Guangzhou Jet Bio-Filtration Co.Ltd(688026) ( Guangzhou Jet Bio-Filtration Co.Ltd(688026) )
L’entreprise est un laboratoire biologique domestique jetable consommables en plastique. L’entreprise a été fondée en 2001, les principaux produits comprennent la culture biologique et le traitement des liquides deux types de bio – laboratoires consommables jetables en plastique, et est équipée d’une petite quantité de réactifs, de petits instruments expérimentaux, etc., impliquant plus de 1000 produits et accessoires. Les revenus de l’entreprise proviennent principalement de produits de traitement des liquides et de culture biologique.
Les ventes de l’entreprise sont dominées par ODM et complétées par la distribution. Le modèle de vente de l’entreprise comprend principalement l’ODM, la distribution et la vente directe. Parmi eux, les revenus en mode ODM représentent plus de 60%, les revenus en mode distribution près de 30% et les revenus en mode vente directe au niveau à un chiffre. Par l’intermédiaire de l’ODM, l’entreprise est entrée dans le système mondial de chaîne d’approvisionnement de fournisseurs de services intégrés de produits de laboratoire biologiques de renommée internationale, dont les principaux clients internationaux comprennent vwr, thermo Fisher, ge Health Care, celltreatscientific, geneseescientific, Argos, etc. Les clients chinois comprennent principalement des établissements d’enseignement supérieur, des instituts de recherche, des organismes d’inspection et de quarantaine, des hôpitaux, des entreprises pharmaceutiques, etc.
La technologie de base de l’entreprise est avancée. La technologie de base de l’entreprise se caractérise principalement par la conception de la structure moléculaire en fonction des exigences d’application des différents consommables dans les laboratoires biologiques, de la structure et de la relation structure – activité des polymères super hydrophobes, super hydrophiles et thermosensibles à la surface des polymères, et sur la base de l’étude systématique des méthodes de modification, de la structure de surface et de la performance des produits modifiés, la technologie d’intégration exclusive développée spécialement pour le domaine de la subdivision des consommables plastiques jetables dans les laboratoires biologiques. Les principales technologies de base de l’entreprise, à l’exception de la « technologie de moulage par extrusion à grande vitesse et à haute précision » et de la « technologie et technologie de production automatisées de pipettes », proviennent de la recherche et du développement coopératifs, et d’autres technologies de base appliquées proviennent également de la recherche et du développement indépendants. En ce qui concerne la technologie de modification des matériaux polymères, les technologies de base de l’entreprise, telles que la technologie clé de préparation de la surface de culture de cellules super hydrophiles, la technologie de modification sensible à la température des matériaux polymères et la technologie clé de préparation de la surface Super hydrophobe, ont atteint le niveau avancé de la Chine et du monde. En ce qui concerne la technologie de traitement des matériaux polymères, la technologie de contrôle de la culture par perfusion cellulaire et la technologie de moulage par injection de haute précision ont atteint le niveau de pointe en Chine.
La qualité des produits de l’entreprise a atteint un niveau international avancé. Sur la base de la technologie avancée de traitement des matériaux polymères maîtrisée par l’entreprise et d’un contrôle strict de la qualité, la qualité des produits de l’entreprise peut atteindre le niveau international avancé par des moyens d’inspection avancés et un système d’inspection des produits parfait. Les principaux paramètres techniques des produits de l’entreprise, tels que le niveau d’assurance de la stérilité, le niveau d’assurance de l’absence d’enzymes, la teneur en endotoxine bactérienne, la concentration d’éléments métalliques, etc., sont au premier plan de l’industrie par rapport à d’autres entreprises industrielles en Chine. Par exemple, le niveau d’assurance de la stérilité des bouteilles de culture cellulaire de l’entreprise est de 10 – 6sal, ce qui est plus élevé que celui des produits liés à Corning.
La taille du marché mondial et chinois des consommables en plastique jetables pour les laboratoires biologiques a maintenu une croissance rapide. Selon Sullivan, la taille du marché mondial des consommables en plastique jetables pour les laboratoires biologiques est passée de 8,94 milliards de dollars en 2014 à 11,01 milliards de dollars en 2018, avec un taux de croissance annuel composé de 5,3% en 2014 – 2018; On s’attend à ce qu’il atteigne 13,75 milliards de dollars d’ici 2023, avec un tcac moyen d’environ 4,5% en 2018 – 2023. En 2018, l’échelle du marché des consommables plastiques jetables du laboratoire chinois de biologie est passée de 4,28 milliards de RMB en 2014 à 7,57 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel composé de 15,3% en 2014 – 2018. On s’attend à ce qu’il atteigne 15,08 milliards de RMB d’ici 2023, avec un taux de croissance annuel moyen composé d’environ 14,8% en 2018 – 2023. À l’avenir, dans le contexte de l’investissement relativement rapide dans la recherche, de l’augmentation rapide du marché des médicaments biologiques et de la promotion continue du développement de l’industrie de la biotechnologie par les politiques nationales, le marché des consommables plastiques jetables des laboratoires biologiques chinois devrait continuer d’augmenter rapidement et le taux de remplacement national devrait continuer d’augmenter.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote recommandée. L’entreprise continue d’élargir ses clients à l’extérieur de la Chine et de maintenir son expansion de la capacité. Les revenus du marché international devraient continuer d’augmenter rapidement à l’avenir. Le marché chinois dispose d’un vaste espace de substitution domestique et l’entreprise espère en bénéficier. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie soit de 1,73 yuan et de 2,29 Yuan respectivement en 2021 – 2022. Actuellement, le prix des actions correspondant au PE est 36 fois et 27 fois respectivement, ce qui maintient la cote « recommandée » de la compagnie.
Conseils sur les risques. Les risques liés à la fluctuation des prix des matières premières, à la fluctuation des taux de change, à l’expansion du marché à l’étranger et en Chine, à la mise à niveau technologique et à la mise à niveau des produits, ainsi qu’à l’avancement plus lent que prévu des projets d’investissement.
