Guangzhou Haige Communications Group Incorporated Company(002465) ( Guangzhou Haige Communications Group Incorporated Company(002465) )
Événement: le 26 mars, la société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires de 5474 milliards de RMB (+ 6,87%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 654 millions de RMB (+ 11,61%), un bénéfice net non attribuable à la société mère de 564 millions de RMB (+ 22,83%), une marge brute de 37,34% (+ 1,04 pts) et une marge nette de 12,67% (+ 1,30 pts).
Principaux points d’investissement:
Le Rao a atteint un nouveau sommet de près de cinq ans et les secteurs d’activité devraient fleurir davantage en 2022.
Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société (5474 milliards de RMB, + 6,87%) a continué de croître régulièrement, principalement en raison des percées dans la construction de technologies de base, le développement technologique dans le domaine de l’innovation et la distribution du marché. La marge brute (37,34%, + 1,04 PCTs) a augmenté, principalement en raison de l’augmentation de la marge brute des activités de navigation, de logiciels et d’information de Beidou. Dans ce contexte, le bénéfice net attribuable à la société mère (654 millions de RMB, + 11,61%) a augmenté régulièrement, le bénéfice net non attribuable à la société mère (564 millions de RMB, + 22,83%) a augmenté rapidement, le taux d’intérêt net (12,67%, + 1,30 PCTs) et le Rao (6,35%, + 0,45 PCTs) ont tous deux atteint des sommets depuis 2017, et nous pensons qu’ils sont également liés à la baisse de la perte de valeur des actifs de la société au cours de la période en cours (67 millions de RMB, + 46,66%), en particulier à la baisse significative de la perte de valeur de l’achalandage (39 millions de RMB, + 59,08%).
Par activité, au cours de la période considérée, les quatre principales activités de la compagnie comprenaient les communications sans fil, la navigation Beidou, l’aérospatiale, les logiciels et les services d’information, comme suit:
Les services de communication sans fil demeurent la principale source de revenus de l’entreprise. Les revenus (2666 milliards de RMB, + 16,71%) ont continué d’augmenter régulièrement d’environ 15% au cours des trois dernières années. La marge brute (46,32%, – 1,87 PCTs) a légèrement diminué, mais est restée élevée;
Les revenus des services de navigation de Beidou (425 millions de RMB, + 5,14%) ont augmenté, tandis que la marge brute (66,44%, + 6,95 PCTs) a augmenté de façon significative;
Le chiffre d’affaires des entreprises aérospatiales (267 millions de RMB, – 14,03%) a diminué, tandis que la marge bénéficiaire brute (45,52%, – 1,04 PCTs) est restée élevée;
L’entreprise de logiciels et de services d’information est également l’une des principales sources de revenus de l’entreprise. Les revenus (2 043 milliards de RMB, – – 1,00%) sont essentiellement les mêmes qu’en 2019 et 2020, et sont maintenus à environ 2 milliards de RMB. La marge brute de l’entreprise (17,17%, + 1,14 PCTs) et le taux net de vente (9,18%, + 1,52 PCTs) de la filiale pertinente Haige yichuang ont été améliorés, mais n’ont pas été ramenés au niveau de 2019 avant l’épidémie.
En résum é, nous pouvons voir qu’au cours de la période visée par le rapport, la croissance des revenus des activités de communication sans fil et de navigation Beidou de la compagnie a été le principal moteur de la croissance stable de la performance globale de la compagnie, et de 2021 à aujourd’hui. En ce qui concerne le Service de communication sans fil, le Service de navigation Beidou et les services auxiliaires divulgués par la société, l’échelle totale du contrat signé en 2022 (y compris certains contrats en 2021) a atteint 2413 milliards de RMB. Entre – temps, l’inventaire du Service de navigation Beidou de la société en 2021 (311 millions de RMB, + 44,34%) a augmenté de façon significative. En combinaison avec la divulgation de la société, plusieurs terminaux et équipements généraux Beidou No 3 ont été mis en place efficacement sur le marché des institutions spéciales, et l’appel d’offres a été présélectionné sans heurt. À notre avis, Le Service de communication sans fil et le Service de navigation Beidou de l’entreprise sont pleins de commandes, et l’échelle des revenus d’affaires au – dessus de 2022 peut augmenter rapidement, devenant un important point de croissance des revenus et des bénéfices de l’entreprise.
