Valiant Co.Ltd(002643) ( Valiant Co.Ltd(002643) )
Événement: 26 mars 2022, Valiant Co.Ltd(002643) Réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 627 millions de RMB, soit + 24,16% d’une année sur l’autre; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 11,73%, en hausse de 1,50 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. La marge brute de vente était de 36,49%, en baisse de 8,39 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net sur les ventes était de 15,83%, en baisse de 3,06 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
En 2021, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’élevait à 1133 milliard de RMB, soit + 17,05% d’une année sur l’autre et – 19,93% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 134 millions de RMB, soit – 14,14% d’une année sur l’autre et – 29,95% d’une année sur l’autre; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 2,42%, en baisse de 0,67 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 1,15 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. La marge brute de vente était de 36,09%, en baisse de 11,12 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 3,30 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net sur les ventes était de 13,25%, en baisse de 3,59 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 1,26 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Dans le même temps, la compagnie a publié un avis de rendement pour le premier trimestre de 2022, qui prévoit que la compagnie réalisera un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 210 millions de RMB à 250 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 59,38% – 89,74% d’une année sur L’autre.
Commentaires:
Les matériaux fonctionnels et les grands secteurs de la santé sont en plein essor, et la performance de l’entreprise est très innovante.
En 2021, la société a atteint un niveau record de performance, avec un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 4359 milliards de RMB, en hausse de 49,36% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 627 millions de RMB, en hausse de 24,16% d’une année sur l’autre. La réalisation d’une forte croissance des performances est principalement due au développement constant du secteur des matériaux fonctionnels de l’entreprise et à l’amélioration rapide du secteur des grands produits de santé. En 2021, le chiffre d’affaires du secteur des matériaux fonctionnels s’élevait à 2749 milliards de RMB, en hausse de 20,49% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice brut a atteint 1 158 millions de RMB, en hausse de 12,98% par rapport à l’année précédente; Les ventes ont atteint 7 129 tonnes, en hausse de 11,79% par rapport à l’année précédente. Le secteur des produits de santé a réalisé un chiffre d’affaires de 1572 milliard de RMB, en hausse de 156,17% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice brut de 417 millions de RMB, en hausse de 50,08% par rapport à l’année précédente; Les ventes ont atteint 199 tonnes, en hausse de 85,98% par rapport à l’année précédente.
Entre – temps, en raison de la croissance annuelle des ventes de matériaux fonctionnels au premier trimestre de 2022 et de la croissance annuelle des ventes de la filiale étrangère mpbiomedicals covid – 19 Antigen detection kit Products au premier trimestre de 2022, la performance de la société Q1 en 2022 a maintenu une croissance rapide, et le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre 210 millions de RMB – 250 millions de RMB, avec une croissance annuelle de 59,38% – 89,74%. En ce qui concerne les dépenses de la période, le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement de la compagnie en 2021 était respectivement de 2,96% / 13,81% / 0,95%, ce qui représente une variation de – 0,93% / – 2,63% / – 0,97% par rapport à la même période l’an dernier, ce qui indique un bon contrôle des dépenses; Entre – temps, les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de la société en 2021 ont atteint 1045 milliard de RMB, en hausse de 87,01% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des bénéfices de la période en cours et des activités de paiement anticipé de certains clients.
Le secteur des matériaux fonctionnels se développe régulièrement et les activités de l’OLED continuent de croître.
