Longitude & trame Hengrun (688326)
(le rapport spécial sur la couverture des nouvelles actions vise à effectuer une recherche et un tri simples sur les sociétés cotées qui ont récemment fait l’objet d’une enquête.)
Principaux points d’investissement
Au cours de la période en cours, une société a fait une enquête. Le 31 mars (jeudi), une société cotée en bourse de Sci – tech Creative Board, Jingwei Hengrun, fera une enquête.
Jingwei Hengrun (688326): l’entreprise se concentre sur la fourniture de produits électroniques, de services et de solutions R & D et de solutions de conduite intelligente de haut niveau pour les clients dans les domaines de l’automobile, de l’équipement haut de gamme et du transport sans pilote. Les activités de l’entreprise couvrent toutes les étapes de la recherche et du développement de systèmes électroniques, de la production et de la fabrication à l’exploitation et au service, y compris les produits électroniques automobiles, les produits électroniques d’équipement haut de gamme et les services de développement de produits électroniques automobiles. De 2019 à 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 845 milliards de RMB / 2 479 milliards de RMB / 3 262 milliards de RMB, YOY était de 19,91% / 34,35% / 31,61%, et le taux de croissance annuel composé du chiffre d’affaires d’exploitation sur trois ans était de 28,5%; Le bénéfice net attribuable à la mère était de – 60 millions de RMB / 74 millions de RMB / 146 millions de RMB, YOY était de – 387,2% / 223,5% / 98,37%, et le taux de croissance annuel composé du bénéfice net attribuable à la mère sur trois ans était de 91,6%. Selon les prévisions initiales de la compagnie, le bénéfice net attribuable à la compagnie mère pour le 2022q1 devrait augmenter de – 223,74% à – 161,87% d’une année sur l’autre.
Faits saillants de l’investissement: 1. L’entreprise est le premier fournisseur chinois de services électroniques automobiles à mettre en place des activités liées à la conduite intelligente et à d’autres activités connexes plus tôt en Chine. Elle bénéficie de la tendance à la connectivité intelligente et à la connectivité en réseau de l’automobile chinoise, et les activités connexes devraient maintenir une croissance rapide. À l’heure actuelle, l’entreprise est l’une des rares entreprises en Chine qui peuvent mettre en œuvre des solutions complètes de conduite intelligente, y compris des produits électroniques de conduite intelligente, des services et des solutions de recherche et de développement et des solutions de conduite intelligente de haut niveau. L’entreprise a commencé à développer des produits électroniques de conduite intelligents depuis 2010. Le système Adas développé indépendamment en 2016 a été utilisé avec succès pour la production de masse sur le modèle rx5 de SAIC Rongwei, brisant ainsi le monopole des entreprises étrangères dans ce domaine. Jusqu’à présent, l’entreprise a terminé l’itération de quatre systèmes Adas; Entre – temps, en 2015, l’entreprise est entrée dans le domaine de la conduite intelligente de haut niveau et a développé des solutions intelligentes pour un seul véhicule, des solutions intelligentes de gestion des opérations de la flotte et des solutions de centre de données en nuage de véhicules. En ce qui concerne la part de marché des produits, selon les statistiques de zos Auto Research, en 2020, le volume d’assemblage des produits Adas de la société était de 178000 véhicules, avec une part de marché de 3,6%, ce qui en fait la seule entreprise locale parmi les 10 premiers fournisseurs de systèmes de vision avant pour les voitures particulières neuves en Chine. 2. Les gammes de produits de l’entreprise sont appariées les unes avec les autres. Non seulement les principaux produits tels que Adas, cam et apcu sont appariés pour la production de masse dans des usines automobiles chinoises bien connues à l’étranger, telles que FAW Group, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Sinotruk Jinan Truck Co.Ltd(000951) Selon la divulgation du prospectus de l’entreprise, de nombreux produits d’électronique de conduite intelligente sont en phase fixe, y compris la sector – forme de calcul haute performance embarquée (HPC) à yingche Technology et baoneng automobile, les produits radar à ondes millimétriques à Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) , Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) Le système de freinage à commande par fil dans les produits du système de commande électronique du châssis a été contrôlé au point fixe de Great Wall, le Contrôleur de domaine du châssis a été au point fixe de Weilai automobile, etc.
Comparaison des sociétés cotées de la même industrie: les sociétés cotées de la même industrie dans le domaine de l’électronique automobile et de la conduite intelligente similaires à Jingwei Hengrun comprennent principalement Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Guangting information, Foryou Corporation(002906) Si l’on considère la situation de la même industrie par les sociétés susmentionnées, l’échelle moyenne des revenus des sociétés cotées dans la même industrie (les trois premiers trimestres) est de 3,1 milliards de RMB, la marge brute moyenne est de 33,47% et la moyenne PE – TTM (moyenne arithmétique) est de 75,1 X. À titre de comparaison, le volume des revenus de l’entreprise est essentiellement égal à la moyenne de l’industrie, mais inférieur à Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) La marge brute de l’entreprise se situe dans la fourchette médiane de l’industrie, supérieure à Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) et Foryou Corporation(002906)
Conseils sur les risques: les entreprises qui ont lancé le processus d’enquête sur les prix peuvent encore ne pas être cotées pour des raisons particulières, le contenu de l’entreprise est principalement basé sur le contenu du prospectus et d’autres documents publics, la sélection des sociétés cotées dans la même industrie comporte des risques inexacts, la sélection des données sur le contenu peut présenter des écarts d’interprétation, les risques spécifiques des sociétés cotées sont affichés dans le contenu du texte, etc.
