Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) )
Principaux points de vue
Événement: le 22 mars, heure des États – Unis (23 mars, heure de Beijing), Zte Corporation(000063) Fin de la période d’observation de la conformité de cinq ans à compter de 2017.
À la fin de la période d’observation de la conformité de cinq ans, l’entreprise est entrée dans une nouvelle situation. Au cours de la période quinquennale 2017 – 2022, Zte Corporation(000063) Cette décision signifie que Zte Corporation(000063)
Les résultats de 2021 sont largement conformes aux attentes. Le 9 mars précédent, Zte Corporation(000063) La société a réalisé un bénéfice d’exploitation de 114,52 milliards de RMB (+ 12,9%, YOY), un bénéfice net attribuable à la société mère de 6,81 milliards de RMB (+ 59,9%, YOY), un bénéfice net non attribuable à la société mère de 3,31 milliards de RMB (+ 219,2%, YOY) et un bénéfice de base par action de 1,47 RMB. En ce qui concerne les trois principales activités de l’entreprise, le chiffre d’affaires des entreprises de réseau d’opérateurs / des entreprises publiques / des entreprises de consommation a atteint 75,71 milliards de RMB / 13,08 milliards de RMB / 25,73 milliards de RMB, en hausse de 2,3% / 16,0% / 59,2% d’une année sur l’autre.
L’entreprise traditionnelle est stable et fixe, la deuxième courbe accélère l’expansion. 2022 est l’année d’ouverture de la période de dépassement stratégique de Zte Corporation(000063) Dans le domaine des technologies de l’information, l’entreprise met l’accent sur la construction de serveurs et de stockage, de systèmes d’exploitation, de bases de données et d’autres produits informatiques de la compétitivité de base; Dans le domaine de l’énergie numérique, le Département de la gestion de l’énergie numérique a été créé pour entrer sur le nouveau marché de l’énergie; Dans le domaine des terminaux, mettre en place une gamme de produits smart home.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Sur la base du plan de dépenses en capital de l’exploitant pour 2022 et des résultats d’exploitation de l’entreprise pour 2021, nous avons réduit les revenus des activités de réseau de l’exploitant et augmenté les revenus des terminaux de consommation. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 7 981 / 9 375 / 10 733 millions de RMB au cours de la période de 22 à 24 ans (la valeur précédente était de 8 956 / 988711 590 millions de RMB respectivement).
Nous prévoyons que le bénéfice par action de la société sera de 1,68, 1,98 et 2,27 RMB respectivement en 2022 – 2024. La méthode de la société comparable est adoptée pour l’évaluation. Le ratio P / e moyen ajusté actuel de la société comparable en 2022 est 21 fois, et le prix cible correspondant en 2022 est de 35,28 RMB. La notation d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques
Les progrès de la construction du 5G à l’extérieur de la Chine n’ont pas été à la hauteur des attentes et les frictions commerciales entre la Chine et les États – Unis dans le domaine de la science et de la technologie ont dépassé les attentes.
