Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) ( Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) )
Aperçu de l’événement
Le 25 mars 2022 Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) ( Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) .sz) a publié le rapport annuel 2021, et le revenu d’exploitation annuel de la compagnie s’élevait à 4639 milliards de RMB, en hausse de 36,98% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 847 millions de RMB, en hausse de 19,77% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée après déduction des bénéfices et pertes non récurrents s’élevait à 723 millions de RMB, en hausse de 23,83% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice de base par action est de 0,83 yuan.
Jugement analytique:
La forte augmentation des revenus de l’année 2021 et les investissements élevés dans les services logiciels et d’exploitation ont entraîné une baisse à court terme de la marge brute.
1. La croissance des services logiciels & services d’exploitation a été conforme aux attentes, et la baisse de la marge brute a été causée par les investissements initiaux élevés. En 2021, le chiffre d’affaires des services logiciels de la société s’élevait à 2,55 milliards de RMB, soit + 35% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 46% et – 4 PCT d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires des services d’exploitation s’est élevé à 1,02 milliard de RMB, soit + 23% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 62% et – 6 PCT d’une année sur l’autre. Les deux entreprises ont bénéficié de la stimulation de la demande de l’industrie de l’énergie au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal et sont entrées dans une période de croissance rapide. 2021 est la période d’investissement pour les projets de sector – forme de vente d’électricité et les activités de sector – forme de piles de recharge de l’entreprise. Longxin a élargi l’échelle du personnel d’affaires (jusqu’en 2021, le nombre total d’employés était de 6020, soit + 21% d’une année sur l’autre) et l’investissement d’entreprise, de sorte que la marge brute des deux entreprises a diminué. Nous pensons Non – continuité. En outre, en 2021, le chiffre d’affaires des services de terminaux intelligents de la compagnie s’élevait à 850 millions de RMB, soit + 54% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’épidémie de 2020 qui a affecté l’installation à domicile de boîtes de télévision de la compagnie. En 2021, le chiffre d’affaires était presque le même qu’en 2019 (890 millions de RMB).
2. La baisse de la marge bénéficiaire nette de la société a coïncidé avec la baisse de la marge bénéficiaire brute, et le taux des dépenses de R & D a augmenté d’une année sur l’autre. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 43,43%, soit – 2,44 PCT d’une année sur l’autre; Le taux d’intérêt net était de 18,15%, soit – 2,94 PTC par rapport à l’année précédente. En 2021, le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses de R & D de l’entreprise étaient respectivement de 6,76%, 7,63% et 12,34%, soit – 0,16 PCT, – 1,72 PCT, + 1,61 PCT d’une année sur l’autre. La baisse du taux des d épenses de gestion résulte de l’effet d’échelle de la croissance rapide des revenus de l’entreprise, tandis que les dépenses de R & D augmentent considérablement en raison de l’investissement dans la croissance de nouvelles entreprises.
Le Service de numérisation de l’énergie et la sector – forme de piles de recharge continueront d’être au Centre du développement de l’entreprise en 2022
1. Service de numérisation de l’énergie: Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) On s’attend à ce que les activités de numérisation de l’énergie de l’entreprise maintiennent une croissance des revenus de plus de 25% en 2022.
2. Service de sector – forme de piles de recharge: À la fin de 2021, la sector – forme « New Power transit» avait été connectée à plus de 400 opérateurs de recharge, réalisant l’interconnexion et l’intercommunication avec le réseau national d’appareils ménagers, le réseau électrique du Sud, l’appel spécial, la recharge Star, la recharge rapide en nuage et d’autres opérateurs de tête. Le nombre de piles de recharge en exploitation était supérieur à 320000, le nombre principal de véhicules électriques de recharge desservant la nouvelle énergie était supérieur à 2,1 millions et le volume de recharge Avec l’augmentation rapide des piles de recharge, du nombre d’utilisateurs et de la quantité de recharge, il est possible de réaliser des services d’exploitation de l’énergie tels que l’achat et la vente d’électricité, l’intégration du stockage optique et de la recharge autour du scénario de recharge convergent, qui formera un scénario de service typique de sector – forme Internet de l’énergie et dirigera le développement durable et rapide des activités Internet de l’énergie de l’entreprise à
3. Plate – forme Cloud photovoltaïque: actuellement, plus de 15 000 centrales photovoltaïques ont été connectées, avec une capacité installée de près de 10 GW et une production verte cumulée de 16,4 milliards de kWh.
Conseils en matière d’investissement
Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) En combinaison avec le rapport annuel de la compagnie, nous avons révisé à la hausse les prévisions de revenus de la compagnie de 58,3 / 7,39 milliards de RMB pour la période de 22 à 23 ans, rajusté à 58,86 / 74,34 / 9,401 milliards de RMB pour la période de 22 à 24 ans, rajusté les prévisions de revenus par Action (SPE) de 1,11 / 1,39 RMB pour la période de 21 à 23 ans, et rajusté à 1,1% pour la période de 22 à 24 ans. RMB 10 / 1.47 / 1.94 correspond au prix de clôture de RMB 27.78 / action le 25 mars 2022, PE était respectivement 25.35 / 18.95 / 14.33 fois, ce qui maintient la cote d ‘« achat » de la compagnie.
Conseils sur les risques
Les risques liés à la dépendance des revenus à l’égard de l’industrie de l’électricité; Le risque que les subventions à la nouvelle politique énergétique ne soient pas versées comme prévu; Le processus de changement technologique de la nouvelle production d’énergie n’est pas aussi risqué que prévu; La construction de l’information n’est pas aussi risquée que prévu; 5) Le risque de baisse macroéconomique.
