Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Questions:
Question 1: le 25 mars 2022, la compagnie a annoncé qu’elle avait l’intention d’émettre jusqu’à 12 074400 actions à des objets spécifiques et que le montant total des fonds collectés ne dépasserait pas 4 milliards de RMB. Le montant net des fonds collectés après déduction des frais d’émission est utilisé pour: 1) Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Projet de construction d’une usine chimique intelligente de Diamond et de Diamond Cultivation phase II (1 599 millions de RMB); Fonds de roulement supplémentaire (210 millions de RMB).
Question 2: le 27 mars, la compagnie a publié l’annonce des résultats du premier trimestre de 2022 et a estimé que le bénéfice net du 22q1 pour la société mère était de 93 à 103 millions de RMB, avec une variation annuelle de + 127,89% – 152,40% et une variation annuelle de + 18,49% – 31,23%. L’augmentation continue et élevée des résultats est principalement due à l’augmentation significative de la part des ventes de diamants cultivés à partir de produits à forte marge brute et à la forte demande de diamants industriels.
Guoxin points de vue: 1) L’entreprise est le premier producteur de matériaux superdurs en Chine. Le prix élevé de la demande industrielle de diamants dans le secteur en aval continue d’augmenter + la croissance explosive de la demande de diamants est encouragée, la performance de l’entreprise est grandement améliorée, la capacité de production continue de présenter un état de pénurie, la résolution du problème de capacité est devenue une priorité absolue. L’entreprise prévoit de lever jusqu’à 4 milliards de RMB cette fois pour résoudre efficacement le problème de financement de l’expansion de la capacité et promouvoir la croissance rapide de l’entreprise. On s’attend à ce que l’industrie profite pleinement du boom. Nous maintenons le bénéfice net de la société attribuable à la société mère de 4,61 / 7,09 / 1028 milliards de RMB en 2022 – 24, ce qui correspond à pe38 / 25 / 17 fois, et nous maintenons la cote de « Participation excédentaire ». Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; La demande en aval est inférieure aux attentes; L’expansion de la capacité n’a pas été aussi rapide que prévu.
Commentaires:
Augmentation fixe de 4 milliards de RMB: pour le projet de construction du Centre scientifique et technologique Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071)
Le montant total des fonds collectés par la société pour l’offre non publique d’actions proposée ne dépasse pas 4 milliards de RMB et ne dépasse pas 20% du capital social total de la société avant l’offre. Parmi eux, 2191 milliards de RMB ont été investis dans le Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Grâce à cette émission supplémentaire, l’entreprise peut encore accroître la capacité de production de diamants artificiels et accroître la part de marché; Optimiser la structure des produits et améliorer la rentabilité; Jouer un rôle à grande échelle, améliorer la qualité des produits et la capacité de livraison; Poursuivre l’innovation technologique et renforcer la compétitivité de base.
L’accent est mis sur la culture et l’expansion de la production de diamants, l’amélioration de la capacité de production de diamants monocristallins et le renforcement de la capacité de recherche et de développement.
1. Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Science and Technology Center and Development of Diamond intelligent Factory Construction Project (Capacity construction)
La période de construction est de trois ans et l’investissement total prévu est d’environ 2191 milliards de RMB. Il est proposé de construire une nouvelle base de production de diamants, y compris la construction d’une nouvelle usine de production de diamants artificiels, l’achat d’une presse de synthèse de diamants à six faces intelligente et automatique et d’équipements de production, d’essai et auxiliaires correspondants, et l’expansion de l’équipe de production. L’investissement principal est d’acheter de l’équipement pour un montant de 1637 milliard de RMB. Une fois le projet terminé, l’entreprise peut encore améliorer la structure des produits, accroître la part de marché des diamants cultivés et maintenir l’avantage concurrentiel du marché.
2. Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Science and Technology Center and the Construction Project of
La période de construction est de deux ans et l’investissement total prévu est d’environ 139 millions de RMB. Le Centre de recherche et de développement intègre la recherche et le développement, l’expérimentation et les essais. D’une part, il peut améliorer la capacité de recherche et de développement des produits de base d’origine et, d’autre part, il peut fournir un soutien technique pour enrichir la structure des produits et améliorer la compétitivité de base de l’entreprise à l’avenir.
3. Power Phase II Diamond and Cultivation of Diamond intelligent Chemical Factory Construction Project
La période de construction est de trois ans et l’investissement total prévu est d’environ 1720 milliards de RMB. Il est proposé de construire de nouveaux monocristaux de diamant et de cultiver une base de production de diamants. Le plan spécifique est similaire à “cultiver une usine intelligente de diamants”. Les fonds sont principalement investis dans l’achat de matériel, d’un montant de 1 374 millions de RMB. Une fois terminé, il sera avantageux pour l’entreprise d’approfondir le développement de ses principales activités, d’améliorer l’échelle des ventes et le niveau des bénéfices, d’accroître la part de marché des produits de pointe et d’améliorer la compétitivité globale de l’entreprise.
Les fonds collectés par l’émission supplémentaire sont principalement utilisés pour accroître l’équipement de production, et la capacité de production devrait être augmentée à environ cinq fois après la mise en service. Selon le plan d’investissement supplémentaire, le coût total d’achat d’équipement est d’environ 3011 milliards de RMB. Si l’on calcule le coût d’achat et d’installation d’équipement de 364 millions de RMB dans le prospectus de Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) La capacité globale passera à 4,8 – 5,4 fois la capacité actuelle dans trois ans.
Bénéficier de la culture d’une prospérité élevée des diamants, d’une croissance soutenue des performances et d’une amélioration significative de la rentabilité
Les principaux producteurs de diamants synthétiques en croissance rapide. La société a été cotée au gem en septembre 2021 et son activité principale est la culture de trois grandes plaques de diamant, de poudre de diamant et de cristal unique de diamant. Cultiver les diamants: en tant qu’entreprise diamantifère de premier plan, l’entreprise a commencé la construction de nouvelles usines au début de 2020. En 2021, l’équipement de nouvelles usines a été mis en production successivement, et la capacité de production de l’entreprise a été rapidement améliorée pour soutenir une croissance régulière des performances; Poudre de diamant: la poudre de diamant est largement utilisée en aval. À l’heure actuelle, la scie à fil de diamant a remplacé la technologie de coupe de mortier dans le domaine de la nouvelle énergie photovoltaïque et a de vastes perspectives d’application dans l’électronique grand public, les semi – conducteurs et d’autres industries émergentes. La micro – poudre de scie à fil de l’entreprise occupe une position de premier plan dans l’industrie et devrait continuer à croître; Monocristal de diamant: Au début, une partie de la presse à six Faces a été convertie en production et en culture de diamants, ce qui a entraîné une amélioration du modèle en raison de la lenteur des progrès de la construction de nouvelles capacités de production superposées, et la forte demande en aval a entraîné une augmentation significative des prix En raison de la pénurie d’approvisionnement.
En 2021, le chiffre d’affaires / bénéfice net de la société mère était de + 103,50% / + 228,17% d’une année sur l’autre, et en 2022q1, le bénéfice net de la société mère était de + 127,89% – 152,40% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 498 millions de RMB, soit + 103,50% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 240 millions de RMB, soit + 228,17% d’une année sur l’autre. Au cours d’un seul trimestre, le bénéfice net du 21q1 – Q4 attribuable à la société mère était de 0,41 / 0,67 / 0,53 / 78 milliard de RMB, ce qui indique une tendance positive tout au long de l’année. Le taux de croissance élevé des résultats est principalement dû au fait que l’entreprise a saisi l’occasion de cultiver une forte prospérité dans l’industrie du diamant et que l’expansion accélérée de la capacité a entraîné une forte croissance des revenus. Depuis 2022, l’industrie a maintenu une tendance à l’état gazeux à haut rendement, avec un bénéfice net de 93 à 103 millions de RMB pour 22q1, soit + 127,89% – 152,40% d’une année sur l’autre / 18,49% – 31,23% d’une année sur l’autre. L’augmentation continue et élevée des résultats est principalement due à l’augmentation de la part des ventes de diamants cultivés et à la forte demande de diamants industriels.
