Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) ( Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) )
Points saillants de l’annonce: en 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 40214 milliards de RMB, soit – 6,11% d’une année sur l’autre; La marge brute de vente annuelle était de 8,16%, soit – 1,14 PCT par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 200 millions de RMB, soit + 40,24% d’une année sur l’autre. Dont 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 9513 milliards de RMB, soit – 21,02% d’une année sur l’autre et + 13,74% d’une année sur l’autre; La marge brute des ventes trimestrielles était de 6,20%, soit – 7,36 PCT / – 1,49 PCT par rapport à la même période de l’année précédente. Le bénéfice net trimestriel de la société mère s’est élevé à 05 millions de RMB, soit – 95,00% d’une année sur l’autre.
Les ventes de voitures particulières se sont bien déroulées et la capacité de contrôle des dépenses a été améliorée. Chiffre d’affaires: le chiffre d’affaires annuel de la société s’élève à 40 214 milliards de RMB, soit – 6,11% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la baisse des ventes de véhicules. Parmi eux, le chiffre d’affaires des ventes de véhicules complets s’est élevé à 33880 milliards de RMB, soit – 9,31% d’une année sur l’autre, et le volume des ventes de voitures particulières a été bon. La société a vendu 2525 millions de voitures particulières tout au long de l’année, soit + 62,27% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires des ventes de voitures individuelles s’est élevé à 34600 RMB, soit – 26,42% d’une année sur l’autre. En 2021, elle a mis l’accent sur le lancement de deux modèles de véhicules, à savoir SIHA Les ventes de véhicules utilitaires se sont élevées à 268000, soit – 8,28% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires d’un seul véhicule s’est élevé à 77 900 yuans, soit – 5,38% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires des autres opérations s’est élevé à 6431 milliards de RMB, soit + 15,87% d’une année sur l’autre. Marge brute: la marge brute de vente annuelle de l’entreprise est de 8,16%, soit – 1,14 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des prix des matières premières et de la diminution du taux d’utilisation de la capacité tout au long de l’année. Le taux d’utilisation de la capacité de la carte jeune 2021 était de 90,76%, soit – 0,84 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’utilisation de la capacité de l’usine de camions lourds était de 45%, soit – 22,38 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’utilisation de la capacité de l’usine de voitures particulières était de 69,55%, soit + 13,17 PCT par rapport à l’année précédente. Taux de dépenses: la compagnie a un bon contrôle des dépenses tout au long de l’année. Le taux de D épense de l’entreprise pour l’ensemble de l’année est de 11,88%, soit – 0,63 PCT par rapport à l’année précédente, dont – 0,01 PCT / – 0,5 PCT / – 0,29 PCT respectivement pour le taux de dépenses de vente / R & D / f. Bénéfice net attribuable à la société mère: la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 200 millions de RMB, soit + 40,24% d’une année sur l’autre. Au cours de la période considérée, les autres recettes se sont élevées à 1 953 milliards de RMB, soit + 58,59% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des subventions gouvernementales reçues au cours de la période considérée; Au cours de la période considérée, le produit de la cession d’actifs s’est élevé à 433 millions de RMB, soit – 64,69% d’une année sur l’autre, principalement en raison du produit de la cession d’actifs importants provenant de la collecte et du stockage de terres en 2020.
L’entreprise renforce la recherche et le développement internes, se concentre sur la tendance à la hausse des activités, coopère activement avec l’extérieur et ouvre un espace de croissance à long terme. En ce qui concerne la coopération étrangère, la coopération avec Volkswagen sera encouragée en 2021, les principaux projets de Volkswagen Anhui seront mis en œuvre de manière ordonnée et le Centre de recherche et de développement sera officiellement mis en service; La coopération avec Weilai a permis la livraison d’environ 93 000 véhicules tout au long de l’année, tandis que la coentreprise jianglai a été créée en mars pour approfondir les relations de coopération. En ce qui concerne la recherche interne, on s’attend à ce que le secteur des véhicules commerciaux de l’entreprise bénéficie d’une gouvernance plus stricte de l’industrie des camions légers et d’une forte demande de remplacement, et que le secteur des véhicules de tourisme coopère étroitement avec Huawei pour améliorer le niveau d’intelligence de l’ensemble des véhicules, avec une tendance à la hausse évidente de la marque.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Compte tenu de l’augmentation du coût des matières premières en amont et d’autres facteurs défavorables, nous avons réduit Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) 2022 – 2023 prévision des résultats, qui est passée de 370 / 508 millions de RMB à 341 / 479 millions de RMB, et le bénéfice net attribuable à la mère en 2024 est de 590 millions de RMB, le SPE correspondant est de 0,16 / 0,22 / 0,27
Indice de risque: les progrès de la lutte contre l’épidémie sont inférieurs aux attentes; Risque d’instabilité de la chaîne d’approvisionnement des composants clés tels que les puces / batteries, etc.
