Valiant Co.Ltd(002643) ( Valiant Co.Ltd(002643) )
Événement 1: le 25 mars, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, et le revenu d’exploitation de la compagnie en 2021 était de 4359 milliards de RMB, en hausse de 49,36% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 627 millions de RMB, en hausse de 24,16% d’une année sur l’autre. En 2021, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1133 milliard de RMB et un bénéfice net de 134 millions de RMB pour la société mère.
Événement 2: le 25 mars, la compagnie a publié l’avis de rendement pour 2022q1. On s’attend à ce que 2022q1 réalise un bénéfice net de 210 à 250 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 59,38% – 89,74% d’une année sur l’autre et de 56,72% – 86,57% d’une année sur l’autre.
Événement 3: le 25 mars, la société a annoncé qu’elle avait l’intention d’investir environ 1,8 milliard de RMB dans la phase I du projet de construction de nouveaux matériaux d’économie d’énergie wanrun (Penglai) dans la construction du parc industriel chimique Penglai dans la province du Shandong par l’intermédiaire de sa filiale à part entière, China Energy Saving wanrun (Penglai) New Materials Co., Ltd. Ce projet augmentera la capacité de 1150 T / a de matériaux d’information électroniques, 6500 T / a de matériaux d’ingénierie spéciaux et 250 T / a de nouveaux matériaux énergétiques. Le projet devrait être achevé dans les 24 mois suivant l’approbation et la production devrait être achevée dans la quatrième année suivant l’achèvement du projet.
Commentaires:
Les matériaux fonctionnels et la libération de la capacité des grandes entreprises de santé stimulent la croissance des performances. Grâce à la mise en service d’une nouvelle capacité de production de 4 000 tonnes / an de zéolithe et à l’amélioration du taux d’utilisation de la capacité d’origine, ainsi qu’à la hausse des prix des produits connexes, le chiffre d’affaires des principaux produits de l’entreprise a considérablement augmenté en 2021. En 2021, les matériaux fonctionnels de la société ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2749 milliards de RMB, en hausse de 20,49% par rapport à l’année précédente. En 2021, le prix de vente moyen des matériaux fonctionnels de l’entreprise était d’environ 386000 yuan / tonne, en hausse d’environ 7,8% par rapport à l’année précédente. En 2021, les deux ateliers de production de zéolithe automobile de la série ZB de l’entreprise ont atteint l’état de service prévu en 2021h1 et 2021h2, respectivement, et ont augmenté la capacité de zéolithe de 4000t / a. En outre, l’entreprise a construit et mis en service 55 tonnes / an de capacité de matériel d’information électronique en 2021, ce qui devrait atténuer dans une certaine mesure la pénurie de capacité de matériel d’information électronique de l’entreprise. En ce qui concerne les grandes entreprises de santé, en 2021, le chiffre d’affaires des grandes entreprises de santé de l’entreprise s’élevait à 1572 milliard de RMB, en hausse de 156,17% par rapport à l’année précédente. La forte augmentation des revenus des grandes entreprises de santé de l’entreprise est principalement due à deux facteurs. Les produits de la trousse de détection rapide de l’antigène covid – 19 de mpbiomedicals, LLC, une filiale à part entière de l’entreprise acquise en 2020, ont commencé à être vendus, ce qui a entraîné une forte augmentation des résultats de l’entreprise en 2021 d’une année sur l’autre. MP Company a réalisé un chiffre d’affaires de 1395 milliards de RMB en 2021, en hausse de 181% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 143 millions de RMB, en hausse de 107% par rapport à l’année précédente. Deuxièmement, en 2021, la capacité et le taux d’utilisation des grandes entreprises de santé de l’entreprise ont considérablement augmenté, les ventes augmentant de 86,0% d’une année sur l’autre. Cependant, en raison de la marge bénéficiaire brute relativement faible de la trousse de détection rapide de l’antigène covid – 19 de la société MP et de l’impact de l’augmentation du coût des matières premières, la marge bénéficiaire brute des activités de la société dans le domaine de la santé en 2021 était d’environ 26,5%, en baisse de 18,8 PCT par rapport à l’année précédente. En 2022, Q1 a bénéficié de la libération de produits de trousse de détection rapide de l’antigène covid – 19 de MP Company et de matériaux fonctionnels de MP Company, et le bénéfice net de Q1 à la société mère a également augmenté considérablement en 2022.
Élargir à grande échelle la gamme de produits et l’échelle de capacité de l’entreprise afin d’accroître la force globale de l’entreprise. À l’heure actuelle, la capacité de production de matériaux fonctionnels de l’entreprise est de 13 725 tonnes / an et la capacité de production en construction est de 640 tonnes / an; La capacité de production des grands produits de santé est de 210 T / A et la capacité de production en construction est de 100 T / a. En ce qui concerne la nouvelle capacité de production prévue, les nouveaux projets de capacité de production de l’entreprise couvrent de nombreux domaines chauds, tels que les semi – conducteurs, l’affichage à cristaux liquides, les matériaux d’ingénierie spéciaux, la nouvelle énergie, etc. Le d éveloppement simultané de divers produits et capacités de production ne peut se faire sans l’investissement continu et élevé de l’entreprise dans la R & D. en 2021, l’investissement de l’entreprise dans la R & D s’élevait à 294 millions de RMB, représentant un chiffre d’affaires de 6,75%. En plus du projet de construction de la phase I des nouveaux matériaux ci – dessus, la société prévoit construire une série de produits de résine photorésistante avec une production annuelle de 65 tonnes en 2021, et prévoit produire quatre séries de produits photorésistants en utilisant les installations et équipements inutilisés existants. À l’heure actuelle, le projet a reçu l’approbation de l’EIE et est activement promu. En ce qui concerne les matériaux finis en polyimide dans le domaine de l’électronique et de l’affichage, les matériaux finis en polyimide avec des droits de propriété intellectuelle indépendants de mars Technology, filiale holding de la société, ont été validés et fournis par des clients en aval. À l’avenir, avec la mise en service complète de la nouvelle capacité de production mentionnée ci – dessus, l’entreprise fera de grands progrès dans de nombreux domaines, tels que les semi – conducteurs, les panneaux d’affichage et les nouvelles énergies.
Prévisions de bénéfices, évaluation et notation: les résultats de la société en 2021 sont légèrement inférieurs aux prévisions. Nous n’avons pas tenu compte de l’augmentation de la performance causée par les nouveaux projets de capacité pertinents de l’entreprise pour le moment, et compte tenu de la pression sur le coût des matières premières de l’entreprise, nous avons légèrement réduit les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour 2022 – 2023 et ajouté les prévisions de bénéfices pour 2024. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 8,04 (diminution de 7,1%) / 9,89 (diminution de 9,0%) / 1124 milliard de RMB en 2022 – 2024, et que le SPE converti sera de 0,86 / 1,06 / 1,21 RMB / action, ce qui correspond à environ 22 fois le PE en 2022. Nous continuons d’être optimistes quant à la croissance rapide de l’entreprise à l’avenir après l’augmentation de la capacité de production prévue et le volume global, tout en maintenant la cote d ‘« achat » de l’entreprise.
Conseils sur les risques: l’épidémie mondiale fluctue, les prix des matières premières fluctuent, la construction de la capacité de production n’est pas à la hauteur des attentes, les risques liés à la recherche et au développement de produits, l’importation des clients n’est pas à la hauteur des attentes.