Il convient de noter que le contrat d’exploitation divulgué par l’entreprise comprend également un système intelligent sans pilote. En combinaison avec la divulgation de l’entreprise, l’entreprise prévoit d’investir dans la construction d’une base industrielle d’information sans pilote à Guangzhou, avec le système intelligent sans pilote, le système d’information et le système anti – sans pilote comme noyau d’affaires, afin de construire une couverture terrestre, a érienne et aérienne intégrée à la recherche et au développement, à la fabrication intelligente, aux essais et à la formation par simulation. Les bases de l’industrie de l’information sans pilote dans de nombreux domaines, y compris les eaux, et les bases de formation professionnelle avec des capacités de formation en vol aérien, nous nous attendons à ce que l’activité des systèmes sans pilote devienne également un nouveau point de revenu pour l’entreprise en 2022.
En outre, chida Aircraft, une filiale de la société engagée dans la fabrication de pièces d’aéronefs, a officiellement commencé à être ouverte au GEM. Chida Aircraft appartient à l’industrie de la fabrication aéronautique haut de gamme et maîtrise la technologie de fabrication de pièces d’aéronefs à grande échelle. En 2021, le chiffre d’affaires a atteint 128 millions de RMB (- 6,15%), et le taux d’intérêt net des ventes a atteint 33,67% (+ 9,15 PCTs). À l’heure actuelle, les travaux de conseil en inscription progressent régulièrement. À notre avis, la société devrait utiliser davantage le marché des capitaux pour accroître rapidement l’élasticité des performances des entreprises aérospatiales.
En résum é, nous estimons qu’en 2022, tous les secteurs d’activité de l’entreprise devraient s’épanouir davantage, jetant les bases d’une croissance stable de l’échelle des revenus et des performances de l’entreprise.
L’investissement dans la recherche et le développement a augmenté, couvrant les activités de navigation Beidou et de communication sans fil de l’entreprise.
En ce qui concerne les dépenses, dans le contexte d’une croissance stable des revenus de la société au cours de la période considérée, le taux des trois dépenses de la société (8,56%, + 0,16 PCTs) a légèrement augmenté, dont les dépenses financières de la société (- 41 millions de RMB, en baisse de 36 millions de RMB par rapport à 2020) ont diminué de façon significative, principalement en raison de l’achat de produits de dépôt par la société, de l’augmentation des revenus d’intérêts d’une année sur l’autre, de la réduction des emprunts et de la réduction des charges d’intérêts. Le taux de d épenses de R & D de l’entreprise (14,59%, + 1,08 PCTs) a augmenté de façon significative, principalement en raison de l’influence de l’appel d’offres centralisé pour les projets de R & D de l’entreprise, tandis que les projets de R & D sont principalement axés sur la comparaison et la mesure des prototypes et que les investissements dans la R & D des prototypes sont relativement importants. À en juger par la divulgation de l’entreprise, nous croyons que les principaux projets d’investissement de R & D de l’entreprise couvrent de nouveaux équipements et systèmes de navigation Beidou Les domaines des communications par satellite et des systèmes sans pilote constitueront une bonne base pour les appels d’offres et les lots de produits de l’entreprise au cours des prochaines années, ce qui favorisera la croissance continue des performances à moyen et à long terme de l’entreprise.
En ce qui concerne les flux de trésorerie, l’augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de la compagnie (528 millions de RMB, + 195,81%) a été considérablement améliorée, principalement en raison de l’augmentation du montant dû des produits de gestion du patrimoine et de l’augmentation des flux de trésorerie nets générés par Les activités d’investissement (401 millions de RMB, en hausse de 1345 milliard de RMB par rapport à 2020) en raison de la réduction de l’échelle des investissements de gestion du patrimoine; Entre – temps, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la compagnie (628 millions de RMB, – – 56,51%) ont considérablement diminué, principalement en raison de l’augmentation du paiement des marchandises en raison de la croissance des activités et de l’augmentation des réserves de matériel.
