Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) ( Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 2,73 milliards de RMB, en hausse de 67% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 371 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 168% d’une année sur l’autre. Parmi eux, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 722 millions de RMB, en hausse de 37% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 108 millions de RMB pour la société
La forte demande en aval a entraîné une forte augmentation des ventes de machines – outils de l’entreprise. D’une part, grâce au contrôle efficace de l’épidémie en Chine et à l’impact de l’épidémie à l’étranger sur la chaîne d’approvisionnement à l’étranger, la demande de la chaîne industrielle d’exportation en 2021 a continué d’être élevée depuis le deuxième semestre de 2020. D’autre part, la forte augmentation de la demande d’investissement en équipement dans l’aérospatiale et les nouvelles industries énergétiques en 2021 a également stimulé la demande de machines – outils. En 2021, les ventes du Centre de portique CNC, du Centre d’usinage horizontal et du Centre d’usinage vertical ont augmenté respectivement de 41%, 119% et 97% d’une année sur l’autre.
La tendance à la substitution domestique s’est accélérée. Sous l’influence de l’épidémie à l’étranger, l’industrie chinoise des machines – outils est confrontée à une excellente fenêtre de substitution nationale. Les principales entreprises chinoises saisissent l’occasion, améliorent continuellement la performance globale des produits, mettent en évidence les avantages en matière de rapport qualité – prix et de sécurité de la chaîne d’approvisionnement, et accélèrent la tendance à la substitution nationale. En 2021, l’entreprise a poursuivi le développement et la vérification des composants fonctionnels, la livraison par lots des broches électriques à grande vitesse et des têtes à cinq broches des composants de base et l’amélioration des performances globales des produits.
L’expansion du marché d’outre – mer a donné de bons résultats. En 2021, dans un environnement défavorable où la situation épidémique à l’étranger a éclaté à plusieurs reprises, l’entreprise a surmonté les difficultés et a activement exploré les clients étrangers, réalisant un chiffre d’affaires d’exploitation de 190 millions de RMB sur le marché d’outre – mer, en hausse de 38,2% d’une année sur l’autre, et a complété l’enregistrement de la création de filiales Turques et malaisiennes.
Prévision des bénéfices et notation des investissements. À l’heure actuelle, la société dispose d’un nombre suffisant de commandes en main, avec un passif contractuel de 856 millions de RMB, en hausse de 36% d’une année sur l’autre. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 442 millions de RMB, 586 millions de RMB et 747 millions de RMB respectivement, ce qui correspond à un pe de 22,7, 17,2 et 13,4 fois le cours actuel des actions, et nous attribuerons à la société une cote de « Participation excédentaire ».
Indice de risque: risque de récurrence des épidémies en Chine; Le risque de hausse des prix des matières premières; Le risque de ralentissement macroéconomique; Le risque d’une concurrence accrue dans l’industrie.