À l’heure actuelle, les matériaux fonctionnels de l’entreprise comprennent principalement des matériaux à cristaux liquides, des matériaux OLED et des matériaux de protection de l’environnement de la série zéolithe. Au cours de la période considérée, la demande en aval de matériaux à cristaux liquides a été bonne et l’entreprise a continué de maintenir sa position de premier fournisseur mondial de matériaux à cristaux liquides monomères haut de gamme. En ce qui concerne OLED, les matériaux finis OLED de la filiale mars Technology qui ont des droits de propriété intellectuelle indépendants ont été vérifiés et fournis par des clients en aval, et l’échelle des revenus a montré une tendance à la croissance, avec un chiffre d’affaires de 34 252800 RMB en 2021, en hausse de 95,14% par rapport à l’année précédente; Au cours de la période visée par le rapport, une autre filiale, jiumiu Chemical, a lancé le « projet OLED display materials and other Functional Materials » dans le parc chimique Yantai, afin de consolider davantage sa position dominante dans les activités de matériaux avant la sublimation OLED et d’améliorer la part de marché des produits. Jiumiu Chemical a réalisé un chiffre d’affaires de 525 millions de RMB en 2021, en hausse de 32,32% d’une année sur l’autre. Entre – temps, le nouvel atelier de matériaux fonctionnels (atelier b01) de l’entreprise, situé dans la phase I du parc industriel wanrun, a également été mis en service au cours du deuxième semestre de 2021, ce qui a permis d’atténuer dans une certaine mesure le manque de capacité de production de matériaux d’information électroniques de L’entreprise et d’assurer le développement stable de la plaque de matériaux fonctionnels de l’entreprise.
L’entreprise est active dans la mise en page de nouveaux domaines tels que le Polyimide, la photorésistance, etc., et devrait s’adapter aux nouveaux points de croissance des performances.
En plus des matériaux à cristaux liquides et des matériaux OLED, l’entreprise distribue également activement des matériaux Polyimides, des matériaux photorésistants, des additifs électrolytiques pour les nouvelles batteries énergétiques et d’autres domaines, et continue d’enrichir la ligne de production de matériaux fonctionnels de l’entreprise. En ce qui concerne le Polyimide, les matériaux finis en polyimide pour lesquels l’entreprise possède des droits de propriété intellectuelle indépendants ont été vérifiés et fournis par des clients en aval; Entre – temps, en mars 2021, la filiale mars Technology a également créé Yantai mars Technology Co., Ltd., dont l’activité principale comprend la recherche et le développement technologiques, la production et la vente de nouveaux matériaux, y compris le Polyimide, afin de jeter les bases d’un développement durable des matériaux finis en polyimide de la société. En ce qui concerne la photorésistance, afin de faire face au développement rapide du marché de la photorésistance, la société a lancé en 2021 le « projet de série de produits de résine photorésistante avec une production annuelle de 65 tonnes», qui est actuellement en phase de promotion active. Entre – temps, le 26 mars 2022, la compagnie a annoncé qu’elle avait l’intention d’investir 1 805 millions de RMB dans la construction de la phase I du nouveau projet de matériaux de wanrun (Penglai), y compris 1 150 tonnes / an de matériaux d’information électroniques (matériaux monomères de Polyimide pour l’électronique et L’affichage, matériaux d’addition d’agents de nettoyage de processus de semi – conducteurs, matériaux monomères de cristaux liquides pour l’affichage, etc.), 6 500 tonnes / an de matériaux d’ingénierie spéciaux (matériaux Polyimides thermoplastiques, matériaux auxiliaires pour le revêtement technique, etc.), Et 250 tonnes / an de nouveaux matériaux énergétiques (additifs électrolytiques). Le projet devrait être achevé dans 24 mois. Une fois terminé, il devrait réaliser un chiffre d’affaires de 1750 milliard de RMB et un bénéfice net d’environ 310 millions de RMB. À l’avenir, avec l’investissement continu de l’entreprise dans la recherche et le développement technologiques, l’optimisation des processus et la construction de projets, de nouvelles entreprises telles que le Polyimide, la photorésistance et les additifs électrolytiques connaîtront un développement rapide et devraient apporter de nouveaux points de croissance de la performance pour le développement de l’entreprise à l’avenir.
