Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) ( Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) )
Aperçu de l’événement
Selon le rapport trimestriel de 2022 publié par la société, le bénéfice net attribuable à la société mère pour le premier trimestre de 22 ans devrait être de 110 à 120 millions de RMB, en hausse de 35 à 45% d’une année sur l’autre.
Augmentation des prix des condensateurs pour améliorer la conduction des coûts de l’entreprise
Nichicon, une grande usine japonaise de condensateurs électrolytiques en aluminium, augmentera de 10% la gamme complète de produits à partir du 15 avril, selon mantian Core. Les fabricants taïwanais adoptent une attitude d’attente et discutent de l’augmentation des prix avec les clients en aval. L’augmentation des prix de l’industrie est principalement due à l’augmentation des prix des matières premières en amont et à la forte demande en aval, dont le prix de l’aluminium et le prix de l’électricité ont une grande influence sur le coût des produits de condensateur d’aluminium. Les fabricants chinois, en particulier les principaux fabricants dirigés par l’entreprise, devraient augmenter les prix et exercer une pression à la hausse sur les coûts de transmission.
La nouvelle énergie stimule la forte demande en aval et favorise le développement de l’entreprise à long terme.
Le condensateur est l’élément de base du cœur de l’onduleur. Dans l’onduleur des véhicules photovoltaïques et des nouveaux véhicules énergétiques, le condensateur de bus DC – LINK doit être largement utilisé du côté DC. Deuxièmement, le condensateur de filtre est nécessaire pour la mesure en courant alternatif. Le condensateur de bus DC est le plus utilisé, représentant 70 à 80% du condensateur total. Dans des domaines tels que le photovoltaïque, le condensateur de bus a besoin d’un grand nombre de condensateurs d’aluminium. Selon l’Agence internationale pour les énergies renouvelables (IRENA), la perméabilité photovoltaïque mondiale devrait atteindre 25% d’ici 2050, soit 10 fois plus qu’aujourd’hui. Selon solarpower Europe, le marché mondial de l’énergie photovoltaïque augmentera de 346,7 GW en 2025, avec un taux de croissance annuel composé de 15% entre 2021 et 2025. L’Association chinoise de l’industrie photovoltaïque prévoit une augmentation annuelle moyenne de 70 à 90 GW du photovoltaïque en Chine au cours du « quatorzième plan quinquennal ». Selon les prévisions du Centre national des énergies renouvelables, les nouvelles installations du marché photovoltaïque chinois augmenteront considérablement à moyen et à long terme. À ce moment – là, la demande de capacité électrolytique en aluminium augmentera encore. Entre – temps, dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques, les applications électroniques telles que la conduite automatique et le poste de pilotage intelligent augmentent progressivement, et la demande de capacité électrolytique en aluminium sera encore améliorée.
La distribution des produits de l’entreprise est parfaite et bénéficie pleinement du volume du marché en aval.
L’entreprise a commencé à développer des condensateurs électrolytiques en aluminium en 1970, avec la technologie de production de base de condensateurs électrolytiques en aluminium, la qualité des produits de pointe, l’avantage de coût et les ressources de clients de haute qualité, saisir de nouveaux véhicules énergétiques, photovoltaïques et d’autres circuits en aval de haute qualité.
Depuis 2011, l’entreprise a planifié l’activité de capacité de film mince et a créé New Jianghai Power; Acquérir 100% des actions d’upper Electronics en 2016; En 2018, hiseas Electronics a été créée en coopération avec Jimei. En s’appuyant sur les marques et les canaux Jimei et Jianghai, nous développons activement le marché des condensateurs à film mince montés sur véhicule, qui a été testé par de nombreux utilisateurs et vendu par lots. En 2021, le chiffre d’affaires de la capacité de film mince était de 224 millions de RMB, en hausse de 15,33% par rapport à l’année précédente. L’entreprise a vigoureusement encouragé l’industrialisation des supercondensateurs auto – développés en transférant la technologie, en achetant des capitaux propres d’entreprises en amont et en augmentant régulièrement la collecte de fonds. L’aménagement à deux lignes d’EDLC et de lic, avec une gamme complète de produits et certains avantages techniques, a été appliqué par lots dans des domaines tels que l’énergie éolienne, le transport ferroviaire, les nouveaux autobus énergétiques et l’industrie. En 2021, le super condensateur a généré 240 millions de RMB de revenus d’exploitation pour l’entreprise. L’énergie éolienne est la plus grande source de revenus des produits de super condensateur de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement
Maintenir les prévisions de bénéfices de l’entreprise en fonction de la capacité de l’entreprise et de la demande d’énergie nouvelle. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société sera de 4818 milliards de RMB, 5915 milliards de RMB et 7045 milliards de RMB en 2022 – 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 595 millions de RMB, 781 millions de RMB et 1046 milliard de RMB en 2022 – 2024, et que l’EPS sera de 0,5 milliard de RMB en 2022 – 2024. RMB 72, 0,94 et 1,26, ce qui correspond à un prix de clôture de RMB 20,44 le 28 mars 2022, PE étant respectivement de 29x, 22x et 16x. Maintenir la cote d’achat de l’entreprise.
Conseils sur les risques
La hausse du prix de l’aluminium a entraîné une hausse du prix des feuilles d’électrodes; L’augmentation du prix du charbon entraîne une augmentation du prix de l’électricité, ce qui entraîne une augmentation du prix de la feuille d’électrode. La hausse des prix du pétrole a entraîné une hausse des prix des autres matières premières; La demande photovoltaïque est inférieure aux prévisions; Demande de véhicules électriques inférieure aux prévisions