En ce qui concerne les autres données financières, à la fin de la période considérée, le passif contractuel de la société (829 millions de RMB, soit une augmentation de 82,95% par rapport au début de la période) a considérablement augmenté. Entre – temps, la société a indiqué que le montant des recettes correspondant aux obligations contractuelles signées mais non exécutées ou non exécutées à la fin de 2021 était de 2693 milliards de RMB, dont 2565 milliards de RMB devraient être comptabilisés comme recettes en 2022. À notre avis, tout ce qui précède montre que les commandes en cours de la compagnie sont suffisantes et seront encaissées dans le compte de résultat de la compagnie à l’avenir.
L’entreprise développe activement des systèmes sans pilote et des domaines de communication dans le domaine de l’informatisation de la défense nationale, de l’aérospatiale et des services de technologie des communications.
L’entreprise est l’une des principales entreprises membres du Groupe Radio de Guangzhou, qui est une entreprise nationale innovante, une entreprise d’État de la SASAC et l’une des 100 premières entreprises nationales d’information électronique. L’entreprise couvre principalement les quatre domaines de la communication sans fil, de la navigation Beidou, de l’aérospatiale, des logiciels et des services d’information. L’entreprise est un expert en recherche et développement d’équipements de navigation Beidou pour la communication sans fil et la disposition de l’ensemble de la chaîne industrielle dans toute la gamme de fréquences. Le fournisseur de solutions de systèmes d’information électroniques est l’une des principales entreprises d’information électronique avec la plus large couverture d’utilisateurs, la plus large couverture de bande, la gamme de produits la plus complète et la plus compétitive dans l’industrie. Il est le leader du système de simulation sur le marché institutionnel chinois et le fournisseur de logiciels et de services d’information de premier plan dans l’industrie.
Communication sans fil
Dans le domaine de la communication sans fil, les principaux produits de l’entreprise couvrent les domaines de la communication à ondes courtes, de la communication à ondes ultracourtes, de la communication par satellite, de la grappe numérique, des terminaux intelligents multimodes et de l’intégration de systèmes. C’est une entreprise traditionnelle avec une couverture complète de La bande de fréquences et l’une des unités les plus complètes d’équipement de communication sans fil.
Au cours de la période visée par le rapport, l’entreprise s’est classée au premier rang et a été présélectionnée avec succès dans de nombreux projets importants liés à la direction des commandes à court, moyen et long terme. Parmi eux, le service HF a de nouveau percé dans le domaine de la sector – forme principale aéroportée; Grâce à l’évaluation de l’état, le nouvel équipement de communication universel Spectral a fait une percée dans le domaine des ondes ultracourtes portatives. La sector – forme d’équipement de radio communication logicielle de la prochaine génération a été présélectionnée par appel d’offres et est devenue l’unit é la plus présélectionnée. Remporter l’appel d’offres pour le premier projet de forme d’onde du réseau ad hoc et entrer dans le domaine des communications sans fil à large bande; La recherche et le développement de produits de circuits numériques de nouvelle génération progressent sans heurt; L’équipement intégré de guidage Multi – modèles, qui combine des moyens techniques tels que Weitong, Beidou et inertiel, a une performance stable et fiable et est chargé successivement de sectors – formes Multi – Modèles; Un type de terminal Intelligent Multi – mode a été mis en place et mis en service par lots.
Navigation Beidou
Dans le domaine de la navigation Beidou, l’entreprise a pris l’initiative de réaliser la disposition de l’ensemble de la chaîne industrielle de “puce, module, antenne, terminal, système et exploitation”, et est le pionnier de l’application “Beidou + 5G”.
Au cours de la période considérée, de nombreux types de puces et de composants Beidou No 3 à bande de base / RF / anti – interférence sont entrés avec succès dans la liste des produits qualifiés de composants électroniques de l’utilisateur institutionnel, qui est l’unit é avec le plus grand nombre de modèles et de catégories complètes dans le domaine de l’utilisateur dans l’ensemble de l’industrie, et a établi un avantage technique de premier plan pour le développement de l’équipement Beidou No 3; L’antenne de navigation par satellite anti – brouillage a amélioré la technologie de base pertinente, a élargi de nouveaux scénarios d’application et a atteint le niveau de pointe de la Chine, ce qui a jeté les bases solides de la recherche et du développement d’équipements haut de gamme dans le domaine de la nouvelle sector – forme Beisan. Le premier module de communication de messages courts Beidou No 3 avec des messages courts régionaux et mondiaux a été lancé et une percée a été réalisée sur le marché de soutien de l’industrie.