Développement rapide de la grande plaque de santé, augmentation de la contribution des produits de détection de l’antigène MP
Après de nombreuses années de développement du marché pharmaceutique et de stockage de la technologie pharmaceutique, l’entreprise s’est successivement impliquée dans de nombreux domaines tels que les intermédiaires pharmaceutiques, les préparations pharmaceutiques brevetées, les IPA, les sciences de la vie, le diagnostic in vitro, etc. Au cours de la période considérée, le grand secteur de la santé de l’entreprise a connu un développement rapide. En ce qui concerne le diagnostic, les produits de la trousse de détection rapide de l’antigène covid – 19 de MP Company, une filiale étrangère, ont été enregistrés et vendus en Europe, en Australie et dans d’autres régions et pays, contribuant ainsi à la lutte mondiale contre l’épidémie et à l’augmentation des performances de l’entreprise. En 2021, MP Company a réalisé un chiffre d’affaires de 1355 milliard de RMB, soit + 180,82% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 143 millions de RMB, soit + 107,40% d’une année sur Entre – temps, MP Company a également créé merp Biotechnology (Shandong) Co., Ltd. à Yantai, fournissant une garantie puissante pour la localisation des produits de MP Company. En ce qui concerne les médicaments, les capsules de Norfloxacine de wanrun Pharmaceutical, une filiale à part entière, sont entrées dans le quatrième lot du catalogue national centralisé d’achat de médicaments; Les comprimés de vigliptine sont homologués conformément aux nouvelles exigences; Obtenir l’approbation de production pour les comprimés d’olmesartan ESTER; Entre – temps, les activités liées aux IPA et aux intermédiaires pharmaceutiques ont également continué de se développer. Entre – temps, l’atelier médical nouvellement construit (atelier B02) de la phase I du parc industriel wanrun a terminé la certification GMP au cours de la période visée par le rapport, ce qui atténuera efficacement le problème de la capacité insuffisante des produits pharmaceutiques de l’entreprise après leur mise en service à l’avenir.
Augmentation continue des investissements dans la recherche et le développement et renforcement des compétences de base
Au cours des dernières années, l’entreprise a continuellement augmenté ses investissements dans la R & D. en 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise ont atteint 295 millions de RMB, en hausse de 18,19% d’une année sur l’autre, Représentant 6,78% des revenus. L’entreprise développe toujours activement de nouveaux produits, coopère avec les clients dans les domaines de la recherche et du développement et de la technologie en saisissant en temps opportun les tendances dynamiques de l’industrie et les exigences du marché, effectue continuellement des essais à petite échelle et des études pilotes correspondantes sur les nouveaux produits, et augmente les investissements dans les essais pilotes pour surmonter les points clés techniques, optimiser les étapes de production et réduire les coûts de production, afin de fournir une garantie solide pour que les produits de l’entreprise puissent répondre rapidement aux exigences du marché. Au cours de la période visée par le rapport, la société a créé la Direction générale du d éveloppement de nouveaux matériaux, qui est le principal organe de mise en œuvre de la recherche fondamentale et de la technologie d’industrialisation des matériaux avancés, a établi conjointement le Centre conjoint de R & D de nouveaux matériaux d’information électronique avec Yantai Advanced Materials et Green Manufacturing Shandong Laboratory, et a établi conjointement le Sous – Centre Yantai du laboratoire national clé de l’industrie chimique fine avec le laboratoire national clé de l’industrie chimique fine, afin de mieux promouvoir l’innovation et la R & D de nouveaux matériaux Entre – temps, l’entreprise a créé l’Institut de recherche pharmaceutique pour fournir un soutien plus favorable au développement des activités pharmaceutiques de l’entreprise à l’avenir. À l’avenir, l’entreprise continuera de prendre l’innovation scientifique et technologique comme moteur, de déployer activement davantage de nouveaux domaines et de s’efforcer d’obtenir une position de chef de file dans l’industrie dans davantage de nouveaux domaines de matériaux, de surmonter davantage de problèmes techniques liés aux « goulets d’étranglement » et d’améliorer continuellement La compétitivité de base de l’entreprise.
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 sera de 9,02, 11,37 et 1 423 milliards de RMB, et que le SPE sera de 0,97, 1,22 et 1,53 RMB / action, ce qui correspond à un pe de 19, 15 et 12 fois, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Indice de risque: risque de remplacement de la technologie; Les fluctuations des prix des produits entraînent des pertes de stocks; La demande en aval est inférieure aux attentes; Le calendrier de construction du projet n’a pas été à la hauteur des attentes.
