Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) ( Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) )
Les résultats ont fortement augmenté au – delà des attentes et l’approfondissement de la réforme de l’État est favorable à la croissance à long terme.
La société a publié un rapport rapide sur les résultats de l’année 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires total d’environ 18,27 milliards de RMB en 2021, en hausse d’environ 67,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4,66 milliards de RMB, en hausse de 431,9% par rapport à l’année précédente. Les résultats de l’entreprise ont considérablement augmenté, principalement en raison de la forte hausse des prix du charbon en 2021, de l’augmentation du volume et des prix du charbon et d’un excellent contrôle des coûts, et les résultats du Q4 ont largement dépassé les attentes. En 2022, l’offre et la demande de base de l’industrie houillère sont étroitement équilibrées, et le charbon commercial est dominé par l’Association à long terme, qui est toujours optimiste quant au maintien d’un bénéfice stable de l’entreprise. L’entreprise dépend du Groupe jinneng Holding, l’injection d’actifs de haute qualité a un grand espace. En raison de la baisse des coûts inférieure aux prévisions, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 2021 et maintenu les prévisions pour 2022 et 2023 inchangées. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 46,6 / 64,9 / 67,4 (valeur précédente: 48,7 / 64,9 / 67,4) milliards de RMB de 2021 à 2023, en hausse de 432% / 39,3% / 3,9% d’une année sur l’autre; Le SPE est de 2,78 / 3,88 / 4,03 Yuan (valeur précédente: 2,91 / 3,88 / 4,03 Yuan), ce qui correspond au cours actuel des actions PE est de 3,5 / 2,5 / 2,4 fois. Maintenir la cote d’achat.
En 2021, le prix du charbon est élevé et le prix de la production et des ventes de l’entreprise augmente.
En 2021, l’offre et la demande de charbon à moteur seront serrées, le prix du charbon augmentera fortement et le prix moyen annuel du charbon sur le marché atteindra 1030 yuan / tonne, soit une augmentation de 78% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen de la CCL a atteint 648 yuan / tonne, en hausse de 19% par rapport à l’année précédente. Q1 – Q3 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 11,3 milliards de RMB, en hausse de 40,9% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère a atteint 2,6 milliards de RMB, en hausse de 240% par rapport à l’année précédente. Le prix moyen du marché du charbon électrique Q4 est de 1355 yuan / tonne, soit une augmentation de 18,9% par rapport à Q3; Le prix moyen à long terme est de 744 yuan / tonne, soit une augmentation de 12,3% par rapport à l’année précédente. En réponse à l’appel lancé par l’État pour mettre en œuvre la politique de garantie de l’approvisionnement, le volume des ventes de charbon commercial de l’entreprise a augmenté, le niveau de profit du quatrième trimestre a considérablement augmenté et les résultats ont dépassé les attentes, réalisant un chiffre d’affaires d’exploitation de 6,95 milliards de RMB, en hausse de 66,9% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2,06 milliards de RMB, en hausse de 67% par rapport à l’année précédente. Dans le même temps, l’entreprise met en œuvre une gestion raffinée, renforce les efforts de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité, pour l’ensemble du niveau de profit de l’entreprise a apporté une grande croissance.
La mine de charbon Tongxin présente de bons avantages et un grand espace pour l’injection d’actifs de haute qualité.
En tant que seule sector – forme cotée en bourse pour le charbon, jinneng Holding Group, un nouveau « transporteur d’énergie», devrait obtenir une injection supplémentaire d’actifs houillers de haute qualité et un grand espace de croissance à l’avenir. En novembre 2020, la société a acquis 32% des capitaux propres de la mine de charbon Tongxin détenue par le Groupe. En 2021, les bénéfices de la mine de charbon Tongxin étaient bons et les revenus des investissements de la société ont considérablement augmenté. À l’heure actuelle, la capacité totale de production de charbon du Groupe est d’environ 404 millions de tonnes par an, la capacité de production de capitaux propres de la société n’est que de 27,35 millions de tonnes par an, et le taux de titrisation des actifs du Groupe est inférieur aux exigences du Gouvernement. À l’avenir, le Groupe devrait accélérer la titrisation des actifs. Dans le contexte de l’injection d’actifs de charbon de haute qualité dans les sociétés cotées, la capacité de production de la société a encore beaucoup de place pour
Conseils sur les risques: la croissance économique ralentit, la titrisation des actifs ne progresse pas comme prévu et les énergies renouvelables sont remplacées rapidement.