Le niveau de profit de l’entreprise a considérablement augmenté. En 2021, la marge bénéficiaire brute / nette de l’entreprise était respectivement de 64,07% / 48,07%, soit + 20,48 / 18,26 PCT par rapport à l’année précédente. L’augmentation significative de la rentabilité est principalement due à l’augmentation significative de la proportion de revenus provenant de la culture de diamants avec une marge bénéficiaire plus élevée et à l’augmentation significative du prix des produits diamantifères dans le contexte de la forte demande de l’industrie du diamant; Le taux des d épenses de vente / gestion / finances / R & D de l’entreprise est respectivement de 1,12% / 3,07% / 0,49% / 5,33%, soit – 0,81 / – 0,34 / – 0,33 / + 1,26 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses de R & D a légèrement augmenté, principalement En raison de l’augmentation des investissements de R & D de l’entreprise.
Cultiver des diamants pour maintenir une prospérité élevée et une tendance industrielle positive
L’industrie du diamant cultivé a connu une croissance explosive depuis 2018, avec un marché brut de 1 130 millions de dollars en 2021, soit + 157% d’une année sur l’autre. L’Inde est le Centre mondial de traitement des diamants, qui représente plus de 90% de la part mondiale du traitement des diamants, et ses données sur les importations et les exportations reflètent pleinement la demande actuelle de diamants cultivés. Selon les statistiques de la GJEPC, le volume des importations de diamants bruts de l’Inde au niveau de l’année naturelle est respectivement de 2,63 / 4,40 / 1 130 millions de dollars américains en 2019 – 2021, de + 66,89% / 156,99% d’une année sur l’autre en 2020 – 2021 et de 107,10% du tcac En 19 – 21; Les exportations de diamants bruts de l’Inde ont atteint respectivement 3,81 / 5,29 / 1 144 millions de dollars américains en 2019 – 2021, 38,91% / 116,05% en 2020 – 2021 et 73,24% en cagr en 19 – 21. Selon les données les plus récentes, les importations en février 2022 se sont élevées à 155 millions de dollars américains, soit + 85,01% d’une année sur l’autre, ce qui a atteint un nouveau sommet historique des importations mensuelles; Les exportations se sont élevées à 126 millions de dollars, soit + 113,55% d’une année sur l’autre, et l’industrie a maintenu une tendance à la hausse.
Conseils en matière d’investissement: bénéficier de la culture d’une forte prospérité dans l’industrie du diamant, l’expansion de la capacité favorisera l’amélioration des résultats et maintiendra la cote d ‘« achat »
La vérification continue de la culture d’un climat de haut niveau dans l’industrie du diamant a permis de fournir un soutien à la capacité de production pour une croissance régulière des performances, tout en renforçant la capacité de recherche et de développement de l’entreprise et en fournissant une garantie de fonds pour le d éveloppement continu de l’exploitation de L’entreprise. Par la suite, on s’attend à ce que l’industrie continue de bénéficier d’un climat de haut niveau. En ce qui concerne l’amélioration de la capacité de production et l’optimisation de la structure des produits résultant de cette augmentation constante, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 4,61 / 7,09 / 1028 milliards de RMB en 2022 – 24, ce qui correspond à pe38 / 25 / 17 fois et que la cote « augmentation de la participation » sera maintenue.
Conseils sur les risques
L’intensification de la concurrence industrielle; La demande en aval est inférieure aux attentes; L’expansion de la capacité n’a pas été aussi rapide que prévu.
