Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) ( Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) )
L’entreprise est une entreprise leader dans le domaine de l’atténuation des vibrations et du bruit du transport ferroviaire en Chine. L’entreprise s’est engagée à résoudre le bruit causé par le transport ferroviaire à partir de sources de vibrations. En s’appuyant sur ses propres années d’expérience d’exploitation, tout en maintenant la part de marché des produits existants, l’entreprise continue de développer de nouveaux produits et d’améliorer la compétitivité de l’industrie principale. Dans le contexte du développement rapide de l ‘« agglomération urbaine » en Chine, l’industrie de l’atténuation des vibrations et du bruit du transport ferroviaire devrait afficher un boom à long terme en raison de l’accélération de la construction dans la région et entre les villes, et l’entreprise On s’attend à ce que la forte croissance du secteur de l’atténuation des vibrations et du bruit de la voie principale continue de se matérialiser. En outre, l’entreprise a mis en œuvre un développement extensif à l’intérieur, a adopté une stratégie diversifiée et a activement mis en place des panneaux d’isolation sismique des bâtiments et de lithium, avec un meilleur potentiel de croissance.
L’industrie de l’amortissement des vibrations et de la réduction du bruit dans le transport ferroviaire est en plein essor depuis longtemps. D’une part, l’industrie a bénéficié de l’augmentation de la demande de construction de chemins de fer. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, seulement trois grandes régions prévoient de construire 10 000 km d’intervilles. Avec le développement continu de l’agglomération urbaine, une prospérité élevée est durable. D’autre part, en raison de l’augmentation prévue du taux de pénétration de l’industrie, les exigences en matière de protection de l’environnement et de réduction du bruit continuent d’augmenter. Le Congrès populaire national examine et révise la législation afin d’inclure la réduction des vibrations et du bruit dans le champ d’application de la législation, ce qui devrait entraîner une nouvelle augmentation du taux de pénétration de l’industrie.
La part de marché de l’entreprise continue d’augmenter. L’entreprise s’appuie sur des années de forte capacité de prise de commandes pour effectuer continuellement la substitution d’importations, la performance continue à dépasser les attentes, la part de marché globale de l’entreprise à l’heure actuelle est supérieure à 10%, dans laquelle l’amortissement moyen et élevé a été plus élevé, le champ spécial d’amortissement appartient au nouveau marché et la part de marché est encore plus faible, mais le champ d’application est le même, dans le contexte du soutien vigoureux de la Chine à la substitution d’importations, il peut y avoir un grand espace d’amélioration à l’avenir.
Après la mise en œuvre de la législation, l’industrie de l’atténuation et de l’isolation des tremblements de terre dans la construction est en période d’explosion de stockage d’énergie, l’industrie est près de 20 fois l’espace disponible. Le règlement sur l’administration sismique des projets de construction a été officiellement mis en œuvre. L’espace de l’industrie de l’atténuation et de l’isolation sismiques des bâtiments est près de 20 fois plus long que prévu. Actuellement, l’espace de l’industrie est inférieur à 2 milliards de RMB, 38 milliards de RMB peuvent être vus à court et à moyen terme, et plus de 100 milliards de RMB peuvent être vus dans le contexte de la « neutralisation du carbone » à long terme Les obligations convertibles émises par la société l’an dernier ont été distribuées avec une capacité de production de 7 200 ensembles. Actuellement, la construction est en douceur. En tant que quelques sociétés cotées avec une force d’expansion rapide, la société devrait bénéficier de dividendes d’expansion industrielle.
Le secteur des produits chimiques au lithium est stable, rentable, prospère et a de bons flux de trésorerie, de sorte que la nouvelle capacité a commencé avec un grand potentiel de croissance à l’avenir. Changjili a été reconnue comme une entreprise de haute technologie en 2016 et est la première Unit é de rédaction de la norme industrielle nationale pour le chlorure de n – butane à usage industriel (Hg / t5381 – 2018). Actuellement, changjili est devenue une entreprise de production de composés de lithium à moyenne portée qui intègre la recherche, Le développement, la production et la vente de produits chimiques tels que le butyllithium, le chlorure de lithium de qualité batterie, le chlorure de lithium de qualité industrielle et les alcanes chlorés, et qui se concentre sur les nouvelles énergies + nouveaux matériaux + nouvelles industries pharmaceutiques. La demande en aval est forte et les principaux clients sont les intermédiaires pharmaceutiques, les catalyseurs en caoutchouc synthétique, le lithium métallique synthétique, les produits chimiques électroniques, les nouvelles batteries énergétiques, etc. Le projet d’expansion de changjili à 50 000 tonnes de sel de lithium et à 3 800 tonnes d’alkyl Lithium a été lancé avec un grand potentiel de développement et devrait devenir le chef de file national de la subdivision Alkyl lithium, contribuant à l’amélioration des performances et de l’évaluation.
Suggestions d’investissement: À l’heure actuelle, nous croyons que les principaux moteurs de la performance de l’entreprise sont encore l’atténuation des vibrations et la réduction du bruit dans les principales industries ferroviaires, le développement rapide de l ‘« agglomération urbaine », la construction de transport ferroviaire interurbain et régional devrait s’accélérer ou afficher un boom à long terme. Par conséquent, compte tenu du rythme de la planification et de la construction interurbaines, municipales et métropolitaines, ainsi que des attentes en matière d’amélioration de la perméabilité de l’industrie dans le contexte de la protection de l’environnement et de la réduction du bruit, nous croyons que le tcac de l’industrie sera de 27% d’ici 2025. Tout en élargissant activement les catégories, l’entreprise s’attend à ce que la part de marché s’améliore rapidement et que la performance du tcac au cours des trois prochaines années sera d’environ 50%. Les revenus prévus pour 2021 – 2023 sont respectivement de 18,16, 27,22 et 3 874 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2021 – 2023 est respectivement de 3,01, 4,49 et 681 millions de RMB, ce qui correspond au cours actuel des actions PE de 37,43x, 25,14x et 16,56x. La première couverture donne une cote d’achat.
Conseil en matière de risques: les investissements dans les infrastructures ont fortement diminué et le développement de l ‘« agglomération urbaine » n’a pas été à la hauteur des attentes.
