Valiant Co.Ltd(002643) ( Valiant Co.Ltd(002643) )
Événements:
Le rapport annuel 2021 a été publié dans la soirée du 25 mars. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4359 milliards de RMB, en hausse de 49,36% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 627 millions de RMB, en hausse de 24,16% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement:
Les activités actuelles et les projets de recherche en cours dans le secteur des matériaux fonctionnels ont été promus de manière ordonnée afin de promouvoir le développement durable de l’entreprise: en ce qui concerne les activités principales existantes, au cours de la période considérée, les activités de l’entreprise dans le domaine des matériaux à cristaux liquides ont continué d’être gérées de manière stable et le statut de fournisseur de matériaux monomères à cristaux liquides haut de gamme dans l’industrie est resté stable; En ce qui concerne les matériaux OLED, la performance des matériaux avant la sublimation chimique de jiugu de la filiale a atteint un nouveau sommet et la part de marché a tendance à augmenter. En mars, les matériaux OLED des produits scientifiques et technologiques finis ont réussi la vérification des clients en aval et ont commencé à être fournis au cours de la période visée par le rapport, et les matériaux OLED finis sont officiellement entrés dans la période de récolte. De plus, un nouvel atelier de production de matériaux fonctionnels pour la phase I du parc industriel wanrun a été mis en service au cours du deuxième semestre de 2021, et le problème de la production insuffisante de matériaux d’information électroniques tels que les matériaux d’affichage de suivi sera progressivement atténué. En ce qui concerne les matériaux de protection de l’environnement, la technologie de production des matériaux de protection de l’environnement de la série zéolithe de l’entreprise est de premier plan à l’échelle internationale. Sous la promotion de la sensibilisation mondiale aux économies d’énergie et à la réduction des émissions et de la mise en œuvre officielle des Six normes nationales de la Chine, la demande et le niveau de production et de commercialisation des matériaux de protection de l’environnement de la série zéolithe ont continué de s’écouler. Au cours de la période considérée, l’entreprise a ajouté deux nouveaux ateliers Tout au long de l’année, le secteur des matériaux fonctionnels de l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires total de 2749 milliards de RMB, en hausse de 20,49% par rapport à l’année précédente; La marge brute du secteur est de 42,12%, en baisse de 2,80% par rapport à l’année précédente, principalement en raison des fluctuations des prix des matières premières et des taux de change. Dans le domaine de la recherche, les matériaux monomères Polyimides de l’entreprise ont atteint la couverture de base des produits haut de gamme; Les matériaux finis en polyimide ont été vérifiés par les clients en aval et ont commencé à être fournis; Le monomère photorésistant et la résine photorésistante ont également réalisé la couverture de base des principaux produits. Actuellement, le projet de série de produits avec une production annuelle de 65 tonnes de résine photorésistante est activement promu. En outre, l’entreprise est également entrée dans la phase d’approvisionnement en produits et d’expansion de la capacité des matériaux additifs électrolytiques pour les nouvelles batteries énergétiques. À l’avenir, au fur et à mesure que les projets de recherche en cours entreront dans la période de récolte, la structure des produits de la plaque de matériaux fonctionnels de l’entreprise sera de plus en plus diversifiée, ce qui aidera l’entreprise à renforcer sa compétitivité de base et à promouvoir son développement durable de haute qualité.
Au cours de la période considérée, les produits de la trousse de détection rapide de l’antigène covid – 19 de la société MP, filiale à l’étranger de la société, ont été enregistrés avec succès en Europe, en Australie et dans d’autres régions et pays, et ont commencé à être vendus au troisième trimestre, avec de bonnes conditions de vente. Les capsules de Norfloxacine de wanrun Pharmaceutical, une filiale à part entière de wanrun Pharmaceutical, ont été inscrites avec succès dans le catalogue national d’achat centralisé, tandis que les comprimés de vigliptine et les comprimés d’olmesartan Ester ont obtenu des documents d’approbation d’enregistrement, tandis que d’autres IPA et intermédiaires ont été développés de façon synchrone et continue. Au cours de la période considérée, les principaux produits de santé de l’entreprise ont continué de croître à un rythme élevé, avec un chiffre d’affaires annuel total de 1 572 millions de RMB, en hausse de 156,17% par rapport à l’année précédente. Mais la marge brute du secteur est tombée à 26,50%, en baisse de 18,73% par rapport à l’année précédente. La principale raison en est le faible niveau de marge brute du deuxième semestre de la vente en vrac de kits covid – 19, la structure des activités du secteur a changé. À l’heure actuelle, la Chine a commencé à promouvoir successivement les trousses d’auto – essai à domicile covid – 19. Au cours de la période visée par le rapport, MP Company a établi la filiale murp Biology à Yantai, ce qui aidera à réaliser la vente locale de trousses d’essai covid – 19 à l’avenir. Au cours de la période considérée, l’atelier pharmaceutique de la phase I du parc industriel wanrun de la société a terminé la certification GMP, de nouveaux produits pharmaceutiques seront mis en service successivement et les problèmes actuels de capacité insuffisante de produits pharmaceutiques et d’exploitation à pleine charge de l’atelier de production seront également améliorés. Par la suite, avec le volume des ventes de trousses covid – 19 et l’expansion de la capacité des produits pharmaceutiques, on s’attend à ce que les activités de santé de l’entreprise continuent de croître à un rendement élevé en 2022.
Le volume des ventes des principales entreprises a augmenté et les résultats du premier trimestre de 2022q1 ont dépassé les attentes: au premier trimestre de 2022, la société prévoit réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 210 à 250 millions de RMB, en hausse de 59,38% – 89,74% d’une année sur l’autre. Les principaux points de croissance des résultats sont les suivants: 1. Les ventes de trousses de détection rapide de l’antigène covid – 19 ont augmenté d’une année sur l’autre. 2. L’augmentation de la capacité de production des matériaux fonctionnels a entraîné une augmentation des ventes de produits d’une année sur l’autre.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 devrait être de 8,22 / 9,78 / 1 146 millions de RMB, ce qui correspond à un P / e de 21,4 / 18,0 / 15,3 au prix de clôture de 18,88 RMB le 25 mars. Étant donné que le prix et le niveau d’évaluation de l’entreprise sont maintenant relativement sous – évalués, nous avons augmenté notre cote à « acheter ».
Facteurs de risque: la substitution nationale des matériaux terminaux OLED n’a pas été aussi bonne que prévu, la rentabilité des matériaux à cristaux liquides a diminué, la mise en œuvre de la norme nationale 6 n’a pas été aussi bonne que prévu, la demande de zéolithe n’a pas été aussi bonne que prévu et les progrès de La recherche sur d’autres matériaux fonctionnels n’ont pas été aussi bons que prévu.
