Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) ( Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) )
La croissance des revenus a dépassé les attentes et les investissements précoces dans les nouvelles entreprises d’Internet de l’énergie ont eu un impact temporaire sur les bénéfices, ce qui devrait ouvrir un nouvel espace pour la croissance de l’entreprise. En se concentrant sur la stratégie de développement à deux roues motrices de « digitalisation de l’énergie + Internet de l’énergie » dans le modèle d’entreprise b2b2c, profitant de la demande des clients de l’énergie pour la transformation et la mise à niveau de la numérisation et de la nouvelle demande de services d’électricité causée par l’électrification de la consommation d’énergie, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4639 milliards de RMB en 2021, en hausse de 36,98% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 847 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 19,77% d’une année sur l’ On s’attend à ce qu’en 2022, avec la conversion progressive des obligations convertibles en actions, les dépenses financières diminuent, les revenus des nouvelles entreprises continuent d’augmenter, la rentabilité devrait s’améliorer sensiblement et la sector – forme de services Internet énergétiques ouvre un nouvel espace de croissance.
On s’attend à ce que l’augmentation de la vitesse des activités de marketing + acquisition à double noyau bénéficie de la transformation et de la mise à niveau numériques des clients de l’énergie et de l’augmentation de la proportion de la consommation d’électrification finale. En mettant l’accent sur le système de commercialisation, l’entreprise a mis l’accent sur le lien de profit de base du réseau de créneaux. Depuis 1996, l’entreprise a travaillé en profondeur dans le domaine de l’informatisation de la commercialisation des services d’utilisation de l’énergie pendant plus de 20 ans, avec une part de marché De plus de 40%. Le coût de commutation de l’entreprise est élevé et le modèle est stable. Entre – temps, l’industrie dépend de la méthode de connaissance et de l’accumulation de technologie, et Sur la base d’une accumulation à long terme, l’entreprise forme l’ensemble de la gamme de produits dans le domaine de la commercialisation de l’électricité, tout en cultivant rapidement la capacité de la sector – forme moyenne et une forte réactivité du marché. Le chiffre d’affaires de l’entreprise de numérisation de l’énergie s’est élevé à 2371 milliards de RMB, en hausse de 34,99% d’une année sur l’autre, et le modèle de développement de l’entreprise à double noyau a été établi, qui est passé du développement axé sur le marketing au marketing + acquisition. Le personnel du secteur de la numérisation de l’énergie a augmenté de plus de 25%, a participé pleinement au projet pilote du système de services de commercialisation de l’Internet de l’énergie (Marketing 2.0) du réseau national et a entrepris la construction de plusieurs systèmes provinciaux et municipaux de collecte d’électricité, de sectorformes de services énergétiques intelligents et de sectorformes d’exploitation de véhicules électriques; En ce qui concerne l’exploitation des services énergétiques, avec la promotion de la réforme des prix de l’électricité et la construction d’un marché national unifié de l’électricité, l’entreprise a mis au point de nombreux produits, tels que le règlement des ventes d’électricité axé sur le marché, la prévision de la charge, etc., et les a appliqués avec succès à de nombreuses compagnies d’électricité provinciales et municipales.
Le terminal C « A du trafic + comprend mieux l’électricité» construit des barrières concurrentielles, tandis que le scénario de service de la sector – forme énergétique du terminal B continue d’être élargi. La sector – forme d’Internet énergétique auto – construite de l’entreprise adopte le mode b2b2c et le circuit Multi – créneaux. Le paiement de la vie à l’extrémité c est étroitement lié à Alipay, et l’entrée du trafic est relativement stable. À l’avenir, l’espace de profit sera développé et amélioré en fonction du scénario de paiement. La sector – forme de service Internet de l’énergie de l’entreprise dessert plus de 390 millions d’utilisateurs à L’extrémité C et plus de 7 000 clients institutionnels dans l’industrie des services. Parmi eux, le nombre cumulé d’utilisateurs des services de paiement de la vie a dépassé 350 millions, le nombre quotidien d’utilisateurs actifs a dépassé 13 millions et le nombre d’institutions de paiement des services publics connectées a dépassé 5 300, ce qui a maintenu la position de leader sur le marché. À la fin de 2021, la nouvelle sector – forme de recharge convergente en transit avait été connectée à plus de 400 opérateurs de piles de recharge au total, réalisant l’ouverture de la sector – forme avec des opérateurs de tête tels que le réseau national d’appareils ménagers, le réseau électrique du Sud, l’appel spécial, la Recharge Star et la recharge rapide en nuage. Le nombre de piles de recharge en exploitation était supérieur à 300000, et le nombre principal de véhicules électriques de recharge desservant la nouvelle énergie était supérieur à 2,1 millions. En 2021, la charge convergente était de près de 560 millions de degrés, soit près de 8 fois la charge En 2020 Les revenus des services de recharge convergents ont connu une croissance rapide et le modèle de revenus est passé de la part des frais de service à la vente d’électricité. Dans le domaine des services énergétiques d’entreprise, la sector – forme photovoltaïque Cloud de langxin a été connectée à plus de 10 000 centrales photovoltaïques de toutes sortes, et la sector – forme de services intelligents d’économie d’énergie des bâtiments de l’entreprise a également réalisé des percées pour divers clients tels que les hôpitaux, les entreprises et Les parcs. À l’avenir, l’expansion d’un nouvel espace autour de différentes centrales électriques et de différents sujets d’affaires, et en s’appuyant sur les créneaux horaires, profitera du boom en aval; L’entreprise s’appuie sur une gamme complète de produits pour participer à des services énergétiques intégrés, promouvoir activement la sector – forme de produits et le cloud, et construire son propre service énergétique intégré Cloud pour fournir des services paas. On s’attend à ce qu’il s’étende progressivement au stationnement intelligent, à la gestion du parc, etc., et à l’ouverture d’espaces à long terme.
La télévision sur Internet s’appuie sur l’écologie coopérative pour construire de solides barrières, les revenus et la restauration des marges brutes sont évidents. Le nombre d’utilisateurs d’Internet TV en ligne desservis est supérieur à 65 millions d’utilisateurs domestiques et le nombre d’utilisateurs quotidiens est d’environ 23 millions, ce qui maintient un avantage de premier plan sur le marché dans le domaine des services de télévision mobile sur Internet en Chine. Les services terminaux intelligents ont repris et la marge brute est revenue à la normale; Les licences de l’industrie de la télévision sur Internet sont rares et les opérateurs sont concentrés. L’entreprise est entrée plus tôt et a établi un environnement de coopération étroite avec les opérateurs et les titulaires de licences pour former des créneaux et des barrières; L’entreprise s’est progressivement étendue à IPTV et a ouvert de nombreux services à valeur ajoutée basés sur l’exploitation de la sector – forme. L’espace de croissance futur est optimiste.
Maintenir la cote d’achat. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société sera de 62,68 / 81,11 / 10301 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec un taux de croissance correspondant de 35,1% / 29,4% / 27,0%, et le bénéfice net de la société mère sera de 11,55 / 15,29 / 1929 milliards de RMB. Compte tenu du modèle d’entreprise de la société, des obstacles à la concurrence et du taux de croissance du chiffre d’affaires, nous accorderons une note d ‘« achat».
Conseils sur les risques: l’appel d’offres pour l’informatisation de l’énergie n’est pas aussi bon que prévu, la concurrence industrielle s’intensifie et le rendement des nouvelles entreprises n’est pas aussi bon que prévu.
