Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) ( Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 51063 milliards de RMB, soit une augmentation de 12,15%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 3861 milliards de RMB, en hausse de 6,92%. En 2021, Q1 – Q4 a réalisé des revenus d’exploitation de 108,58, 118,66, 95,06 et 18 832 milliards de RMB, en hausse de 4,52%, 21,36%, 6,77% et 14,40% respectivement, et Q1 – Q4 a réalisé des bénéfices nets de 5,78, 8,32, 391 et 2 060 milliards de RMB, en hausse de + 77,88%, 10,85%, 24,45% et + 2,08% respectivement d’une année sur l’autre.
Revenus: l’acquisition a entraîné une augmentation des revenus provenant de diverses industries, comme la bijouterie et l’alcool, et l’épidémie a eu un impact sur les activités connexes à l’étranger, comme les stations balnéaires. En ce qui concerne l’exploitation industrielle, le chiffre d’affaires de l’industrie de la bijouterie s’est élevé à 27 448 milliards de RMB, en hausse de 23,82%, principalement en raison de l’expansion active des magasins et de l’achèvement de l’acquisition du projet djula au second semestre de 2020; Le chiffre d’affaires de l’industrie de l’horlogerie de mode s’est élevé à 861 millions de RMB, en hausse de 92,02%, principalement en raison de l’acquisition de l’industrie de l’horlogerie Seagull et de l’industrie de l’horlogerie de Shanghai en avril 2020; Le chiffre d’affaires de l’industrie de l’alcool s’est élevé à 1798 milliard de RMB, en hausse de 190,79%, principalement en raison de l’acquisition de Jinhui Liquor Co.Ltd(603919)
Côté dépenses: le taux de dépenses de la compagnie pour la période 2021 est de 14,24%, en hausse de 0,56 PCT, principalement en raison de la consolidation des acquisitions. Le taux des frais de vente est de 5,22%, soit une augmentation de 1,23 PCT, principalement en raison de l’acquisition de Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) Le taux des frais généraux est de 6,29%, soit une augmentation de 0,17 PCT; Le taux des charges financières est de 2,56%, soit une augmentation de 0,76 PCT, principalement en raison de l’augmentation des charges d’intérêt et des pertes de change au cours de la période considérée par rapport à la même période de l’année précédente; Le taux des d épenses de R & D est de 0,17%, soit 0,1 PCT de moins, principalement en raison de l’acquisition de Jinhui Liquor Co.Ltd(603919)
Bénéfice net: en 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 3861 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 6,92%; Le taux d’intérêt net attribuable à la mère était de 7,56%, soit 0,63 PCT. Sur une base trimestrielle, au cours du premier trimestre de 2021, le bénéfice net attribuable à la mère était de 5,78 milliards de RMB, 8,32 milliards de RMB, 3,91 milliards de RMB et 2,60 milliards de RMB respectivement, avec une variation annuelle de + 77,88%, + 10,85%, – 24,45% et + 2,08%.
Indicateurs d’exploitation: À l’exclusion de djula 17 points de vente directs, Damiani 3 points de vente directs et salvini 2 points de vente directs, il y avait 3 959 points de vente de bijoux en or à la fin de 2021 dans le vieux temple et Yayi, soit 592 de plus que l’année dernière. Parmi eux, 3 736 magasins franchisés et 223 magasins de vente directe. Il y a 116 points de vente directs de nourriture culturelle, dont 91 tours Songhe (10 restaurants de style su et 81 restaurants de nouilles de style su).
Conseils en matière d’investissement: Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a réalisé une mise à niveau stratégique sous de nombreux aspects afin de surmonter les effets négatifs répétés de l’épidémie et d’améliorer régulièrement ses performances globales. L’entreprise s’est fermement engagée dans l’objectif stratégique d’un groupe industriel de consommation de premier ordre de familles heureuses dans le monde, a continué à cultiver profondément l’industrie de consommation, le développement de l’industrie répond aux attentes, la part des revenus de l’industrie de consommation et la rentabilité continuent d’augmenter. Nous prévoyons un bénéfice net de 4,4 / 4,9 milliards de RMB en 22 / 23 ans et une capitalisation boursière actuelle de 9 / 8 xpe. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: le taux de croissance macro – économique n’a pas répondu aux attentes, l’industrie de la bijouterie n’a pas répondu aux attentes, la consommation des résidents n’a pas répondu aux attentes, le risque de fluctuation du prix de l’or, l’exploitation de l’entreprise n’a pas répondu aux attentes.
