente de gaz, l’entreprise est devenue la plus grande entreprise privée couvrant les gaz en vrac et les gaz spéciaux en Chine. Les clients couvrent les semi – conducteurs électroniques, les traitements médicaux, la protection de l’environnement et d’autres industries. Il existe plus de 100 types de produits, avec un revenu cagr de 18,7% pour les gaz spéciaux et 19,7% pour les gaz en vrac au cours des trois dernières années. À l’avenir, avec l’avancement de la stratégie verticale et horizontale, l’entreprise devrait se développer rapidement.
L’entreprise est sur une piste de haute qualité pour les gaz industriels. Le gaz est le sang de l’industrie. L’échelle du marché est grande et la demande est stable. Selon les données du réseau d’information industrielle de la Chine, l’échelle du marché mondial du gaz industriel en 2019 est de 131,8 milliards de dollars américains, et le cagr est supérieur à 10% au cours des cinq dernières années. En raison des barrières techniques plus élevées, de la viscosité des clients et de l’effet Matthew dans l’industrie, un modèle monopolistique dominé par le Groupe Linde et l’air liquide français a été formé à l’étranger.
L’importation de produits est accélérée pour le remplacement domestique de gaz spéciaux. Selon les données du réseau d’information industrielle, le marché des gaz spéciaux représente environ un tiers des gaz industriels et présente les caractéristiques d’un obstacle technique élevé, d’une valeur ajoutée élevée et d’une intégration des produits et des services. Avec l’expansion continue de la production de Wafers en Chine, le taux de croissance futur devrait rester supérieur à 15%, mais les principaux acteurs étrangers détiennent 85% de la part de marché. Avec les frictions commerciales sino – américaines et l’accélération de la localisation de la chaîne d’approvisionnement, le processus de remplacement de la production nationale de gaz spéciaux s’accélère, et l’entreprise est confrontée à d’excellentes possibilités de développement.
La stratégie de « développement vertical et aménagement horizontal » vise à renforcer l’avantage concurrentiel des entreprises. L’entreprise adhère à la stratégie de développement vertical et horizontal: 1) développement vertical, promotion continue de catégories de gaz spéciales, expansion des clients en aval; L’aménagement horizontal élargit la part de marché par l’acquisition, la fusion et l’investissement, et étend l’avantage régional de la Chine de l’est à l’ensemble du pays.
Suggestions d’investissement: on estime que le revenu d’exploitation de la société de 2022 à 2024 sera de 2319, 3119 et 4227 milliards de RMB respectivement, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 253, 403 et 575 millions de RMB respectivement. L’entreprise est une entreprise de premier plan dans l’industrie du gaz spécial, avec une technologie de pointe, d’excellentes ressources pour les clients et une accélération de la substitution nationale dans l’industrie. Elle recevra 55xpe d’ici 2022, avec un prix cible correspondant de 28,6 RMB. La première couverture sera accordée et la cote d’achat sera accordée.
Indice de risque: le ralentissement macroéconomique affecte la demande de gaz industriels; Le gaz semi – conducteur n’a pas été propulsé comme prévu.
