Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) ( Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) )
Les chefs de file de la protection ont fermé régulièrement au cours des 21 dernières années, le revenu et le bénéfice net ont augmenté respectivement de 17% et 25%. La société a publié son rapport annuel et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1433 milliard de RMB en 2021, en hausse de 16,97% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 228 millions de RMB, en hausse de 24,88% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation continue de la proportion de produits de serviettes hygiéniques de moyenne et de haute qualité dans la croissance des résultats. En raison de l’impact de l’épidémie sur les ventes trimestrielles moyennes tout au long de l’année en 20 ans, la croissance du Q2 – Q3 a été relativement lente sur une base élevée, et les revenus du Q1 / Q2 / q3 / Q4 ont augmenté respectivement de 35% / 16% / 8% / 10% En 21 ans; Étant donné que les dépenses de vente fluctuent trimestriellement principalement en dehors de la saison, le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 47% / 50% / 1% / 4% au cours de la période Q1 / Q2 / q3 / Q4. En ce qui concerne les résultats des six dernières années, la société a connu une croissance relativement rapide dans l’ensemble de 2015 à 2021, avec des revenus d’exploitation et des bénéfices nets attribuables à la société mère de 13,3% et 22,4%, respectivement.
Le marché chinois des produits d’hygiène absorbants est vaste et les produits d’hygiène pour les femmes et les nourrissons occupent une part importante. En 2020, l’échelle de l’industrie des produits d’hygiène absorbants atteindra 120 milliards de RMB, avec un taux de croissance stable, dont 50% pour les produits d’hygiène pour femmes et près de 100% pour la perméabilité. Le marché se transformera progressivement en marché des stocks, et on s’attend à ce que l’augmentation du prix unitaire au cours des cinq prochaines années demeure le principal moteur de la croissance de l’industrie; Le taux de pénétration des produits d’hygiène pour nourrissons est de 40%, le taux de pénétration de l’industrie est d’environ 64% en 18 ans, ce qui peut encore être amélioré par rapport au taux de pénétration de plus de 90% dans les pays développés. La base des produits d’incontinence pour adultes augmente rapidement et ne représente que 10% de la taille totale du marché. Selon Nielsen, la part de marché des serviettes hygiéniques de l’entreprise s’est classée au troisième rang national en 21 ans, se classant au premier rang à Chongqing et au deuxième rang au Sichuan et au Yunnan, au Guizhou et au Shaanxi.
La mise à niveau vers des produits de moyenne et de haute qualité a donné des résultats remarquables, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Au cours des 21 dernières années, la part des revenus des serviettes hygiéniques de l’entreprise a augmenté à 81%, celle des marques « point libre» de moyenne et haute gamme a dépassé 95%, celle des serviettes hygiéniques a atteint 1,84 milliard de RMB au cours des 21 dernières années, en hausse de 25% par rapport à l’année précédente, et cagr a atteint 27,3% au cours des 18 à 21 dernières années, ce qui est supérieur à l’ensemble. Par la suite, l’investissement continu de l’entreprise dans la recherche et le développement et le marketing a été considéré comme positif. La marque de base « La société Channel end adhère à la stratégie de « l’agriculture intensive du marché du Sichuan et de Chongqing, l’expansion ordonnée de la Chine et la construction du commerce électronique en même temps», Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) L’accent est mis sur la distribution hors ligne de canaux + Ka, qui représente 60% dans le Sud – ouest de la Chine. Entre – temps, l’entreprise accélère l’expansion nationale. Actuellement, l’entreprise est entrée dans Hebei, Shandong, Henan, Anhui, lianghu, Guangzhou et d’autres régions, qui représentent 12% au total. En 21 ans, le taux de croissance des revenus de l’entreprise dans le marché de base Sichuan Chongqing / Yunnan Guizhou Shaanxi est respectivement de 15,7% / 24,9%, et le taux de croissance des revenus dans les deux lacs et d’autres régions est de 16,4%. À l’avenir, l’entreprise continuera à cultiver profondément le marché de base du Sichuan Chong Créer une deuxième courbe de croissance.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: fondée dans la région du Sichuan et de Chongqing, l’entreprise a réalisé une part de marché régionale de premier plan au fil des ans en se concentrant sur les produits haut de gamme et la gestion fine des canaux. L’amélioration de la Force des produits à point libre favorise l’expansion des canaux nationaux et en ligne, tandis que l’expansion des canaux renforce encore la Force des produits de l’entreprise et forme un double cycle positif des produits et des canaux. Si l’on ne tient pas compte de l’incidence des dépenses d’incitation au capital, les objectifs d’incitation correspondent respectivement à 22% et 18% des revenus et des bénéfices de 2022 à 2024, ce qui témoigne de la confiance dans le développement. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 270 millions de RMB, 323 millions de RMB et 382 millions de RMB, en hausse de 18,3%, 19,8% et 18,3% d’une année sur l’autre. Actuellement, le cours des actions correspond au PE de 2022 de 20,8x, et la cote d ‘« achat» sera attribuée pour la première fois pour la couverture.
Facteurs de risque: risque accru de concurrence sur le marché et risque d’augmentation substantielle des prix des matières premières.