En ce qui concerne la recherche et le développement de terminaux, de nombreux terminaux et équipements universels Beidou No 3 ont été mis en place efficacement sur le marché des institutions spéciales, et les appels d’offres ont été finalisés avec succès, ce qui a permis de consolider et d’élargir la position de l’entreprise dans l’industrie du marché BeiDou, et de briser continuellement le nouveau domaine de la sector – forme d’armes, jetant ainsi une base solide pour l’expansion de la part de marché. En ce qui concerne les applications industrielles, mettre l’accent sur l’aménagement des zones de transport et promouvoir activement la mise en place de projets de terminaux intelligents Beidou dans les domaines des interventions d’urgence, de l’énergie, de l’agriculture et de la foresterie, etc.
En outre, au cours de la période considérée, la société a augmenté le capital de huaxintai et est entrée dans le domaine de la fréquence temporelle de pointe. Entre – temps, la société a investi dans la création de la filiale à part entière Haige Jingwei pour intégrer progressivement les ressources existantes du marché, de la technologie, de La fabrication et de la gestion dans le domaine de la navigation Beidou afin de former une sector – forme d’affaires unifiée pour la navigation Beidou.
Dans le domaine de l’aérospatiale, l’entreprise est l’un des leaders des systèmes de simulation sur le marché institutionnel chinois et est le premier fournisseur chinois de « niveau D » pour les utilisateurs institutionnels.
Fournisseur de simulateurs, les activités spécifiques comprennent principalement la simulation de simulation, le développement d’équipements de conduction de l’aviation civile localisés et la fabrication intelligente précise de pièces d’aéronef. En ce qui concerne le Service de simulation, il couvre le simulateur de vol, le simulateur de maintenance, le simulateur de véhicule, la sector – forme de mouvement électrique, le système de vision et d’autres produits.
Dans le domaine de la recherche et du développement d’équipements de navigation de l’aviation civile, il s’agit principalement de fournir des produits et des solutions de systèmes de communication, de navigation et de surveillance localisés à l’aviation civile. Il s’agit du fabricant le plus autorisé d’équipements de communication, de navigation et de surveillance de L’aviation civile en Chine.
Dans le domaine de la fabrication de pièces d’aéronefs, il s’agit principalement de fournir aux fabricants d’aéronefs étrangers chinois une fabrication intelligente de précision de pièces structurales d’aéronefs, de matériaux composites, de pièces standard de matériaux d’aviation, de simulateurs et d’autres produits.
Au cours de la période considérée, la société a officiellement lancé la filiale chida Aircraft, qui a été scindée en GEM et cotée en bourse. D’une part, il est avantageux pour chida Aircraft d’élargir les canaux de financement, d’utiliser pleinement le marché des capitaux pour devenir plus fort et plus grand, d’améliorer la rentabilité et la compétitivité globale des entreprises et de réaliser un développement rapide; D’autre part, la cotation indépendante de chida Aircraft peut fournir aux investisseurs une image plus claire et plus complète de son fonctionnement et de son développement, ce qui est utile pour l’analyse professionnelle du marché des capitaux et lui donner une valeur de marché raisonnable et objective.
Entre – temps, la compagnie a signé un accord – cadre de coopération stratégique avec Poly International Holdings Limited pour l’industrie de la formation en simulation de vol afin de développer conjointement la fabrication nationale d’équipements haut de gamme et les services haut de gamme, de réaliser la mise en page stratégique et l’expansion du marché des deux parties Dans le domaine de la simulation de vol, et de construire des établissements de formation professionnelle avec des capacités de formation en simulation de vol a éronautique qui ont établi des bases locales et couvrent certains pays d’outre – mer. Promouvoir le niveau global de l’industrie chinoise de la formation à la simulation de vol et le processus de localisation de l’équipement.
Logiciels et services d’information
L’entreprise est un fournisseur de services TIC compétitif. Haige yichuang, une filiale à part entière de la société, est un fournisseur de services de technologies de l’information et de la communication avec un avantage concurrentiel dans l’industrie, fournissant un soutien opérationnel intégré complet et des solutions de systèmes d’application de TI, couvrant plus de 20 provinces (régions autonomes et municipalités relevant directement du Gouvernement Central) dans tout le pays; Au cours des dernières années, il a activement mis en place le marché des institutions spéciales et a obtenu la qualification de classe a pour l’intégration des systèmes d’information classifiés.
Au cours de la période considérée, Haige yichuang a remporté successivement l’appel d’offres pour « China Mobile 2021 – 2023 Network Comprehensive agent Maintenance Service Procurement Project » et « China Mobile 2022 – 2023 Construction Service Centralized Procurement Project (Transmission Pipeline and equipment installation) for Communication Engineering ». Le montant total du contrat gagnant était de près de 3 milliards de RMB, ce qui a fortement appuyé le développement continu des entreprises. Parmi eux, les parts de marché des activités d’entretien des agents dans le Sichuan, la Mongolie intérieure, Beijing, Tianjin, Henan et Shandong ont été encore améliorées par rapport aux projets d’achat de la série précédente, qui sont entrés sur les marchés des provinces de Hubei et du Heilongjiang, et la zone de marché des activités d’ingénierie a considérablement augmenté.
Autres domaines (systèmes sans pilote, communications sans pilote et composants de base intelligents)
Dans d’autres domaines, l’entreprise se concentre principalement sur l’orientation de l’application militaire de la technologie de l’IA liée à la tendance importante de la commande d’institutions spéciales à l’avenir, en particulier en ce qui concerne les systèmes sans pilote, les communications sans pilote et les composants de base intelligents.
En ce qui concerne le système sans pilote, le premier contrat de projet de recherche scientifique sur le système sans pilote a été signé; Tous les sujets du défi du système terrestre sans pilote « Crossing Risk 2021 » sont entrés dans les cinq premiers; Deuxième place dans le défi du système intelligent de Clusters d’UAV sans pilote de la Force aérienne; Participer au défi du système sans pilote de la coupe Smart Guard de la police armée et obtenir la qualification pour participer à l’appel d’offres du projet sans pilote.
En ce qui concerne les communications sans pilote, l’Association de plusieurs unités dominantes a obtenu d’excellents résultats dans tous les concours du défi du système sans pilote terrestre.
En ce qui concerne les composants de base intelligents, certaines technologies d’identification et de suivi automatiques ont été présélectionnées pour le projet de recherche préalable des utilisateurs d’une institution.
Entre – temps, l’entreprise a l’intention d’investir dans la construction d’une base industrielle d’information sans pilote Haige dans le district de Zengcheng, dans la ville de Guangzhou, en s’appuyant sur la disposition avancée et les avantages initiaux de l’entreprise dans le domaine des systèmes sans pilote, en prenant les systèmes sans pilote intelligents, informatifs et anti – sans pilote comme noyau d’affaires, et en prenant « la recherche et le développement de haute technologie, la fabrication de haut de gamme et le Service de haut de gamme» comme disposition, afin de créer une base industrielle d’information La formation par simulation est une base industrielle d’information multi – domaines sans pilote et une base de formation professionnelle avec des capacités de formation en vol a érien. À l’heure actuelle, la société a investi dans la création d’une filiale à part entière, Haige tianteng.
L’entreprise est située dans de nombreux circuits de développement à forte prospérité, et l’élasticité des performances et l’espace de profit devraient encore être améliorés au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal.
Dans l’ensemble, les quatre principaux secteurs d’activité actuels de l’entreprise, à savoir les communications sans fil, la navigation Beidou, l’aérospatiale, les logiciels et les services d’information, sont principalement situés dans les domaines de l’informatisation de la défense nationale (communications militaires, applications de navigation par satellite), de l’industrie aéronautique et des services de technologie des communications. Nos points de vue sur les aspects pertinents de la demande et de l’offre sont les suivants:
Du côté de la demande, nous croyons que la tendance au développement de l’informatisation de la défense nationale est très déterminée, que l’équipement terminal lié au système satellite Beidou 3 est remplacé et que les modules terminaux sont installés avec d’autres armes.
